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    每次均声明，分析仅仅为个人复盘和认知的分享讨论，不构成任何投资建议。    

    哔哩哔哩发布二季度财报之后，当天股价下跌15%，第二天再下跌3.7%，可谓惨烈。说到底，业绩才是支撑股价的利器。昨天我分享了@躺平指数的文章“财报后又又又大跌，B站到底怎么了？“的文章，比较认同其中的观点，不再重述，各位自己阅读。

    个人一直看好中概股，重要原因是看好中国国运和未来的发展。没有什么苦难是拥有5000年历史的中华民族所不能跨越的，什么也不能改变中华民族勤劳、智慧、互助友爱、爱好和平、强适应力等特质。所以虽然哔哩哔哩并不符合个人的投资标准，也还是谨慎地做了一点儿尝试，上图为证。

图一  做空日内平仓

    基于本季度业绩和商业模式的迷茫，个人判断股价还会下跌，所以虽然没有赶上第一波下跌，但第二波下跌仍然有做空的机会。但8月12当晚做空之后，睡觉前就赶紧出来，不敢再坚持做空，虽然很清楚，这个绝对不是哔哩哔哩的股价底部，但可能是本次下跌阶段性底部。原因在于蜡烛图连续两天出现了积聚形态，如果个人观点和行为与市场对抗，只能是死无葬身之地，暂时离开，才是最明智的方案。

    图二  蜡烛图显示的积聚形态

1.交易量。2021年、2022年哔哩哔哩年交易量分别为13.77和14.46亿股，折算日交易量约为550、820万股。9月8日股价大跌当日，成交量2529万股，三倍于平均日交易额，但仅仅收获了一个纺锤体，开盘价和收盘价分别为20.46美元和20.07美元。这么大的交易量下，仅仅收获了这个有大致上下影线相同的纺锤体，是比较异常的现象。说明空头的力量已经用尽，或者子弹差不多用完，也没有办法让股价继续下跌。说明多头力量强大，多头认为哔哩哔哩的股价已经下跌到了合理水平，所以才会有多少空头的卖出，就有多少多头接单，基本达到一种平衡。空头投入的筹码，被多方悉数接受。所以才会出现9月9日开盘之后，在当日15分钟蜡烛图上，收获一个白色锤子线形态，似乎有反弹的市场迹象。9月9日的蜡烛线反映出，虽然空头力量仍然强大，但最终收获了倒锤子线形态，其小实体和长长的上影线，无不反映出多头的积极心态。本日交易量虽然比9月8日低，但也有1191万股，是日均交易量的1.5倍，超过前面9月5、6、7日三天交易量之和，交易量大而价格呆滞。

2.积聚。在下跌趋势中，交易量如此大的情况下，仅仅收获了小实体的蜡烛线，是典型的积聚形态，尤其是连续两天出现类似的量价关系，就更加值得警惕。积聚是发生在低价区，成交领放大而价格呆滞的形态。所以虽然我个人认为哔哩哔哩还会下跌，但从蜡烛图反馈来看，市场并不这么认为，没有特殊情况，下周一美股开盘，大概率哔哩哔哩会触底反弹的概率较大。

3.派发。既然说到下跌趋势中的积聚，就不得不说与之对应的派发。如果有兴趣的朋友可以看看哔哩2022年6月8日烛图。在一波上升趋势中，该日交易量为1699万股，但收获了一个小实体、长下影线的吊颈线，如果与交易量结合起来，是典型的派发。派发发生在高价区或上升趋势，成交量大但价格呆滞。成交量大意味着多头强力买入，所以价格下跌很困难或者一时下跌立时反弹，小实体说明多头因空头的力量强大，也无法推动价格继续上涨，所以形成交易量大但价格呆滞的形态。6月8日的蜡烛线，从量价关系的派发、吊颈线，是一个典型的顶部反转信号。如果该信号需要验证的话，第二天向下跳空的十字星，就是验证。

4.做空数据。今天复盘时再看一下哔哩哔哩的做空数据，8月23日做空占比高达36.86%，9月6日做空占比为34.82%，9月9日做空占比为8.75%。当时并没有看这些数据，从这些端倪看，早就有大量资金做好了做空准备，而不是临时起意。

5.9月9日继续做空，是非常危险的行为，所以三十六计走为上策。本轮如果反弹，是否能够突破21-22.09美元之间的窗口形成的阻力区不得而知，该窗口很可能形成短期或中期的阻力，除非公司有积极信号或业绩突破。

    期待B站能在激烈的市场竞争中，找到自己的商业模式和竞争优势。今天下午我问了一个在读小学、一个在读高中的孩子，是否用B站，感受如何？小学生告诉我，偶尔会用，查一些资料，但频次很少；高中生告诉我：我已经告诉过你，别买B站的股票！努力征服和占领年轻人，才有未来。