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2023年3月23日，中广核矿业公布2022年年度财报，并于次日召开年度业绩发布会，公司董事会主席兼首席执行官安军靖、执行董事兼首席财务官徐军梅、联席公司秘书兼法律顾问佘东、资本运营部总经理马仕明出席了本次会议。 $中广核矿业(01164)$

一.公司业绩回顾

2022年，中广核矿业实现收入36.49亿港元；归属母公司净利润5.15亿港元，同比增长188%；实现毛利1.48亿港元，同比增长68%；毛利率从上年同期的2.29%上升至4.06%。得益于毛利和投资收益大幅上升，公司2022年每股盈利从上年同期的2.70港仙提高至7.18港仙，同比增长166%。

报告期内，公司共计销售4376吨铀。

其中，投资收益方面，2022年，公司实现投资收益约5.23亿港元，去年同期2.05亿港元，同比增长约155%。主要得益于谢公司以及奥公司22年经营利润的大幅上升。权益产量方面，今年同比增长56%。同时公司盈利能力大幅增强，ROA 增加4.4个百分点，ROE增加10.17个百分点。

自产贸易方面，得益于奥公司22年产量大幅上升，公司去年销售量达1321吨，同比增长73%。其中，来自谢公司及奥公司矿山的权益天然铀产品销售额为13.41亿港元，上年同期销售额为6.11亿港元，同比上涨120%；毛利大幅提升至5600万港元，

国际销售方面，受供应紧张及国际形势影响，22年销售量达到3055吨，上年同期国际销售量为5314吨。2022年得益于国际市场销售价格的大幅上升，平均销售价格达37.41美元/磅，因此中广核矿业旗下国际销售公司实现收入约2.97亿美元，占比至总收入的63%。

2022年，公司对资产结构持续进行优化，偿债能力提高。资产负债率由21年的66%降低15个百分点至51%；流动比率增加67个百分点。

二.Q&A

Q1：管理层在看好天然铀长期价格前景的情况下，对公司中长期发展会做何努力，具体规划是什么？

A1：中广核矿业的定位是成为中广核集团海外铀资源开发投资总平台，保障集团的核燃料供应一直都是公司的使命。根据中国核电规划，到2035年，全国核电装机将达150GW，那么预计中广核集团的天然铀需求量为1-1.5万吨/年，而来自矿山最大包销量约2000 吨铀/年，可见矿业公司所供应的铀规模**广核集团每年的天然铀需求总量份额不足五分之一。同时，目前中国商用天然铀对外的依存度较高，几乎所有核电站商用天然铀基本都要通过进口来解决，因此公司未来将继续顺应该形势，利用本身的规模优势及市场优势，抓住市场处于周期底部的机会，一方面，关于资源业务，通过优质矿山的并购，加大勘探投资力度，持续做大公司的资源储备；另一方面，关于国际贸易，通过开展国际贸易及国际采购，保证天然铀的供应，可做到资源规模与中国高速发展的核电建设相匹配，并且能够平衡和对冲铀价对公司业绩的影响；此外，在资本市场方面，持续加强市场宣传及投资者路演活动，争取早日进入港股通，为内地看好天然铀的投资者提供投资通道。

Q2：公司去年下半年国际贸易量和毛利都有所下降，公司是如何展望2023年的国际贸易量及毛利水平？

A2：由于去年全球铀现货交易量存在大幅度萎缩，受其影响公司在国际贸易板块的现货交易规模虽无明显变化，但国际贸易利差有所缩减，体现在公司业绩上，呈现出营业利润下降的状态；此外，去年下半年，由于一些合同安排及相关会计处理原因，使利润相较于上半年有一定下降，但仍处于公司的可控范围之内。

关于2023年展望，公司将继续做好存量项目的管理，在铀价维持的情况下， 包销贸易毛利及应占谢公司、奥公司业绩持续为公司带来稳定利润。同时为抓住铀价复苏周期、提升公司资源规模、增强天然铀资源掌控能力，公司将积极挖掘低成本铀矿，致力于为股东创造长期价值增长；同时，在国际贸易板块，CGN GU 将继续做精天然铀国际贸易，并不断拓展其他铀储备方式，努力做到在控制业务风险的同时，巩固公司在天然铀国际贸易领域的份额。

Q3：去年多家机构预测公司将进入港股通，但最终未进入的原因？以及后续进入港股通的规划和相关安排？

A3：去年12月底至今年2月，陆续有4家机构预测公司有望进入港股通，但最终未进入，根据公司调研，原因或系去年12月底起，香港联交所发布通知，后续将以多地上市的市值之和合并计算公司市值，基于此，公司入通的市值标准将由60亿提高至65亿，而中广核矿业2022年市值为61亿，即将达到新标准；因此，公司后续会继续致力于维持、提升市值和换手率水准，请大家持续关注今年联交所的两次检讨结果。

Q4：之前管理层有提到会关注并购机会，湖山铀矿是否有可能并入公司？公司最近是否有其他具体并购项目？

A4：公司一直高度重视湖山铀矿并入公司的事情，正在积极论证湖山铀矿装入的可行性、时机、资本架构及相关安排。从趋势上讲，随着近两年外部环境的好转，越来越多的资本开始关注这个行业， 天然铀市场的复苏方兴未艾。从湖山铀矿自身运营来看，公司在运营上有一个大幅度的提升，后续取得实质性进展将会第一时间向市场发布公告。关于其他并购项目，公司具有能够优先收购全球最优质矿山的竞争优势和产业链合作的丰富经验，后续仍以并购有竞争力、优质、低成本的海外铀资源项目为主要投资方向，并将适时开展相关投资活动，为集团进一步发展奠定基础，具体以公告为准。