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股价=估值✖️每股收益。从公式可以看出决定股价的有两个因素，估值和每股收益。如果其中一个因素不发生较大变化，另一个因素出现大幅变动，股价也会产生巨大的波动。我们经常听到的杀估值，就是典型的盈利没有发生较大变化，但是估值下跌导致股价下跌。

什么是估值，简单说就是投资者给予公司资产的定价。比如

估值高低有很多种量化模型，此处不具体阐述。估值的高低和公司所处的发展阶段，行业，盈利能力等方面都有很大的关系，因此对比估值高低时尽量选择具有可比性的股票，比如相同行业的股票，比如相同发展阶段等，否则对比得出的数据参考意义不大。

高估值通常会出现在以下几种情况下，当然不限于此

1，高速增长的公司。高速增长的公司一般有两种类型，一种是行业高速发展，行业内的公司都处于飞速发展的状况，比如这两年的新能源行业。另一种是公司模式独特，之前的拼多多，在行业处于稳定时依然迅速发展，发展速度遥遥领先行业，这类公司也容易获得较高的估值。

2，市占率高，拥有极强的竞争力。典型的比如苹果手机。这类型的公司拥有极强的产品力，公司的产品获得了大量的市场份额，因此潜在的公司发展相对更稳定，更容易获得较高的估值。

3，公司拥有独家产品且产品供不应求。比如说阿斯麦的光刻机，比如说茅台的飞天酒，再比如台积电。这些公司都因为独特的竞争格局以及独一无二的产品或者技术，获得了高于同行公司的估值。

估值的变化对股价的影响非常巨大，不可忽视。

很多人都会郁闷为啥公司的利润一直在飞速增长，但是公司的股价徘徊不前甚至持续下跌。比如说阿里巴巴，公司在美股上市后利润持续增长，每股利润持续增加，但是估值却在持续下滑。利润增速不及估值下滑幅度，股价持续下

跌。如图是阿里巴巴股价和市盈率近五年的走势图，可以看出两者表现出较强的趋同性，估值的下跌会导致股价的持续下跌，盈利如果无法大幅增长，会导致公司股价持续下跌。

公司飞速增长时往往处于市盈率巅峰状态，在这期间市场对公司的期望会非常高，如果公司的业绩持续超预期，不断点燃市场热度，那么公司的市盈率会高的令人惊叹。比如这两年特斯拉增长持续超预期，估值高的令人难以接受，但是这并没有什么不合理的，优秀的公司高速增长时泡沫大小都无所谓。如果只是想要赚公司的成长的钱，利润并不重要，公司持续的得到市场认可并不断加强市场的认可，这是最重要的，也就是泡沫可以不断吹打。赚pe的赚钱比赚利润的钱往往更快。但高速增长的公司，一旦成长减速，开始不及预期，那么pe就很有可能要出问题，如果这时利润不能实现较好的对冲，那么股价很容易出现崩塌， 典型的比如2022年的奈飞，每次财报不及预期，公司的股价都是暴跌， pe暴跌。

如果一个公司的成长不再或者不及市场预期，暴跌只是开胃菜。而这时的暴跌很多时候就是pe的下跌叠加利润的不及预期。

换个角度思考，高估值的公司并不可怕，可怕的在于成长不可持续，一旦不可持续就容易买单，因此在买高估值的股票时，一定要考虑公司的发展情况。此外，在公司高速扩张时，市场份额增长的很快但是利润不见增长，一旦公司利润增速超过规模增速，很有可能是高速增长开始告一段落，但是这并不固定，毕竟不同的公司有不同的发展策略。

在买股票前一定思考清楚是赚公司成长的钱还是赚利润增长的钱（当股东拿分红），如果想要成长的钱，那就应该选择高速发展的公司，如果想要赚利润的钱，苹果这类型的公司就是不错的选择。基于不同的目标会有不同的选择。

此外，估值可以比较好的反映出行业以及公司的发展状况，通过对比历史pe和当前pe可以看出当前公司估值的高低，通过对比公司pe和行业平均pe可以看出公司估值是否合理，如果不合理是因为何种原因，这些都可以帮助我们更好的了解一家公司的状况。

比如说做周期股，在行业发展最悲观的的时候，往往是pe最高的时候，当行业实现逆境反转时，公司pe会急速降低（一般主要是大幅盈利），这时就适合获利离场。估值高低不是选股的唯一标准，但是在选股时可以多参考一下。

随着加息接近尾声， 如果美国经济成功实现软着陆，那么当下的股可能也是低点，如果萧条开始出现，那么当下的股价，显然有点太贵​。所以对于未来的走势，如何选择取决于个人的想法，但是无论如何，可以行动了，对于个人来说，我觉得依然是做多和对冲同步吧，除了看好的股票，剩下的sqqq和07568两倍做空纳指这样的都会配 $FI二南方纳指(07568)$ $纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$