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主持人：马总，很久没有看到您最新的看法？最近在忙什么？

马曼然：最近正忙着调仓，主要增持创新药。

主持人：中药如您所预计，进入了牛市，对中药板块未来如何看？

马曼然：中药我们早都都买够了，不过，最近又买了点，低估刚启动的，我们最近又加了点仓。

主持人：方便透露一下中药最新加仓的方向？

马曼然：还是低估值的龙头品种，去年我们买的主要是央企，最近减仓了一些偏重防疫类的中药品种，加仓了一些地方国资中药龙头，他们旗下很多中药资产被低估，管理层过去没怎么重视，现在中药政策春风来了，我估计以后不排除很多地方国资中药龙头会把旗下的中药资产重视起来，独立运营、未来独立上市会有一个价值重估。

主持人：刚才您说最近主要在买创新药？

马曼然：对，创新药过去我们持仓比例低，今年主要调仓创新药这个方向，这也是一个千载难逢的好时机。

主持人：能否透露一下创新药看法哪些细分？

马曼然：目前还在调仓中，主要方向是制药企业，低估值的港股或A股都有，我们买的创新药，我认为是创新药里类似同仁堂、片仔癀的这种大病种龙头。

主持人：您刚才谈到调仓，是否意味着减仓了一些其他方向。

马曼然：对，五一节前我们对半导体进行了减仓，减了大部分仓位，当然这些操作，我也在基金客户圈中及时提到了。半导体一季度刚建仓一部分就突然涨起来了，后来减仓主要是因为股价突然遭遇了一轮炒作，而行业基本面没有向好，正好我们需要买创新药就进行了换仓，当然，硬科技长期看好的逻辑是不变的。

主持人：这次建仓创新药是对中药的一个补充？

马曼然：不是补充，创新药在国内整个行业只是刚刚起步，相对于一两岁的婴儿阶段，行业发展的元年，位置很低，这块过去我们持仓比例很低，只有一两个点，这次我们计划提高到双位数的持仓比例，我会选择三四家组合，化药必须组合投资，长期持有。中药都进入牛市了，创新药不可能一直在熊市里，也会慢慢走出熊市的。

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