社区

文：相良 来源：毕肯证券学院 今天是四月第一个交易日，油价的飙升带领道指上涨，前几周相对弱势的能源，healthcare板块今日领涨。 周末OPEC+宣布的意外减产令市场震荡，周一原油价格上涨。WTI原油（美国基准）上涨逾6%，交易价格超过80美元/桶；国际基准布伦特原油价格接近85美元/桶。10年期国债收益率下降8个基点，降至3.41%；2年期国债收益率下滑9个基点，降至3.97%。收益率曲线仍然呈倒挂状态。 过去的一个月市场得益于加息预期的降低和通胀的有效控制而反弹，纳斯达克指数更是在第一季度反弹20%，四月往往是一年中市场最为强势的一个月，那么四月是否是一个大牛市呢？今天的毕肯说毕肯访谈，Andy老师向我们介绍了在当前的动荡局面下，我们能否通过市场波动率来判断牛市是否回来了？ OPEC+减产再次引发市场对通胀的担忧 周日，石油输出国组织及其盟友（OPEC+，包括OPEC成员国和俄罗斯）宣布从5月开始至年底，每日石油产量将减少100多万桶。 “尽管我们和OPEC一样，预计今年的需求增长将较为平缓，但大规模的减产将使2023年的石油市场出现供应赤字，第四季度的赤字将更为严重，”首席大宗商品经济学家Caroline Bain周一在一份给客户的报告中写道。 上个月，由于供应过剩和对全球经济的担忧，石油价格跌至18个月来的最低点。此外，由于投资者对银行危机的担忧加剧，美元大幅上涨，进一步打压石油价格。 然而，随着全球金融危机的担忧有所缓解，美元回落，WTI每桶油价在3月最后两周上涨了近10美元。 石油价格的再次飙升可能会给美联储的工作带来更大的困难，美联储已经提高了利率，以降低通胀。尽管美联储首选的通胀指标剔除了食品和汽油成本，但所谓的Headline Inflation“头条”通胀（包括能源价格）的显著上升可能会使今年晚些时候暂停加息的信息变得复杂。 上周五公布的数据显示，以个人消费支出（PCE）指数衡量的头条通胀在2月份同比上涨了5%；核心PCE显示2月份的价格同比上涨了4.6%。更广泛关注的消费者价格指数显示，2月份的头条通胀同比上涨了6%。美联储的通胀目标为2%。 因此，石油价格的持续上涨可能会给美联储在降低通胀方面带来更大的压力。尽管美联储采取了加息措施，但在面临能源价格上涨的情况下，美联储可能需要更加谨慎地传递有关于暂停加息的信息, 他们需要密切关注能源价格的走势，以确保其货币政策能够适应市场的变化。 此外，石油价格的上涨还可能对全球经济产生负面影响。石油是全球工业生产和交通的关键能源，其价格波动可能对生产成本和消费者支出产生重大影响。在当前全球经济仍然面临不确定性的背景下，石油价格的上涨可能会对各国经济的复苏产生不利影响。 油价的上涨利好电动车？特斯拉交付量创新高但不及预期 周一，特斯拉股价下跌6%。 得益于全球大幅降价和美国电动税抵免，特斯拉第一季度交付量创下新高，但这家电动汽车巨头的业绩再次低于预期。分析师预测特斯拉（TSLA）在第二季度将继续面临价格压力。 在第一季度，特斯拉股价飙升了68%，并在上周五回到了今年二月的高点。特斯拉的交付量同比增长36%，达到422,875辆，相较上一季度的纪录405,278辆提高了4%。然而，根据FactSet的数据，华尔街此前预期特斯拉的交付量约为431,000辆。尽管如此，特斯拉仍超出了其他一些市场预测。第一季度的交付量包括412,180辆Model 3和Model Y汽车，以及10,695辆Model S和Model X豪华车。 特斯拉再次生产量超过了交付量，达到440,808辆。其中，Model S和Model X的产量为19,437辆。（交付量的近一倍） 特斯拉已经连续数个季度未能达到交付预期。在第四季度，分析师曾预计交付量大约为420,000辆。分析师预测，2023年特斯拉的交付量将达到约180万辆，相较2022年的131.3万辆有所增长。 今年1月3日，在未达到第四季度交付预期的次日，特斯拉股价暴跌超过12%。这一天是2023年特斯拉股价表现最差的一天。但今年以来，股价已反弹，上涨约68%。1月6日，特斯拉股价触底，当时这家电动汽车巨头宣布在中国和亚洲大幅降价，市场也出现了一波上涨。1月13日，特斯拉在欧洲和美国进一步降价。此后，这家电动汽车制造商在欧洲和美国针对Model S和Model X进行了多次降价。最高可达7,500美元的美国新税收抵免也提振了特斯拉的需求。 随着交付问题的解决，下一个问题是降价如何影响特斯拉的盈利和毛利率。这家电动汽车巨头预计将于4月19日公布第一季度业绩。 周五，CFRA分析师加勒特·尼尔森将特斯拉股票评级升级为“强烈购买”。同时，该分析师将特斯拉股票目标价从250美元上调至275美元。 尽管交付量未达到预期，但尼尔森周一仍维持了特斯拉股票的评级和目标价。他写道：“特斯拉故事有很多亮点，我们重申我们的强烈购买建议。”尼尔森表示：“尽管我们认为这个数据略有失望，但任何负面的股价反应可能会被OPEC意外减产的消息抵消，因为这导致油价飙升，我们认为这对电动汽车销售是利好。 ”长期看好特斯拉的Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯周日在Twitter上表示，这些数据使特斯拉在2023年交付180万辆的目标步伐保持稳定。艾夫斯写道：“总体而言，这是一个值得市场消化的坚实数据。” 然而，花旗集团（C）分析师Itay Michaeli在周一写道，他预计特斯拉股价在交付报告发布后会略有回落。Michaeli告诉投资者，生产与交付之间日益扩大的差距可能会使第二季度的价格继续下调成为焦点。花旗集团分析师补充说，由于第一季度交付量被视为与预期相符，但产品组合较弱且库存积压问题仍存在，特斯拉股票可能会稍微回落。 伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi在周一补充说，特斯拉第一季度的交付量基本符合预期，需要进一步降价。伯恩斯坦给予特斯拉股票“低于预期”评级，目标价格为150美元。Sacconaghi写道：“我们仍然认为，特斯拉将需要在今年和/或明年进一步降低价格，以实现其销量目标。” Power Alpha AI分析 从Power Alpha AI的iMeter功能下可以看出，tesla目前在小时级别处于下降趋势，而日线级别依然是多头趋势。 $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $道琼斯ETF(DIA)$