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全球视野，深度视角

各位股东，大家早上好中午好下午好晚上好。

最近各位股东有点懈怠了，转发点赞在看不积极啊，心碎。

在这里呼吁股东同志们，特别是老股东，加大点力度，咱这小破号没那么差吧？

最可气的是，有老股东表示，好东西要自己留着看，我了个去，我直接抽过去了...

说起合成生物学，大家想到的是什么？

那显然就是投资的热土啊！

根据Synbiobeta发布的报告，2021年合成生物学领域的投资达到峰值，全年融资总额高达218亿美元。

即便在出现回落的2022年，融资总额也高达103亿美元。

不过，整个行业的蓬勃，也并不能代表身处其中的个体都活得自在。

比如被Ginkgo并购的Zymergen，也包括今天的主角Amyris。

曾经辉煌

2003 年，在“合成生物学”领域发展初期，来自加州大学伯克利分校的顶尖科学家 Jay Keasling 联合 Vincent Martin、Jack Newman、Neil Renninger、Kinkead Reiling 创立了 Amyris。

Amyris 创立的初衷是解决“利用合成生物学技术生产抗疟药物青蒿素及其他萜类化合物”的具体问题，是合成生物学产业化的先驱。

（以上介绍来自再创，我抄的）

Amyris是我比较喜欢的一家合成生物学公司，是一家遵循自己“Lab-to-Market”经营理念的公司。

不同于Ginkgo的高大上，Amyris是一个让合成生物学触手可及的公司，你甚至能在淘宝买到他们家旗下的化妆品感受下。

借助合成生物学的东风，Amyris确实也得到了迅速的发展，2010年上市后股价一路走高，甚至触及34美元/股。

不过，在选品上Amyris当年可不是那么让人感觉触手可及的，他们在将青蒿酸（青蒿素前体）的生产技术在2008年授权给了Sanofi之后选择了生产生物柴油。

对，你没看错，是柴油。

从大世界观来看，这种利用合成生物学实现低成本、大批量的生产工业化产品，还能降低化石能源的路线很酷。

然而，一切的前提是真的成本低，真的可以大批量生产。

事实上，Amyris的生物柴油Biofene这2条都没达到。

于是，这才转向了“Lab-to-Market”路线以及自创化妆品品牌等方向，生产诸如角鲨烷、香精等高价值产品。

不过，Amyris最近两年的经营状况并不尽如人意。

2022年，公司全年营收2.7亿美元，同比2021年的3.4亿下滑了21%。

就这，还是把香精香料业务剥离给了DSM的结果。

这导致Amyris的股价也是一路走低，活生生从当红炸子鸡跌成了毛票。

杯水车薪

时间快进到了2023Q1，Amyris发布了自家本季度的财报。

本季度，营收5608.3万美元，同比2022Q1的5770.9万美元，下降了2.8%。

不过，比此前不到5000万的预期要好点。

也别高兴太早，2023Q1的亏损达到了创纪录的2.02亿美元，同比去年1.1亿的亏损几乎翻倍。

这还没完，如果仔细看Amyris这份财报，会发现其核心业务不论是环比还是同比都出现了下滑。

尤其是消费者业务，环比出现了35%的降幅。

推测可能是由于年末促销较多，销售量比较高得原因。

当然，大家可能好奇，跟Givaudan交易的2亿美元预付款去哪里了。

这里要说明一点的是，这个交易是4月3日的，肯定不能计入Q1啦。

资产负债表更是惨不忍睹，账上的现金和现金等价物仅剩下1124.5万美元。

你以为这就完了么？还早呢。

目前，公司的应付账款已经达到了惊人的2亿美元！

作为Amyris的供货商，不知道会不会是亚历山大。

你以为这就完了么？并没有。

从公布的数据来看，Amyris的债务总额已经达到创纪录的9.62亿美元。

而总负债，则达到了恐怖的13.27亿美元。

有人说，跟Givaudan的交易是雪中送炭。

现在看起来，恐怕也只能算杯水车薪了。

怎么办？是个问题

那么，Amyris是怎么做到亏这么多钱的呢？

这是个问题。

首先，Amyris选择的是自建化妆品品牌，这是一个庞大的投入。

相比较于直接toB的原料生意，自建品牌产品直接toC当然会带来不错的毛利率。

然而，必须清楚意识到的一点是化妆品属于充分竞争行业，一个品牌的建立几乎都是踩在金钱之上的。

作为一个现金流并没有那么充裕的公司，跟老牌对手打，那不是找不自在么？

其次，巴西工厂的投资巨大且进展缓慢。

根据2022年公司的电话会议上透露，在巴西工厂已经投入了近1亿美元。

这一点，很多分析也都提到过，就不细说了。

个人觉得，就选择巴西这个地点就是问题的本身之一。

那么怎么办呢？

Amyris在自己的2023年财务指引上提到了一些方法，其中包含一些黑话，我们尝试着解释一下。

第一，产品组合的选择，大概能想到的白话就是要砍产品线或者品牌线；

第二，改善毛利率，这个不需要翻译；

第三，减少市场开支，这个很可能依然暗示品牌线的缩减；

第四，精简组织结构，可能意味着裁员；

第五，减少资本支出和并购，巴西工厂还能保住么？

现阶段，对于Amyris来说，看营收已经失去了意义，怎么活下来才是重点。

不行，联系下中国的买家？

（完）