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5月16日美股盘前，百度发布了2023年一季报，股价一度拉升近5%： 与分析师预期相比，百度再一次交超预期答卷： 具体来看，百度一季度营收311亿人民币，超过分析师一致预期的300亿，同比增长9.6%： 从季度营收趋势来看，去年下半年百度初现反转态势，而一季度营收增速重回10%，经营拐点正式确立。 分业务来看，百度在线营销业务一季度营收179.7亿，同比增长6.2%；其他业务营收131.7亿，同比增长14.7%： 在季度财报中，百度并未给出二季度业绩指引，但考虑到去年二季度上海及全国疫情较为严重，百度业绩受到较大影响，在低基数的情况下，预估百度二季度营收增速将更高。 除了核心业务之外，爱奇艺本季营收增速也提升至14.7%，收入总额创历史新高： 爱奇艺日均总订阅会员数在本季度为1.29亿（含试用），去年一季度为1.01亿，付费用户数创历史记录： 费用方面，百度一季度继续缩减研发投入，同比下滑3.3%，但销售和管理费用本季意外大增20%，重回扩张区间： 由于本季度其他利润，主要是来自长期投资所形成的公允价值变动收益达到15亿，而去年同期是亏损30亿，由此带来一季度其他利润大增至26亿，带动净利润增至63.82亿，去年同期为亏损7.5亿。 因此，用市盈率估值很难真实反映业绩，这里采用市销率估值，即给营收一个倍数，目前为2.5倍，仍处于近年来较低估值： 从一季报来看，毫无疑问，百度的经营拐点已至，未来有望迎来戴维斯双击，即估值和业绩同时提升带来股价大涨。 至于AI对百度业绩的赋能，目前看还不明显，且看业绩电话会上管理层会释放怎样的信息！ $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$