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正如此前预期的那样， $奈飞(NFLX)$ 财报的确出现了巨大波动。

1. 此前的隐含波动率就暗示预期的波动幅度在10%左右，因此盘后刚公布财报那几分钟，股价瞬间被打下了12%。最低到达了298美元，不少量化交易订单被触发，投资者的止盈止损或者建仓的订单也大量地设置在这个位置。同时300美元也是一个整数支撑关口。心理支撑

2. 随后股价直接拉升回来，抹去财报的全部跌幅，甚至一度小幅上涨2%，随后便是在原有的收盘价附近游走，意味着这波“财报突发行情”仅用了半个盘后的时间就已经消化得差不多了。

出现这样的情况，说明仅凭这份财报，市场对公司接下来的预期并不是很统一。但是“利空”和“利多”都已经摆在明面上了

空：订阅用户下滑，并且因为处理共享账号可能导致接下来几个季度订阅数不稳定，甚至Q2可能再度不及预期；

多：公司更重视货币化能力，提价、多套餐选择、广告都可以增加收入，且运营开支和内容支出都在控制，利润率可能长期向好，且自由现金流新高。

这就进一步打破了以往投资者对奈飞的刻板影响，开始更重视现金导向的估值。

结果很有可能是：

1. 看好科技娱乐行业的成长属性（Growth）的仓位降低；

2. 看好长期稳定现金流的长期价值属性（Value）的仓位增加。

其实从22Q4开始，奈飞因为开展广告业务，便吸引了不少投资者（尤其是机构投资者）入局，也成为通胀周期中为数不多的逆通胀的可选消费板块的股票。过去三个季度NFLX的股价回报为34%，25%， 16%，同期SPX指数回报为-5%，7%，7%。

进入4月，NFLX的表现与大盘类似，也在亟待财报的表现，投资者才能确定接下来的仓位变化。

因此，这份貌似“不及预期”，却又“意味声长”的财报，可能让NFLX的股价进一步在区间内波动。

交易策略

1. 低价位的SELL PUT，比如选择1个月左右到期的280-300美元行权价的PUT；

2. 选择反向宽跨式策略（Reverse Strangle），比如卖出280-300美元的PUT，同时卖出370-400美元的CALL。

   Reverse Vertical

Happy Trading！