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先前情回顾一下，这两天把全球资本市场搅动的风声鹤唳的硅谷银行事件。

此前硅谷银行以0.25%左右的利率吸收客户存款，银行本质上就是赚息差的，当然不会让这些钱躺在账上，就拿这些钱去买了收益率2%左右的长期国债。

从业务逻辑上来看，这么操作并没有本质错误，只是有点太激进，把短期负债（客户的存款是银行的负债）大幅度买入长期资产，产生了资产周期错配。

商业银行是一个合法的资金池，如果行业比较平稳，哪怕做了长周期贷款或者买了长周期资产，因为总是有新进存款，大概率可以满足储户提款支出需求。

问题在于最近一年美联储暴力加息，面对美联储加息到4.5%附近的基准利率，存款客户有极大冲动提款去买高利率、高流动性的类存款产品，当大家都要提款，就引发了挤兑。

硅谷银行就不得不出售资产，加息又导致市场抛售国债去还贷款或者去买收益更高的存款，国债价格下跌。

比如说2年期国债约定借100块，2年到期还102，当大家都抛售国债的时候市场价可能会跌到99块，但对持有到期的人来说，最后还是会拿到102。

硅谷银行现在面临的问题是，他没法做到持有到期，必须现在抛售债券，那么账面浮亏就会变成真正的亏损，这时候硅谷银行想到了融资，但融资就要说明理由，得，这下大家都知道你现金流紧张，蜂拥而至提款，硅谷银行48小时就破产了。

目前美国财政部、美联储、保险基金已经介入，今天已经可以正常取款，但大家还是担心，以后会不会还有其它银行也撑不住，出现类似事件，银行业出现信任危机。

投资者的担心不无道理，美国为了防止银行危机蔓延，将关闭位于纽约的签字银行，并由纽约金融服务部门接管。 根据美联储数据，签字银行在美国大型商业银行中排名29，之前宣布关闭的硅谷银行排名第16。

继续激进加息恐怕搞崩美国自己的银行体系，再次引发金融危机，相比之下通胀反而没有那么可怕。

在硅谷银行本次危机解决后，市场已预计3月将加息25个基点，而非此前的50个基点。

今晚美股一直围绕美联储加息预期博弈，股指上蹿下跳。

其实纵观鲍威尔过去一年的加息路径，虽有做嘴炮管理，但始终按照节奏有条不紊的加息，像硅谷银行暴雷这样的事情应该在承受范围内，因此郭二侠预计美联储会在3月、5月、6月份分别加息0.25%的计划并没有改变，因为只有这样才能达到降低通胀的目标。

往后的每一根稻草压死谁都不好说，越到后面越难熬，二季度是黎明前的黑暗，同时也是趁低布局的最佳时机。