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春节就不更新了，结合最近的大盘形式给没什么时间看盘的朋友们推荐三个省心长线操作。 1月份还有1个交易日就结束了，很多人可能对这一个月的交易不是很满意，除了割肉和抄底以外都没有很好的应对策略，寄希望于之后的反弹能够弥补亏损，也希望反弹就发生在下个月。 我在之前的文章：权重股跌破关键支撑位，要等多久才会反弹？里分析过，如此这般大跌的恢复期，短则3个月，长则1年。可能有人觉得我有些夸张，而且对比历史的推测有些刻舟求剑，但结合马斯克之前推特上的预言考虑，金融危机之所以叫做危机，周期理论上不会只持续1个月吧？ 我们可以很乐观的看待全球经济，也可以很期待美联储能站出来救市，但从目前的回调趋势，我们需要先下调对未来的预期，脚踏实地保留后路再乐观展望。 那么请思考一个问题：如果今年大盘收益率是-6%，在保住本金的基础上有所收益需要怎样的策略呢？ 这几天我整理了一下思路，从长线考虑给大家分享三个锦囊，从结构划分可以分为收益有限策略和亏损有限策略。 马斯克和段永平交易背后的逻辑 首先不考虑纯抄底策略。给希望抄底做长线的朋友一个买入点提示：什么时候新闻传出马斯克入场买东西了，什么时候就可以建底仓了。 如果是技术派短期抄底做反弹可以忽略上面的建议，这也引入社区第二类流派，每天追涨杀跌派。不得不说现在很适合做短线，因为涨跌波动剧烈，一天来回十几个点。但对于上班族来说没时间盯盘，而且这也是我不擅长的，所以这类策略的提供建议关注其他人。 由于加息导致估值逻辑转换，所以转换至受益行业或者金融产品也是一个思路，不过我依旧不擅长，但会考虑持续关注这个思路，说不定会有第四个锦囊。 马斯克在抛售股票后预言金融危机，段永平认为2023年170块的苹果是低估值，都指向了同一件事，那就是股价增长的停滞，而如果这一年股价没有显著增长，那么做空时间价值一定是正收益。 如果$苹果(AAPL)$ 在2022年1月股价170，到了2023年1月还是170，耽误的只有时间，而期权是可以给时间定价的，甚至可以用期权做空时间获利。 这就回到我最擅长的策略，大家都已经猜到了，就是sell put。 我要提醒的大家，苹果股价年初年末价格一摸一样，甚至还回调了，这种事是真实发生过的，2018年跌幅6.79%，2015年跌幅4.64%。而对于2018年其他股票来说，苹果跌幅已经跑赢了，不信你可以对比一下其他公司的跌幅。 但还有一家熟悉的公司，2018年不仅没跌反而上涨了18%，这就是$微软(MSFT)$ 。但从今年的k线图来看，微软可能也要打破连涨的趋势了。 所以我给出的第一个策略就是，卖微软或者苹果一年以上的价内put，鉴于年初已经跌了10%，选择行权价平行于当前价格的put也可以： $AAPL 20230120 160.0 PUT$ $MSFT 20230120 280.0 PUT$ 苹果sell put年化收益约10%，微软sell put年化收益约9%。 可能有人会觉得这个策略很简单，就是找一个一年后的put卖了就是了。但这个策略的难点在于，一年后如果股价不理想，你要真切面临是否接盘的问题。 我们拿标普500成分股$Visa(V)$ 举例子，Visa作为支付龙头具有一定的护城河，从股价表现来看似乎也有长期投资价值，理论上也可以是sell一年put的好标的。但是假如一年后Visa价格是190，扪心自问，你想接盘吗，你敢接盘吗？换成我，我第一反应肯定是公司业务是不是真的出了问题，而不是市场调整导致股价大跌，最终肯定会选择平仓而不是接盘。 所以这个策略真正需要思考的地方是选股，正如段永平说他是经过深思熟虑之后下的单，因为他认为2023年价格170的苹果按估值计算是便宜的。 但是对于很多股票而言，可能在这一年中跌成毛票，到了第二年也没有反弹的机会。 那么是不是只要把行权价调低即可？理论上是这样的，比如英伟达AMD这些之前我也经常做sell put的标的，从护城河也好还是估值也好我也对他们的价值进行肯定，但是对于这些公司的行权价我没有把握，所以不做推荐。历史上跌31%今年还是31%吗？不一定。 而特斯拉作为一只2020年才崛起的新贵，股价波动性更强，没有历史跌幅的参考标准。我建议是不要现在浪费长期保证金，留好子弹，紧跟马斯克的脚步，可以获得比sell 年put更好的收益。 另外建议考虑这个策略时排除年线回调的股票，比如绝大多数中概股，毕竟sell put是做多策略，和做空趋势适配度不高。 sell 年put我最为推荐的一种懒人策略。之前也分析过段永平卖sell put的操作，那时我只当是一种稳定安逸的理财手段，但现在来看可能是今年收益最好的交易策略。 马斯克卖掉部分股票后“及时“预言熊市，段永平突然一反常态高调出来宣传sell put，我想可能这就是大佬对于不明真相的普通散户的怜悯吧。 关于看空做多这件奇怪的事儿 我们来谈谈第二和第三个锦囊。如果sell 年put是收益有限策略，那么下面要讲的是亏损有限策略。 我前两天发了一个帖子：现阶段sell put点位选择指南，盘点了近期跑出来的数据，挨个整理完支撑点位后我陷入了思考： 都看到跌的这么深了，sell put作为一种偏看多策略还有没有意义？ 我们sell put找行权价是不可能跌到的价位，但我上上周说不可能的价位两周就跌到了，有没有发现，我一直在用看空的眼光做多？就很奇怪。 要预计会回踩年线，那么为什么不如买一个年线上的put呢？ 因为对于多久跌到位以及会不会跌到这件事我跟市场发生了分歧，然后市场让我闭嘴。虽然我劝大家不要抄底，但扭头看1月份操作我跟抄底也没有太大区别。现在转变风格看空会面临猴市震荡损耗时间价值的问题。 猴市中隔夜买卖期权都很不舒适，前半夜大涨后半夜大跌，或者大涨之后盘前开始大跌，不舒适就会导致焦虑，焦虑会导致下交易判断时更冲动。 那么有没有一种方法是既可以做空又不损耗时间价值呢？有的那就是我之前提到过的价差操作。 价差策略是中性形容，意思是你买卖不同价格甚至不同到期日同种类期权，比如买put卖put，买call卖call，根据方向不同日期不同可以分为熊市价差牛市价差日历价差等等。 之前我用的方法是卖浅度价外put赚权利金，同时买深度价外put作为击穿保险，是偏看多策略。 换成看跌策略就是，买浅度远期价外put做空，同时卖深度近期价外put赚时间价值。以英伟达为例： 卖出$NVDA 20220211 180.0 PUT$（根据到期日进行调整） 买入$NVDA 20220414 190.0 PUT$ 这一组合的好处是当股市下跌或震荡横盘，卖出的近期put弥补买入远期put的时间损耗，当股市深跌时浅度价外put上涨超过深度价外获利。 你可以把买入的put当作做空100股看待，这个价差策略就是备兑put的变形。假如股市暴涨，最大亏损就是买put的成本，但持有正股做空的备兑put就不是了，如果股市暴涨理论亏损是无限的。 止盈肯定赚，横盘小赚或不亏，反弹暴涨有限亏。 这就引伸出第三个锦囊，看涨策略，买价内call 卖价外call。以英伟达为例： 卖出$NVDA 20220211 250.0 CALL$（根据到期日进行调整） 买入$NVDA 20230120 215.0 CALL$ 没错，其实这就是变相的备兑call策略，卖出call期权跟备兑策略一样根据到期日进行调整。但你不需要担心所持正股在熊市中会跌破心理防线，最大亏损锁定在了call的成本。震荡市卖出短期call赚时间价值，当股价暴涨你可以选择一同平仓获利。 组合策略下单时机 2015年中大盘一周跌倒底，横盘一个月触底后上涨了一个月，紧接着横盘俩个月，再跌一个半月（前一个月下跌后半月横盘）直到连续三根大阳线改变趋势。 2018年相对较为简单，单边下跌1个月后，反弹两周下跌2周，再反弹两周再下跌，直到1月初正式触底反弹上涨。 现在的位置正是大盘震荡选择方向的时间，理论上这两种操作都可以。但我觉得最佳选择时机是反弹高点做看空策略，下跌低点做看多策略。sell 年put倒是无所谓，周中我就交易完了。 总结： 我可能没办法精确预计市场走向，甚至大方向都可能出现偏差，但你可以设计策略占据赚钱大的概率，或者在方向判断错的时候锁死最低亏损。切记千万不要死拿股票，抄底这事在美股需要多斟酌，bili unity roblox snow都是前车之鉴。 当然更多人在亏损时不平仓可能是不知道止损后怎么收复亏损，有一个最简单的方法，就是等市场变好再重新交易。[笑哭] 如果不愿意停止交易，要跟市场比一比，那么就想办法扩大赢面，占据概率优势，同时做好止损。 今年发生了太多规律之外的事，想想马斯克的预言，提前来到的大跌，一年加7次息。保住本金。不要抱有侥幸心理。