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伯克希尔股价今年涨了6%，过去12个月涨了33%，轻松领先于标准普尔500指数19%的总回报率。

考虑到沃伦•巴菲特自新冠肺炎疫情爆发以来采取的谨慎投资策略，伯克希尔-哈撒韦公司预计将于下周一公布的季度股票持仓报告，很可能不会显示出第四季度有多少购买活动。

根据该公司第三季度的报告，伯克希尔-哈撒韦公司(BRK.A, BRK.B)在2021年前9个月净卖出了70亿美元的股票，而在2020年净卖出了80亿美元。

截至9月30日，伯克希尔-哈撒韦公司的股票投资组合总额约为3250亿美元，其中约40%为苹果股票(AAPL)。与其它大型机构投资者一样，该公司也会在每个季度结束后45天内提交一份详细说明其股权投资的13-F报告。

现年91岁的伯克希尔CEO巴菲特和他的投资助手托德•康姆斯(Todd Combs)&泰德•韦斯切勒(Ted Weschler)未能真正抓住与疫情有关的股市机遇。这让许多伯克希尔的股东感到失望，他们原本希望巴菲特遵循自己的格言：“当别人贪婪时感到恐惧，在别人恐惧时贪婪。”

伯克希尔没有立即回复记者的置评请求。

鉴于伯克希尔拥有1490亿美元的现金，有足够的资金购买大量股票。但是，伯克希尔并没有购买大量上市公司的股票，而是选择回购自己的股票，这本身就是一种成功的策略。

自新冠肺炎疫情以来，巴菲特唯一的大手笔是以86亿美元的价格重仓威瑞森通信公司(VZ)，但目前的持仓价值比伯克希尔的成本低了约10%。尽管伯克希尔在雪佛龙(CVX)40亿美元的持股中获得了超过10亿美元的可观收益，但《巴伦周刊》认为，巴菲特在能源这个他非常熟悉的领域过于胆怯。

许多持股人曾希望，巴菲特能在2020年持有埃克森美孚(XOM)和雪佛龙(CVX)5%的股份，当时能源业不受欢迎，埃克森美孚的股价只有目前水平的一半。伯克希尔曾持有相当大数量的埃克森美孚股份，在过去10年里陆续将其出售。

巴菲特成功收购了五家日本贸易公司，包括伊藤忠(ITOCY)、丸红(MARUY)和三井(MITSY)。当伯克希尔在2020年8月披露这些持股时，这笔投资总额为60亿美元，现在价值约为100亿美元。虽然这是一个不错的收益，但对于一家市值为7150亿美元的公司来说，这并不会带来太大的变化。13-F报告中没有列出这些和其他外国持股。

同样令人失望的还有巴菲特的股票抛售行为，尤其是抛售曾长期持有大量头寸的富国银行(WFC)、摩根大通(JPM) 和高盛集团 (GS)。

《巴伦周刊》估计，伯克希尔因出售富国银行错过了100亿美元的收益，抛售这三家银行一共错过150亿美元收益。截至2019年底，伯克希尔持有富国银行3.45亿股股票，我们估计其平均售价约为26美元，不到目前60美元价格的一半。

巴菲特还在2020年第二季度抛售了约100亿美元的航空公司股票，这些股票价格接近底部，其中包括达美航空(DAL)和西南航空(LUV)。

巴菲特宁愿回购伯克希尔的股票，也不愿购买大量公开发行的股票或支付股息。这些回购看起来很明智，伯克希尔股价今年涨了6%，过去12个月涨了33%，轻松领先于标准普尔500指数19%的总回报率。

继2020年回购近250亿美元股票后，伯克希尔在2021年前三个季度回购了200亿美元的股票。在2021年前9个月，伯克希尔每季度回购近1%的股份。

伯克希尔A类股周四下跌0.78%，至480105美元，B类股下跌0.78%，至319.85美元。

文 | 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁 · 巴里(Andrew Bary)

编辑 | 吴雨婷

翻译 | 小彩

版权声明：

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年2月10日报道“Did Warren Buffett Scoop Up Stock Last Quarter? Don’t Bet on It.”。

（本文仅供读者参考，并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。）

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