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大家好，我是小牛，专注于A港美 新股打新、基金、可转债、B股，低风险稳健投资。

写在前面

细心的小伙伴应该能发现，年后多次写过：个人预计，2022年的股票、基金、转债，操作难度都会比前两年高很多，投资要更加谨慎。

最近美股大跌，有小伙伴问能不能抄底？我不知道，但是，纳斯达克10年牛市，很多人已经形成了永远牛市的信仰，如果来一波大跌，自己的资金和心态能不能承受，这是要提前考虑好的。不要做超出自己承受能力的操作。

A股股票？越来越发现，也不是我擅长的，交了不少学费后，我就基本不炒股了。除了拿着两只打新的门票股，偶尔的套利操作，没有其他股票持仓。

——我的能力范围，在 A港美 新股打新、可转债打新，和上市机会；130元以下的可转债；阶段性的基金套利；以及部分有安全垫的B股，低风险稳健投资，守好自己的能力圈。

读到过一句话：一年5倍的人不少，能稳定五年1倍的人却不多。

在股市，活下去，比爆赚，更重要。

港币资金重仓B股

去年下半年港股打新熄火，我基本没参与后续的打新，避开了很多坑。资金调出来，小部分做美股新股，更多的，瞄准了B股——这个很少人关注的品种。

因为关注的人少，所以能挖掘到不少风险较低、年化收益还不错的机会。目前70-80%的港币和美元资金，都在B股，主要重仓4只。

专属自媒体记录过B股主要操作：

上一篇，写了：华新B ，一个预期10%的套利机会。

今天，记录：飞亚达B，最低目标6%，年化20%的回购套利

飞亚达B股套利机会

12月，发现了飞亚达B的套利机会。

于是，查找资料，分析历史数据，12月30日凌晨1点，完成完整的操作计划，首发于小牛自媒体。

12月30日-31日，按照计划，将调拨的港股打新闲置资金，小单分笔买入飞亚达B，完成买入计划。平均建仓成本在7.40港币。

之后，飞亚达B开始稳步上涨，截至1月21日飞亚达B收盘价为7.70港币，较买入成本涨幅4.05%，已实现了预期的6%目前的大半。

详细策略记录

一个最低目标6%的套利计划——飞亚达B回购套利

首发于2021.12.30

一、关于飞亚达B

飞亚达精密科技股份有限公司，主营包括亨吉利世界名表中心的手表销售与维修业务，以及"飞亚达"品牌手表。这几年业绩很稳健。2021年前三季度营收与利润都继续上涨。归属于上市公司股东的净利润约3.42亿元，同比增长59.5%。

公司上市分为A股和B股两个部分，其中A股价格11.42人民币，动态市盈率10.65 ；而B股，代码200026，价格7.36港币，动态市盈率5.61，相比于同股同权的A股折价47%。

以前说过B股历史原因，B股市场不活跃，股价低迷，处于低估，且无法融资。所以各家B股公司都在想办法，或者如华新B、老凤祥B的转H股计划，或者像飞亚达B进行回购提升股价……

二、关于回购

这是飞亚达B的第三次回购，此前已经有两次回购。回购后的股票注销，对全体股东有利，对B股股东更有利，极大的提高B股流动性，有效刺激股价。

第一次回购

2019 年 4 月 23 日股东大会通过回购方案。本次回购部分B股总金额不低于人民币 4,000 万元（折合港币 4,682 万元）且不超过人民币 8,000 万元（折合港币 9,365 万元），回购价格不超过港币 6.82 元/股（因公司在回购期间实施了现金分红，回购价格调整为不超过港币 6.59 元/股），回购有效期为 12 个月内。

2019年6月5日开始第一笔回购， 2020 年 4 月 22 日截止，累计回购B股 14,730,000 股，占公司总股本的 3.33%，最高成交价为 6.56 港元/股， 最低成交价为 5.45 港元/股，支付总金额为 89,092,929.13 港元。回购的股票全部注销。

——期间从2019年4月 5.4元附近（未复权价，下同），开始一波上涨，最高到2019年12月的7元多，超过回购上限价格6.82元。后回落到2020年4月回购截止时段的5.6元附近。

值得注意的：此次回购结束后股价有一波下跌，2020年6月跌到4.6元附近。

历史走势情况，有兴趣的小伙伴可以打开行情软件查看，我就不上图了。

第二次回购

2020 年 7 月 23 日通过回购方案：回购总金额不低于人民币 8,000 万元（折合港币 8,778 万元）且不超过人民币 16,000 万元（折合港币 17,555 万元），回购价格不高于港币 6.74 元/股（因在回购期间实施了现金分红，回购价格调整为不超过港币 6.25 元/股）。

2020 年 8 月 14 日开始第一笔回购， 2021 年 7 月 22 日回购股份期限届满。累计回购B 股 8,994,086 股，占公司总股本的 2.07%，回购股份最高成交价为港币 6.74元/股，最低成交价为港币 5.93 元/股，总金额为港币 58,207,259.08 元。

此次回购不足最低标准的原因是：公司受定期报告（含业绩快报、业绩预告等）窗口期的回购限制及 B 股交易价格在一段时间内（2021 年一季报披露后至方案有效期届满）持续高于回购方案设定的价格上限的影响，最终实际回购的股份数量及使用资金总额未达到回购方案下限。

——2020年7月底，飞亚达B从6元左右开始一波上涨，最高到2021年4月的8元左右，远超过回购上限价格6.74元。后回落到2021年7月回购截止时段的7.5元左右。

值得注意的：此次回购结束后股价又有一波下跌，2021年9月跌到6.3元附近。

第三次回购

2021年11月30日股东大会通过：将以不低于人民币 5,000 万元（折合港币约 6,002 万元）且不超过人民币 10,000 万元（折合港币约 12,004 万元）回购部分B 股。按回购价上限港币 8.05 元/股进行测算，预计回购 B 股数量约为 746 万股至 1,492 万股。本次回购股份将依法予以注销并减少注册资本。回购期限为自股东大会通过回购方案决议之日起 12 个月。

——回购价格上限港币 8.05 元/股，回购746 万股至 1,492 万股。12月30日近5日的日均成交量才10W股左右；2021年一年成交量2700万股左右。所以回购影响很大，势必较好地拉升股价。

三、参与计划与预期的收益

基于公司基本面不错，公司回购力度较大，目前（12月29日收盘）股价7.36港币，相比于回购价格上限港币 8.05 元/股，存在着9%的空间。

而1月1号后，新的一年开始，外汇额度释放，判断飞亚达大概率1月会开始回购。

我决定这两天买入飞亚达B。

【具体计划】

前几天我从其他券商出金，调拨了剩余的港股打新闲置资金，已经到账；同时清仓7月一开始摊大饼B股组合的几只 ，释放出来的资金，用来买飞亚达B。

因为飞亚达B的场内成交量很低，所以买入不能着急，大订单会把股价拉飞。

——所以，我计划12月30日-12月31日，根据市场卖单情况缓慢买入。

预期收益：

9%的空间，扣除一定的冲击成本，再留一点空间给市场，盈利最低目标6%。

具体根据走势，如果后续股价走强，就拿一拿，让利润奔跑，再根据趋势线择机卖出。（乐观预计3-4个月内实现目标，年化收益20%左右）

四、潜在风险

1、出现附件此次《回购报告书》中外汇限制等情况受阻，可能性很低。

2、如果飞亚达公司突发利空，导致股价大跌，飞亚达B股抛压远大于回购力度，股价会低于回购价上限，甚至大跌——可能性较低，也没法避免；

2、公司股价迅速拉升，无法在较低位置买到的风险——所以下单不能着急，小笔订单逐步买入，且这两天买完。

→→12月30-31日买入后，耐心等待合理价格回归。

1月5日，飞亚达B大涨拉升，成交量大幅上涨，晚上公司发公告：回购已经出手。

截至1月21日，飞亚达B收盘价为7.70港币，相比于买入成本，浮盈4.05%，实现了预期的6%目前的大半。港股打新闲置的港币，收获了稳稳的幸福。

而距离目标价8.05元，还有4.5%的空间。

未来，将继续跟踪，根据相关信息和走势，完成这一笔低风险投资套利，小牛专属自媒体同步记录。

专注于低风险稳健投资，欢迎关注：小牛记事本

*免责声明：

（1）基金、可转债、新股打新不是100%盈利，亏损经常发生，请提前做好预期；

（2）小牛评级区间为1-5颗星，1颗星最低，5颗星最高；

（3）投资有风险，参与需谨慎。本文仅为个人分析和思考，不构成投资建议，据此操作，盈亏自负。

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