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1月8日，三个与马云相关的公司相继发布公告。

阿里巴巴-SW（09988.HK）1月8日晚间发布自愿公告，蚂蚁集团宣布主要股东投票结构变化。具体内容为，马云先生将不再控制君瀚和君澳持有的蚂蚁集团多数投票权，君瀚和君澳将分别由不同的普通合伙人实体控制，任何一家普通合伙人实体均不受任何单个人士控制，阿里巴巴集团在蚂蚁集团的股权保持不变，以及阿里巴巴集团或任何其他股东均不控制蚂蚁集团。

由于上层股权结构发生变动，另外两家与马云相关的公司，恒生电子（600570.SH）、金桥信息（603918.SH）也发布了关于马云持有的公司权益变动公告。蚂蚁集团间接持有恒生电子20.72%的股份，权益发生变动后，恒生电子实控人将由马云变更为无实际控制人。蚂蚁集团间接持股5.54%的金桥信息也公告，权益变动后马云不再拥有公司权益。

图片来源：公司公告

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蚂蚁集团是金融科技领域大型平台的整改代表

三家公司权益的调整，是蚂蚁集团进一步与阿里巴巴脱钩的动作。

2020年7月，蚂蚁集团官宣A+H上市计划，表示在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步上市。然后就在蚂蚁集团等待上市的途中，随之而来的是监管环境的变化，2020年11月公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，蚂蚁集团A+H股的IPO在上市前36小时被宣布暂缓。

此后，蚂蚁集团就做了许多工作来符合监管方向，根据2021年4月12日，金融管理部门与蚂蚁集团沟通下形成的整改方案，整改内容共包括5个方面：纠正支付业务不正当竞争行为；打破信息垄断；蚂蚁集团整体申设为金融控股公司；严格落实审慎监管要求；管控重要基金产品流动性风险。

具体的整改涉及公司旗下的支付、征信、消金等多个业务，包括剥离花呗和借呗、收缩额宝规模、关停相互宝等。平台的发展与数据天然关联，在数据共享和数据安全问题上，2022年7月份阿里巴巴与蚂蚁集团同意了终止《数据共享协议》，此后不再“共享”数据，同时还完成了蚂蚁集团和阿里巴巴多个高管的切割。

蚂蚁集团的一系列动作都是为了让公司更加符合监管指导的整改的方向，淡化蚂蚁集团与阿里巴巴的关系，提升公司治理的透明性和有效性。

整改不仅针对蚂蚁集团，而是整个行业。2021年，金融部门就先后约谈了14家平台企业，并正式启动这些企业的整改方案。2022年6月，中央全面深化改革委员会第二十六次会议召开，会议审议通过了《强化大型支付平台企业监管促进支付和金融科技规范健康发展工作方案》。会议提出，要推动大型支付和金融科技平台企业回归本源，支持平台企业在服务实体经济和畅通国内国际双循环等方面发挥更大作用。

国家要大力发展平台经济、数字经济，有望激发新的经济动能，最终服务到实体经济上来。发展方向确定了，剩下的就是规范和引导，在以蚂蚁集团为代表的金融科技领域的整改，只是规范行业推动平台经济健康可持续发展的重要一环。

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走向常态化监管，为平台经济的发展扫清障碍

平台经济是一种基于数字技术，由数据驱动、平台支撑、网络协同的经济活动单元所构成的新经济系统，是基于数字平台的各种经济关系的总称。平台是一种虚拟或真实的交易场所，本身不生产产品，但可以促进供求双方的交易，本质上是市场的具化。

根据北大国发院论坛的演讲，中国的平台经济发展非常迅猛，以平台企业的数量、市值、交易规模等指标来衡量，在全球范围内处于第二的位置。但在很多时候，很难用经济指标来准确捕捉平台经济对经济的贡献。平台经济是数字经济时代背景下的关键主体，以数字经济的规模来感受平台经济的贡献。

国务院新闻办公室7日发布的《携手构建网络空间命运共同体》白皮书指出，截至2021年，中国数字经济规模达到45.5万亿元，占国内生产总值比重为39.8%，数字经济已成为推动经济增长的主要引擎之一，规模连续多年位居全球第二。

数据来源：信通院，国家工信安全发展研究中心，东吴证券研究所

我国平台经济发展的总体态势是向好的，但是行业在野蛮生长下存在一些乱象，如大型平台的垄断、资本的无序扩张、侵害消费者权益、监管环节缺失等。营造公平竞争、规范有序的市场环境，遏制平台经济的乱象，才能促进行业进入良性循环的新阶段。

而针对行业的“强监管”主要集中在2021年—2021年，并已经达到了一些预期目的，特别是在金融科技领域。随着蚂蚁集团为代表的大型平台金融业务整改接近尾声，金融科技监管环境也得到极大地改善。

央行2022年下半年工作会议指出，2022年以来，一些突出金融风险得到稳妥处置。大型平台企业在金融领域无序扩张得到有效遏制，整改工作取得显著成效。随着大型平台金融业务整改的基本完成，行业将走向实施规范、透明、可预期的常态化监管。

数据来源：wind，东吴证券研究所

中国的数字技术进步非常快，基于数字技术的平台经济的发展对于经济增长的促进作用是毋庸置疑的。特别是在中国经济发展面临严峻压力的当下，亟需激发新的经济动能。展望2023年，随着疫情防控政策的优化调整，线下经济的活力正在重启，2023年的内需恢复具备较高的可预期性。在扩内需系列政策的催化下，常态化监管的平台经济有望在扩内需、带动就业、出海、扶持实体经济发展等方面继续发挥作用。

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