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2023-03-13

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ETF追踪｜SVB暴跌拖累银行业ETF，美联储出手银行体系隐忧消退？

“即使硅谷银行被出售，对银行体系流动性和资本状况的担忧仍将存在。”由于对硅谷银行挤兑的担忧，购买银行股的交易所交易基金周五继续下滑。周三，该公司宣布将通过证券发行和与 General Atlantic

ETF追踪｜SVB暴跌拖累银行业ETF，美联储出手银行体系隐忧消退？

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Najarian则认为，在美联储的提振下，<b>金融，尤其是银行类股票可能会出现反弹</b>：</p><blockquote>我们的客户可能会继续倾向于逃往优质银行，具有讽刺意味的是，优质资产就是那些“大到不能倒，现在已被监管为拥有大量流动性和资本的银行”，即摩根大通、美国银行和富国银行。</blockquote><p>澳大利亚和新西兰银行集团策略师John Bromhead表示，美联储的迅速反应制止了系统性风险，<b>这对于风险资产有利，但会使美元承压</b>：</p><blockquote><b>政策反应的规模和速度应能平息金融体系中的恐惧。</b>与去年9月或10月的英国养老金危机类似，政策制定者能够有效地防范风险，避免任何类型的系统性事件。因此，我们看到风险敏感型货币反弹，这对美元不利。</blockquote><blockquote>我认为，即使对金融体系的担忧消退，美元仍可能面临进一步压力。</blockquote><p>但长期而言，道明证券利率策略全球主管Priya Misra认为，<b>这只是对市场的一种情绪刺激，但并不能真正解决问题</b>：</p><blockquote>即使硅谷银行被出售，<b>对银行体系流动性和资本状况的担忧仍将存在。</b>新的BTFP计划为银行提供了流动性，应该会在很大程度上提振市场人气。<b>但我们预计银行贷款标准将进一步恶化，增加下行风险。</b></blockquote><blockquote>我们仍然看好10年期国债，<b>尽管我们预计美联储将因高通胀而继续加息。</b>我们预计美联储将在3月份加息25个基点，最终利率为5.75%。</blockquote><p>凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth同样认为救助举措将“不能奏效”：</p><blockquote>理性地说，这应该足以阻止任何传染病蔓延，以及阻止更多银行倒闭，在数字时代，这可能在眨眼之间发生。<b>但传染更多的是非理性的恐惧，因此我们要强调的是，不能保证这样做会奏效。</b></blockquote><p>荷兰合作银行策略师Michael Every、Ben Picton表示，<b>美联储的出手实际上助长了道德风险的增加</b>：</p><blockquote>如果美联储现在支持任何面临资产/利率痛苦的人，<b>那么他们实际上是在允许金融状况大幅放松，以及道德风险飙升。</b></blockquote><blockquote>这对市场的影响是，由于美联储将很快积极调整其1年期BTFP贷款与联邦基金利率的最终水平，美国国债收益率曲线可能会趋陡；或者，如果人们认为美联储将允许通胀在其行动中变得更具粘性，它可能会承受更大的压力。</blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪｜SVB暴跌拖累银行业ETF，美联储出手银行体系隐忧消退？</title>\n<style 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Bromhead表示，美联储的迅速反应制止了系统性风险，<b>这对于风险资产有利，但会使美元承压</b>：</p><blockquote><b>政策反应的规模和速度应能平息金融体系中的恐惧。</b>与去年9月或10月的英国养老金危机类似，政策制定者能够有效地防范风险，避免任何类型的系统性事件。因此，我们看到风险敏感型货币反弹，这对美元不利。</blockquote><blockquote>我认为，即使对金融体系的担忧消退，美元仍可能面临进一步压力。</blockquote><p>但长期而言，道明证券利率策略全球主管Priya Misra认为，<b>这只是对市场的一种情绪刺激，但并不能真正解决问题</b>：</p><blockquote>即使硅谷银行被出售，<b>对银行体系流动性和资本状况的担忧仍将存在。</b>新的BTFP计划为银行提供了流动性，应该会在很大程度上提振市场人气。<b>但我们预计银行贷款标准将进一步恶化，增加下行风险。</b></blockquote><blockquote>我们仍然看好10年期国债，<b>尽管我们预计美联储将因高通胀而继续加息。</b>我们预计美联储将在3月份加息25个基点，最终利率为5.75%。</blockquote><p>凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth同样认为救助举措将“不能奏效”：</p><blockquote>理性地说，这应该足以阻止任何传染病蔓延，以及阻止更多银行倒闭，在数字时代，这可能在眨眼之间发生。<b>但传染更多的是非理性的恐惧，因此我们要强调的是，不能保证这样做会奏效。</b></blockquote><p>荷兰合作银行策略师Michael Every、Ben 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ETF：数据来源：ETF.com美联储出手救市，银行体系隐忧消退？3月13日周一，美联储出手救市，硅谷银行危机得到遏制，市场预计银行危机将迫使联储放缓加息。分析师们普遍认为，美联储救助措施能够解决眼前硅谷银行的困境，但并不能从根本上解决问题，同时也为未来留下了更多的隐患和不确定性。隔夜，美联储以“迅雷之势”出台BTFP政策——承诺将全面保护储户的资金，并以比平常更宽松的条款向银行提供一年期贷款——作为对硅谷银行破产事件中的救助，使得可能的系统性风险事件免于发生。对于该项政策，对冲基金经理Ackman认为“这不是救助”，只是“政府做了正确的事情”。而华尔街银行的分析师们表示，这在短期内应该会提振市场，但从长期来看可能会引发道德风险，埋下了新的隐患。正如华尔街见闻稍早时候曾提及，在美联储紧急出手后，高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，3月不会再有加息：鉴于最近银行系统的压力，我们不再期望FOMC在3月22日的会议上实现加息，3月之后的路径有很大的不确定性。瑞信证券分析师Erika Najarian则认为，在美联储的提振下，金融，尤其是银行类股票可能会出现反弹：我们的客户可能会继续倾向于逃往优质银行，具有讽刺意味的是，优质资产就是那些“大到不能倒，现在已被监管为拥有大量流动性和资本的银行”，即摩根大通、美国银行和富国银行。澳大利亚和新西兰银行集团策略师John Bromhead表示，美联储的迅速反应制止了系统性风险，这对于风险资产有利，但会使美元承压：政策反应的规模和速度应能平息金融体系中的恐惧。与去年9月或10月的英国养老金危机类似，政策制定者能够有效地防范风险，避免任何类型的系统性事件。因此，我们看到风险敏感型货币反弹，这对美元不利。我认为，即使对金融体系的担忧消退，美元仍可能面临进一步压力。但长期而言，道明证券利率策略全球主管Priya Misra认为，这只是对市场的一种情绪刺激，但并不能真正解决问题：即使硅谷银行被出售，对银行体系流动性和资本状况的担忧仍将存在。新的BTFP计划为银行提供了流动性，应该会在很大程度上提振市场人气。但我们预计银行贷款标准将进一步恶化，增加下行风险。我们仍然看好10年期国债，尽管我们预计美联储将因高通胀而继续加息。我们预计美联储将在3月份加息25个基点，最终利率为5.75%。凯投宏观首席北美经济学家Paul 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