ETF追踪|惠誉称中国在线零售竞争加剧,该 ETF或受益
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成熟的行业往往竞争激烈,投资者可利用竞争趋势部署适当的策略。
成熟的行业往往竞争激烈,投资者可利用竞争趋势部署适当的策略。我们以中国仍在快速增长的在线零售行业为例。
惠誉发布报告表示,中国线上零售行业的竞争愈演愈烈(一般电商业务及即时餐饮配送皆受影响),这对行业现有龙头企业的市场份额和营收增长势头构成挑战。受此影响,企业为维护市场地位而进行的投资或令利润率承压,尽管惠誉授评企业强健的资产负债表和自由现金流生成能力应有助其应对短期内的潜在挑战。
KraneShares CSI 中国互联网 ETF (KWEB)可以说是访问该主题的首要交易所交易基金。虽然 KWEB 将近 20% 的权重分配给中国互联网巨头$腾讯(00700)$(场外交易市场代码:TCEHY)和$阿里巴巴(BABA)$(纽约证券交易所代码:BABA),但该基金还持有其他 32 只股票,其中许多股票可能会受益于中国互联网领域日益激烈的竞争,商业和互联网零售市场。数据来源:ETF.com,KWEB十大持仓
KWEB 的定位是中肯的,因为中国不仅拥有支持互联网零售长期增长的人口趋势,而且网上购物是许多中国消费者的首选方式。
惠誉称“商品零售的在线渗透率将基本保持在 30% 左右。在线销售的增长将得到以下因素的支持:年轻人的就业率提高,他们更倾向于在线购物,随着 2021 年和 2022 年相关行业的固定资产投资强劲增长,仓储和物流能力不断增强,以及电子零售商的更积极的营销努力,例如补贴”。
竞争加剧的一个好处是,精明的现任者被迫领导、跟随或退出。具体到 KWEB 成员公司,有些公司似乎不会轻易放弃市场份额,这对投资者来说是一个潜在的利好。其中包括阿里巴巴、$京东(JD)$和美团。
然而,美团和阿里巴巴已建立起广泛且可靠的外卖骑手和商户网络,这为其捍卫市场地位奠定了重要优势。这两家企业的外卖板块目前产生的利润率水平相对较低,但该板块与各自企业其他业务部门之间具有较强的协同效应。这是因为,美团与阿里巴巴的生态系统功能广泛,使用户能够方便地获得多种消费者服务,进而为客户带来良好体验并提升客户忠诚度。这为两家企业在竞争加剧背景下维护市场地位提供了竞争优势。
业务组合多元化程度较低的企业或将面临更大压力。惠誉近期下调了唯品会的评级,反映了中国线上零售业竞争加剧风险上升。惠誉认为,随着竞争加剧及线上商品零售渗透率增速放缓,这些企业规模不足可能对其维护或扩大市场份额的能力形成掣肘。
$(BABA)$ $(JD)$ $(KWEB)$ $(QNETCN)$ $(00700)$ $(TCEHY)$ $(CQQQ)$ $(SPY)$ $(IE00BGV7N243.SGD)$ $(SG9999002463.SGD)$ $(LU1048596156.SGD)$ $(LU0821914370.USD)$ $(LU0251143458.SGD)$ $(BK4534)$ $(BK4588)$ $(BK4533)$ $(BK4558)$ $(BK4509)$ $(BK4524)$ $(BK4535)$ $(BK4575)$ $(BK4527)$ $(BK4538)$ $(BK4526)$
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