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抖音进军外卖，本来不是什么新鲜事，社长原本觉得没什么必要写。

但港股市场反应还是有点大，2月8日$美团-W(03690)$ 盘中最多跌了9%，作为美团的一个佛系散户股东，社长还是有点吃惊的。抖音做外卖，市场和投资者们就认为美团这艘航空母舰要被掀翻了？2月9日收盘，美团股价也没有得到明显修复，未能重回万亿港元市值俱乐部。

现在可不是前两年港股大熊市的时候，这几个月腾讯股价从去年10月的谷底，一路反弹了超过80%，恒生科技指数也涨了七成左右。至于美团，去年四季度国内疫情放开之后，外界一直对美团有较高的复苏预期，今年春节整个旅游餐饮行业，也都迎来了过去3年以来最好的消费数据。

这段时期美团股价的表现，颇为平庸。理论上，去年11月腾讯宣布将派发所持有约9.58亿股美团B类普通股作为特别中期股息，即使3月24日派息后，股东可能会进行减持，但社长认为，这一系列利空预期也大抵已经消化完成。

因此，跟美团这次股价闪崩直接相关的，主要还是「抖音下场干外卖」这一条不怎么靠谱的消息。

有点莫名其妙的是，这个消息某种程度上只是旧闻，之前抖音一直有和外卖和团购配送相关的动作，任何一次都比这次的传闻要大。所以市场对此，明显还是过度担忧。

众所周知，外卖不是有流量就行的业务，核心是履约，包括调度和配送。不像电商，下完单商家自己就可以完成履约，而是要有成熟的物流体系支撑。从这次网上传播的截图所给到的信息量来看，也不能证明抖音会把外卖配送体系给做了，却引发了诸多讨论。

单单从成本上来看，也很清楚。美团去年三个季度的配送成本高达580亿元，骑手超600万人。很明显，外卖业务并不是一个很赚钱的生意。已经形成规模效应的美团，去年三季度餐饮外卖业务的经营利润率也只有3.3%。

以社长的认知来看，现阶段并无一家公司，可以对美团的外卖业务，造成实质性的威胁。

与其过分担忧美团的外卖业务被侵蚀，社长认为本地生活，才是接下来两家的正面战场。

眼下抖音做得最好的是到店业务，增长很快，必然会对美团的利润造成一定的影响。2022年，抖音明显提高本地生活内容的流量权重，抖音21-22年本地生活的战绩颇丰，本地生活负责人韩尚佑直接就上位抖音负责人了。

抖音生活服务2023年的目标为1500亿，这一目标约为上一年GMV的两倍，如果没什么意外，这个目标有可能还会超预期。

但社长认为，美团依旧稳如老狗，只要外卖业务一直强大，即便是到店业务等利润短期有抖音侵蚀，今年的大消费复苏，以及今后即时零售的增量空间，都还是比较确定的。更何况，目前本地服务业的市场渗透率仍然很低，市场还是有足够的扩张空间，有多一些参与者来开拓市场，是很好的事情，整个行业也很久没有战火了。

本地生活接下来的战事，应该会很有趣。抖音本地生活这几年，展现出了非常血腥的厮杀力和卷王天赋，背后是极高的决策效率和组织迭代。美团现阶段要警惕的，反而可能是自己。虽然美团没有怕过干仗，但老王阿干早已离开，这两年听闻美团一线队伍内部山头林立，当年的铁军，是否还在？