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12月16日，近期消费板块领涨两市，消费白马股迎来较好的上涨机会。从政策面来看，近期出台了扩内需的顶层设计，四大领域的消费股蕴含着比较大的增长潜力。另一方面，随着我国疫情管控措施逐步优化，虽然短期之内消费还不能全面释放，因为在疫情高峰期过去之前很多人不敢出门消费，但这是黎明前的黑暗，明年当疫情高峰期过后，人们被压抑的消费需求将会集中释放，消费将迎来恢复性上涨的机会，甚至部分领域可能会出现报复性增长的机会，所以消费白马股迎来了比较好的配置时机。在10月份市场低迷的时候，这也是消费股跌幅最大的时候，我建议大家要坚持价值投资、逆向投资，在市场底部布局白酒、食品饮料、旅游免税、中药等消费白马股，来抓住好公司下跌的机会。

前海开源基金一贯坚持逆向投资，坚持做中国特色价值投资，在市场最低迷的时候果断发声、看多做多，从9月份以来，前海开源基金以2.9亿元的自购量排在所有已公布自购的基金公司中第一位，这也体现出我们对中国资本市场中长期看好的态度。近日**中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提出全面促进消费，加快消费提质升级，分别从持续提升传统消费、积极发展服务消费、加快培育新型消费、大力倡导绿色低碳消费四个方面对促消费进行了部署。

消费已经成为推动我国经济增长最重要的引擎，2021年消费对我国GDP的贡献已经超过了60%，通过刺激消费、扩大内需有利于推动我国经济转型。2020年我国人均GDP突破了1万美元大关，根据欧美国家的经验，当人均GDP突破1万美元的时候，将迎来消费增长和消费升级。这三年受到疫情的影响，消费暂时被压抑住没有爆发，明年随着人们对于疫情的正确认识以及管控措施全面优化，被压抑的消费需求有望逐步回升。明年的消费增长我认为分为两个阶段，第一个阶段是被压抑的消费需求集中释放的阶段，主要体现在明年上半年。这几年很多人没有旅游、没有外出，没有聚餐，明年上半年被压抑的消费需求可能会集中释放，带来消费股业绩的稳步回升。明年下半年随着人们收入的提升，一些之前因为钱不够而无法消费的消费者将会开始消费，也就是说大家需要半年的时间去赚钱，这样的话明年消费应该是稳步上扬的走势，消费也有望迎来恢复性上涨的机会。事实上，一些品牌价值比较高的白酒龙头企业，近期从底部已经反弹了30%以上，几乎收复了近三个月的失地，但是离高点还有比较大的上涨空间，在人们逐步恢复信心之后，消费白马股的机会将会逐步体现出来。

12月6日召开的中央政治局会议，已经确定明年经济发展的主基调是稳中求进，逐步提振经济增速，通过积极的财政政策和稳健的货币政策来推动经济复苏，我国经济增长可能会相对于今年来看明显回升。即将召开的中央经济工作会议将更具体地部署明年经济的重要举措，预计明年在刺激经济方面还会放大招。对于大家比较担心的国民经济的支柱产业房地产，今年已经出台了“三支箭”来化解房地产市场系统性风险，帮助一些资金链比较紧张的房企渡过难关，但是如何启动房地产销售，推动行业良性发展还需要更多的政策支持。预计明年除了一线城市房价比较高还需要限购限贷以外，很多城市将逐步放开限购限贷，让房地产市场回归市场化，满足人民群众的刚需和改善性住房的需求，满足人民群众追求美好生活的愿望。未来很长一段时间，我国城镇化仍然处于较快发展的阶段，这也为房地产行业稳定发展提供了比较大的需求空间。房地产产业链非常长，房地产行业的回暖将会给很多行业带来恢复性增长的机会，这段时间除了消费表现比较突出之外，房地产相关的板块都出现了较大幅度反弹。

新能源替代传统能源是大势所趋，这段时间市场的热点不在新能源方面，所以新能源近期出现了持续调整的走势，但是这一次调整主要是杀估值而不是杀业绩，因为新能源已然是当前景气度比较高的少数行业之一。我们从三季报也可以看出新能源汽车、光伏等产业链上市公司的业绩增长都是比较突出的，大力发展清洁能源是实现“双碳”目标的必由之路。前海开源清洁能源基金三季报显示，重点布局新能源汽车、光伏、风电、储能等行业龙头股以抓住“双碳”的机遇，所以当前新能源调整也是布局清洁能源的时机。从经济转型的角度来看，消费、新能源和科技互联网是经济转型最受益的三大方向，前海开源优质龙头基金三季报前十大重仓股基本上分布于这三大方向的行业龙头，当然重点是业绩增长比较稳定，具有品牌价值的消费白马股。消费白马股从长期来看有穿越经济周期、牛熊周期的能力，每次因为利空因素导致短期的业绩下滑从而出现股价大跌，都是布局的时机，所以抓住市场非理性下跌的时机，保持理性，敢于逆向加仓，是获得投资成功的重要方面。

本周四凌晨3点美联储公布了12月议息会议决议，将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%~4.50%，达到了15年来的最高水平，美联储暗示明年还将进一步加息。决议公布之后美股出现了下跌，特别是美联储暴力加息对美国经济增长形成了比较大的冲击，美国公布的零售数据比预期的还要差，导致隔夜美股出现大跌。美联储主席鲍威尔称，指标显示本季度经济将温和增长，在一段时间内可能需要采取限制性政策，劳动力供需状况将趋于平衡，需要更多通胀下降的证据，FOMC继续认为通胀风险倾向于上升。11月美国CPI同比升7.1%，和前值7.7%相比有所回落，增幅创出今年以来的最低记录，但美国11月份核心CPI同比为6%，仍然比较高，所以美联储明年可能还会加息，但到3月份以后可能会停止加息，美联储加息对于全球资本市场的影响正在逐步减少，对人民币的汇率影响也相对减少，这有利于A股和港股走出结构性牛市。（图源：网络）