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现在我有一个纳指 $纳指100ETF(QQQ)$ 定投10年的计划，每天定投100元纳指基金和100元标普500基金，这个计划准备执行10年，期间不卖出。

我们有必要对纳指定投的效果进行回测，并看看纳指定投相对于一次买入是否有优势，本文使用的是choice的数据进行回测。

一、最近10年纳斯达克100指数的涨幅

我们日常申购的纳指基金，跟踪的都是纳斯达克100指数。纳斯达克100指数的走势，直接决定了我们申购的纳指基金的收益：

纳斯达克100指数最近10年走的确实是相当不错，在10年中只有2年下跌，有8年上涨。

二、定投10年纳指的收益

我们无法预测未来10年纳指 $特斯拉(TSLA)$ 定投的收益，只能通过回测过去的数据，来预判未来的收益。

现在对最近10年的纳指数据进行回测，回测区间为20160930到20260930，一共包括2513个交易日。按每日申购100元纳斯达克100指数基金，总申购金额为251300元，。

同时把费率考虑进去，按照0.10%申购费率、0.50%管理费率、0.15%托管费率进行回测。

在10年后的2026年9月30日，累计总投入25.1万元，最终账户中有69.3万元，累计盈利44.2万元。

上图中直直的灰线，表示累计定投的金额，因为是每个交易日投入100元，所以是线性上升。

上图中的红色折折线，表示账户中的累计金额。图中的红线如果高于灰线，表示当前账户的金额超过了投入的本金，也就是盈利的。 $标普500(.SPX)$ $特斯拉(TSLA)$

可以看到，定投纳指的过程中，浮亏的时候不多，只有比较少的时间段出现了红线在灰线下方的情况。

至于年化收益，由于不是一次性投入，而是采用的分批投入的方法，最合理的计算年化收益率的方法就是XIRR了，实际的年化收益率为19.39%：

这里还是有必要提醒一下，过去10年的定投年化收益率比较高，但是过去的收益率不代表未来。 

三、一次性投入纳指放10年的收益

除了定投这种方案外，作为对照组，还有不少朋友采用的是一次买入，不管中间涨跌，一直持有。

我们来比对两种方案的收益：第一种方案是每日定投10元，定投10年，最终累计投入25.1万元；第二种是在第一天就直接投入25.1万元。 $标普500(.SPX)$

蓝线为一次性直接投入25.1万元；红线为每日定投100元，可以看到在2016年9月30日刚开始第一天定投：

到10年后的2026年9月30日，一次性投入的25.1万变成了146.7万，定投10年的25.1万变成了69.3万。

乍一看，好像一次投入25.1万比每日定投的收益高很多，毕竟146.7万可比69.3万高出了快80w。

不过这样算并不对，定投的本金是10年里逐个交易日投进去的，最后一天那100元只工作了几个小时。一次买入的25.1万，是实实在在工作了10年。

比对这两种方案最合理的方案是用XIRR计算实际年化收益率，两种方案的实际年化收益率几乎一致，分别为19.39%和19.29%：

四、为什么我选择定投，而不是一次投入

一次买入和分批定投的年化收益率既然差不多，那么我们为什么要选择分批定投？

最大的原因就在于持有体验天差地别，最大回撤完全不一样。如果你采用的是每日定投，在过去10年，最大浮亏只有3.88%：

如果是采用一次性投入的话，你需要有一个大心脏，过去10年的最大浮亏为34.4%：

所以定投最大的意义，能让我们享受跟一次性投入差不多的内部收益率，同时大幅提升持有体验。

五、定投频次的影响

有不少人也比较在意日定投、周定投、半月定投、月定投对最终的定投收益是否有明显影响。

从最终定投回测的结果看，只要坚持定投的时间比较长，比如我们回测的10年，不同频次的定投对最终收益率的影响很小，最终收益率差不多：

六、总结

用过去10年的数据回测，纳指定投的效果不错。不过我需要提醒大家已经听出茧子的话：回测数据只能说明过去的收益，不代表未来。

过去的优秀数据，不代表未来的收益率。

后面我也会找时间回测其他时段的纳指回测数据，回测从任一时间开始定投10年的数据，看看在最差情况下定投10年的收益率会如何。

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