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昨天收到虎妞邀请, 来分享一篇关于期权策略的文章。今天我就以更详细的视角，讲一下自己的期权心得，以及自己的期权交易感悟。 首先，不要被我标题弄糊涂了，我并不是真的不看好后市，而是希望借用标题这段话，反应期权最基本的一些核心使用，对冲风险以及以小概率博取大收益的策略。 在此之前，有很多虎友在我之前发的文章下留言说想学期权的知识，这篇文章不是教学贴而是经验策略分享帖，但考虑到大多数虎友的需求，我还是简单说一下期权最基本的几个知识。 一. 期权基础知识 就先谈谈期权里的几个希腊字母吧，我想很多交易过很多次期权的人自己也没弄懂他们是什么。 我做了一幅图，以老虎APP打开的期权链为例子，详细介绍了这4个主要希腊字母代表的含义所在。 更进一步解释来说，就是Delta就是相关性，比如DELTA是0.5,那么你的股票每涨1块钱, 你的期权变化0.5,但因为美股期权都是100张起卖,所以你的变化为0.5*100=50块钱. Gamma相当于资产价格变化的比率, 举例来说, 如果你期权的Delta是0.6,Gamma为0.05, 则表示股票每上涨1块钱, 那么Delta增加量为0.05. Delta将从0.6增加到0.65. Vega期权价格变化的幅度, 假设vega为0.15, 那么当波动率上升1%,期权价值将上升0.15.比如假设期权理论值为3.25,波动率为20%,那么当波动率上升到22%,期权价值则变为3.55(3.25+2*0.15) Theta衡量时间变化对期权价值的影响.表示时间每经过一天,你的期权价值会损失多少. 二. 我为什么不看好后市,但选择做多 常见的期权策略大致10种,比如Covered Call, Married Put, Bull Call Spread, Bear Put Spread, Protective Collar等等 也许以后会分析分享这些期权的策略给大家,但今天我讲的策略不是上面这些当中的任何一种, 而是源自塔勒布基本杠铃理论自己实践的一种, 就是挖掘极端事件. 前不久, 港股暴跌, 各种利空消息遍布, 此时很多人都恐慌性的抛售,觉得08的金融危机要再现了。要知道在暴跌之际，所有的消息都是利空的，不然他也不会暴跌，但是各种消息只是观点，不是事实，也就是说他可能会发生，也可能不会发生，没人知道。人性当中一个很重要的准则就是不确定性原则，也正是因为不确定性，股市才有了各种多空对决。而当时的港股和中概股面临的是前所未有的巨大不确定性，各种中概股退市的利空消息满天飞，市场也因此产生了巨大的波动。而期权买方无论是买Call还是买Put，最暴利的时刻就是波动最强烈的时候，也因为这样的剧烈波动，普通人的小资金得以翻篇。期权自带杠杆效应，这个本身就比股票波动剧烈的金融衍生品，因为中概股的暴跌，很多Call都非常便宜。在当时，我不知道是否股票还会继续下跌，我也不知道明天是否会上涨，但是我知道，在此刻，我拿出哪怕很小的资金去参与（比如几千美金，这资金根据你自身的资金量来定，重要的是明白这些资金就算损失，也不会影响到你的生活）（当买方买Call），那么我的损失有限，而如果市场对中概股退市的预期假设不成立，我的回报将是巨大的。 如果损失发生，我损失的钱不会对我生活产生多大影响，但如果我不参与，这样历史性的机会很可能再也不会遇见。 这也就是即使我不看好后市, 我也选择在低位买了很多便宜的call，现在基本也都卖出了，收益还可以 具体看晒图 三．风险提示 最后提示下玩期权的风险，各位虎友自己掂量自己的风险承受能力再做决定。成年人对自己负责 1. 要明白期权作为金融衍生物，价值可能跌成0，而作为期权卖方，你的损失可能无穷大 2. 大多数期权都会在到期日前跌成废纸 3. 要明白期权的波动剧烈，每天几十个%的波动是常态 4. 投入期权的钱不应该超过你本身仓位的15% 5. 更不要拿最近几年需要用的钱来买期权