社区

电动汽车制造商特斯拉（Tesla Inc., TSLA）股价周四攀升，此前该公司公布了其有史以来最佳的季度利润。

特斯拉股价收盘上涨31.58美元，至1,008.78美元，涨幅3.2%，当日早些时候一度涨至1,092.22美元，涨幅近12%，之后随大盘回落。

特斯拉周三晚间公布，今年前三个月利润达到创纪录的33亿美元。特斯拉还表示，尽管在中国一度停产，其汽车产量仍将继续增长。

特斯拉Q1财报都有哪些信息点呢？

最令人惊讶的还是19.2%的运营利润率以及32.9%的汽车部分业务的毛利率。

32.9%的毛利率又是一个历史新高。

值得注意的是，从报告中我们能发现regulatory credits这一部分跟上个季度相比多了一倍不止，超过了大部分人的预期，有三四亿的样子。

由于这一部分超出预期的增加，对于这一季度的利润率自然是有一定的帮助。

不过也不能说这个季度之所以有如此高的利润率，完全是因为这一部分。

如果把这一份从数字中完全剪掉，这个季度的毛利润也达到了30%，而这也是特斯拉第一次到达30%以上。（上个季度差不多达到29.2%）

这是第一次特斯拉的毛利率还处在一个增长的状态的。

同时运营利润率19.2%，同比也有明显的增长。

即便我们把比预期高出来差不多三四亿的regulatory credits的资金拿掉之后，这个季度的运营利润率也有17.5%，同比也是有非常明显的增长。

再来看实际的数字，这个季度的运营利润是3.6个billion，跟上个季度相比，直接跳了一个billion。

在这里也能看到这个季度跟去年同期相比只上涨了15%，如果跟上个季度相比，其实是有一些下降的。

但如果我们看过去这5个季度的运营利润率，我们能发现从只有5.7%一路上涨了将近20%，这也是体现特斯拉的盈利能力的一方面。

现在特斯拉的营收不断增长，毛利润也在不断增长，并且这个季度第一次达到了30%。

还有一点需要关注的是，特斯拉的运营成本增长没有那么快，所以他们的利润率越来越高，而这样的情况应该会持续一段时间。

接下来的这段主要描述营收较去年同期相比上涨了81%，其中的原因有：

一方面是交付数量的增长；

平均售价的增长；

另一个方面就是其他业务的增长；

利润方面

这个季度马斯克的股权激励计划支出只有4800万，相较于去年一整年每一个季度的这部分支出都要少很多，同时这一部分的支出也不是一个经常性的支出。

当这种非经常性的支出像这个季度一样，他的影响变得相对很小了之后，我们可以发现，特斯拉的利润率在一瞬间就能提高上来。

对于利润率的影响，除了刚才讲过的两个原因，还有一点不容忽视。

即便在通胀的压力情况下，特斯拉依然能够降低制造成本。

我们都知道某一些原材料正在以成倍的趋势上涨，而即便在这样的情况下，特斯拉还能降低制造成本。

接着就是更少的股权激励计划以及regulatory credit的增加，负面影响则是原材料以及运输供应链成本的增加，以及运营成本的增加。

库存情况

一季度结束的时候库存已经非常极限，只有三天的库存。

相比于过去的几个季度，库存趋势越来越小。

能源部分，挺让人失望的，尤其是太阳能这一部分相较于去年同期下降了48%，关于这一点，特斯拉也给出了一些理由。

是由于某些太阳能组件进口的延迟所导致。

工厂情况

前一阵子德州工程刚刚交付了第一辆Model Y，Model Y也是配备了4680电池，一体压铸以及structural pack。

后面也提到了一个令人意外的小问题。

在晚些时候，德州工厂会有配有structural pack4680电池的Model Y以及非structural pack2170电池的Model Y。

本来以为德州工厂生产的所有Model Y都是4680电池，现在看来并不是。

上海方面，虽然有小量的复工，但产量依然是个问题，之后对于整个Q2的影响还会持续存在。

柏林工厂这边之后可能会既生产4680电池的Model Y，也同时会生产2170电池的Model Y。

现在柏林工厂的Model Y是2170电池，之后差不多在秋季利用三个星期的时间转换成4680电池。

FSD方面

在前两天马斯克在采访中透露说FSD Beta的测试者，从上个季度的6万人数上涨到了超过10万个Beta用户。

特斯拉计划在今年年底向全美所有FSD用户开放FSD Beta，另外在3月份已经向加拿大的地区开放了FSD的Beta。

右边图例展示了在super bowl之后订单量激增。

我们都知道特斯拉从不花钱打广告，就更不用说在super bowl这种场合了。

但是在今年的super bowl，许多其他车企砸重金做了广告，却没想到最后确实特斯拉的销量出现了猛增。

还真是让人意外。

下方展示了过去12个月特斯拉的运营利润率，相较于其他的车企是最高的。

剩余财报里其他的信息其实没有特别要说明的，我们现在的关注点还是柏林工厂以及德州工厂生产爬坡的速度。

总体而言特斯拉第一季度报告汽车毛利率算是给让大家眼前一亮。

即使原材料通胀对特斯拉和其他汽车制造商造成不利影响，利润率还能有所提高，确实很强。

特斯拉方面也表示，供应链相关挑战持续存在，除了芯片短缺、最近爆发的新冠疫情也给供应链和工厂营运带来压力。

此外，部分原物料价格在最近几个月上涨了数倍。

特斯拉上海厂Q1每周平均生产率虽高，但当地新冠确诊病例激增、导致工厂和部分供应链暂时关闭。

特斯拉表示，上海厂最近已重新启动部分生产线、将持续密切关注情势发展。

特斯拉周三表示计划尽快提高产能、预估数年内每年的平均交车年增率可达50%，成长率将视自家设备产能以及供应链营运效率、产能以及稳定度而定。

特斯拉工厂已连续几个季度无法达到产能满载状态，主要是受到供应链的限制，这种情况很可能会持续到2022年底。

特斯拉（TSLA.US）周三下跌4.96%、收977.20美元，盘后上涨5.30%至1,029.02美元。

特斯拉周四以1,029.02美元坐收，创4月7日以来新高。

我是Meta君，感谢阅读。

探索股市财经，认知未来，分享我的所得所