罕见认错,美国扛不住了?新一轮缩表来了!

作者:暴哥

来源:暴财经(ID:icaijing123)原创

解决通胀,最终只能靠一场大衰退!

1

6月的第一个交易日,对于全球市场来说可能会是一个灾难性的开始。而这一切都源自于美联储启动的新一轮缩表。

为了让缩表计划执行地更加顺利,当天美国财政部长耶伦、美联储主席鲍威尔和总统拜登三人还开了一场闭门会议。

这次会议相当于内部定调,统一思想。

三个将决定美国未来经济走势的人,聊了啥我们不知道,我们只看到耶伦道歉,拜登甩锅,鲍威尔直接亮刀子了。

耶伦为何道歉了?

我曾经对通胀将走向何方的看法是错误的。经济受到了意料之外的巨大冲击,推高了能源和食品价格,供应瓶颈严重影响了我们的经济,当时我没有完全理解这一点。

是没有理解,还是迫不得已?我想只有耶奶奶自己知道。

但拜登很清楚,经济上的事情搞不懂,甩锅是肯定知道怎么甩的。

我的计划是,解决通胀问题从一个简单的主张开始——尊重美联储,尊重美联储的独立性,我已经而且将继续这样做。

要知道,三人会面的前一天,拜登表示美联储“肩负控制通胀的主要责任”。

如梦初醒的鲍威尔发现,所谓的闭门会议,只不过是自己的一场鸿门宴。既然锅背定了,那就放手一搏吧。

6月1日开始,美联储将开启新一轮的量化紧缩:以每月475亿美元(300亿美元国债,175亿美元抵押贷款支持证券MBS)起步缩表,并将在三个月内逐步提高缩表上限至950亿美元(600亿美元国债,350亿美元MBS)。

没有对比,就没有伤害!

上一轮缩表周期中,美联储从每月100亿美元(60亿美元国债,40亿美元MBS)开始收紧流动性,然后以每季度100亿美元的速度递增,直到2018年秋季才达到500亿美元上限。

显然,这一次无论规模还是速度,美联储的政策力度都远超过耶伦时期。

如果按计划进行缩表,到2023年底美联储的资产负债表可能缩减近1.5万亿美元,这相当于加息100个基点,也就是1%。

甚至有消息说,美联储将在3年内缩表3万亿美元。就是不知道,按照这个缩法,美国经济能否安然撑到2025年。

缩表,不是美联储抗击通胀的唯一工具。目前,大多数美联储官员支持至少6月和7月均加息50个基点。

此次大幅度加息叠加大幅度缩表,是美联储从未有过的先河。

为什么,这次美联储收水收得这么猛?

一切都是为了那高不见顶的通胀率。

虽然4月的CPI指数上涨了8.3%,较上月8.5%的增幅有所回落。

正如暴哥在《今晚,全球都盯着这个数据!》说的那样,4月的CPI小幅下滑只是一个政治正确的数据;或者是用加息这个猛药带来的短期向下波动,暂时现象,并非是趋势。

因为,决定通胀率的核心因素并没有改变:油价持续高位,供应链仍然短缺。

受乌俄战争,欧美禁运俄罗斯原油的影响,国际油价一直处于高位,近期原油期货甚至开启了新一轮涨势。美国普通汽油平均价格攀升至每加仑4.67美元,再创历史新高,甚至有七个州的汽油均价已经超过5美元。

石油作为工业生产的燃料,在其溢价效应下,工业产品价格怎么可能会下降。

就算美国加息能抑制部分需求,但也无法直接缓解与供应链压力有关的通胀。4月、5月正是中国抗击本轮疫情的关键时期,社会生产尚未全面开启,这对全球本来就紧张的供应链来说,无疑是雪上加霜。

在全球供应链体系运行平稳之前,美国物价实现有意义回落的可能性并不大。

因此,美国的通胀率不可能短期内立马看到效果。如果真的开始回落,那也一定是因为经济衰退。

2

在全球政治、经济一团混乱的大环境下,美国手上其实并没有什么奇招。

不加息,通胀完蛋;加息,美股和经济完蛋。

两杯毒药,美国总是要选一样。

相比于通胀的破坏性,美联储选择了经济暂时的回落和可能出现的股灾。

5月标普美国制造业采购经理人指数降至57.0,创近四个月新低。

高盛首席经济学家预计,未来12个月至24个月发生经济衰退的可能性至少为30%;富国银行首席执行官表示,美国正走向经济衰退;摩根士丹利财富管理首席投资官也预计,未来12个月美国经济衰退的可能性为27%,而3月份时的预期只有5%。

就连美联储主席鲍威尔本月也坦言,未来要实现经济软着陆的挑战“相当大”。

近期10年前美债收益率已经从上月创下的2018年以来高位回落近30个基点,显示出投资者对增长前景的担忧。

事实上,不管你承不承认,美股股灾已经实质性发生了。

目前,纳斯达克指数从高点已经回落了将近30%多,是过去十几年里调整幅度最大的一次,远高于2020年疫情熔断时期的跌幅。

标准标普500最大跌幅也一度接近20%,目前跌幅在14%,略好于熔断时期的23%,也是近十多年的第二大跌幅。

道琼斯指数最大跌幅一度达到13%,相比于2020年熔断时期的28%,是目前表现相对较好的三大指数之一,不过调整的幅度也在近十多年排名第二。

如果从个股看,今年以来,美股市场14000多只股票中,超过10000只股票是跌的,跌幅超过30%有3300多只,腰斩的达到1500多只。

纵向对比,也是近十多年来美股表现最差的时期之一。当然,横向和A股比,确实不算什么。

这些数据都足以告诉市场:美股已经陷入了加息的股灾期。

更让美股投资者担心的是,当下还仅仅只是加息的初期阶段。如果美国铁了心的加息到底,意味着目前的加息幅度只是接下来美国紧缩时期的一个前菜。

这么个加法,美股还要必跌无疑。

当然了,如果美股真的跌幅较大,超过了政客的心里耐受度,紧缩的货币政策也会适可而止。

相比于单纯加息带来的经济衰退,最让人担心是加息仍然不足以抑制通货膨胀,那将是比通胀更可怕的滞胀大衰退,货币政策更加陷入两难地步。

3

美国不好过,全世界也不会好过。美国的经济的剧烈震荡,必定引发其他国家的经济出现震荡。

暴哥觉得在眼下这个经济震荡时期,最愚蠢的三件事儿就是,买房、炒股、个人的资产负债表上做扩张。

对于A股而言,虽然5月以来我们走出一波独立行情,那也是基于前期大跌之后的强势表现。

但,这并非A股已经跌无可跌了。

A股的问题除了外部美元加息带来的冲击,更有自身经济低迷带来的实质性影响。

因此,这一波抢反弹的投机者应该见好就收,留得青山在不愁没柴烧。如果你想赌国运,心理预期上至少要有准备,接受更大的波动。

另外,美国处于强加息周期,中国处于信用宽松周期,一紧一松,RMB对美元的跌势,还具有空间。7这个重要关口,可能还是会要去试一下的。

当然了,如果美国经济真的就此陷入大衰退,中国经济由此进入复苏期,那就另当别论。

不过,出现这种极端情况的概率很小;但是,有一件事的概率很大。

我们可以确定的是,这一轮缩表开始,美国股市真的崩掉,经济又被拖累,那么美国肯定会要继续在全球范围内搞事情,来转移国内矛盾。

比如乌俄战争,美国肯定会加足马力,背后”加油”。

我们担心的是,会不会在台海问题上,也会伸一伸手?

暴哥觉得,打打嘴仗、搞搞小动作,可能少不了,这是美国政客一贯的作风。毕竟中期选举快到了,拜登需要选票。

至于战争,肯定没有。

别的不说,从一个数据就可以看出未来几年应该是不会发生。

2020年中国国防预算为1.27万亿元,比2019年增长6.6%;2021年为1.38万亿元人民币,同比增长6.8%;有媒体未经证实的数据,说今年应该是增长7%。

自2016年以来,中国的年度国防预算一直保持了个位数的增长,最近几年增长率甚至还略有下降。

这两年,我们的军费提高总体而言非常克制,而克制的前提是对未没有变化的预判。

面对区域性的军事冲突,我们一定要相信国家的研判力。尽管我们一直在强调,正经历着百年未有之大变局,但唯独在国防预算上没有表现出过于紧张之势。

因为我们都知道,鉴于中美两国合作又对立的关系,台海问题只是美国人政治博弈的手段;对于我们而言,眼下最重要的事情就是发展经济,实现经济的迅速复苏。

当然,在战略上我们丝毫不能放松警惕。我们只有做好准备,别人才不会轻举乱动。

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评论12

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  • 谢学林
    ·2022-06-06
    老美当孙子贯了!
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  • 这篇文章不错,转发给大家看
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  • 新飞鹰
    ·2022-06-06
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  • 稻香丰年
    ·2022-06-06
    学习了
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  • 一大片天空
    ·2022-06-06
    。。
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  • leoguml
    ·2022-06-04
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  • 红叶先生
    ·2022-06-04
    转发了
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  • 电脑
    ·2022-06-04
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  • 平常心心
    ·2022-06-03
    h h
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  • 学习勤奋
    ·2022-06-03
    [微笑]
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