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$恒生指数(HSI)$$恒生指数(HSI)$$纳斯达克(.IXIC)$

如果要为2020-2021年的中概股周期找到一个“代表性公司”，最佳选项无疑是B站。从2021年初的风光无限，到2021底的饱受质疑，其实B站业务的软肋一直存在，只是此前并未得到市场的认识。过于注重资本市场热点，未能及时提高组织效率，在战略上认识不清，是B站股价泡沫破灭的原因之一。

后还会有很多公司，包括优秀的和平庸的公司，被追捧到不可持续的高度，而且因为过度重视投资者的短期看法而做出错误的长期决策。我们回顾过去的目的，是在未来少犯错误。

整体而言，对于长视频平台来说，强需求的影视文化行业如何实现更好的生存和发展，需要平台自身继续苦练内功提供优质内容，在商业变现上真正实现靠优质内容来支撑优质创作者和优质的平台，从而形成更加稳定、可预期的内容制作和再投入的运作机制。同时也迫切需要版权保护和监管的进一步强化。