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$恒生指数(HSI)$$恒生指数(HSI)$$纳斯达克(.IXIC)$如果要为2020-2021年的中概股周期找到一个“代表性公司”，最佳选项无疑是B站。从2021年初的风光无限，到2021底的饱受质疑，其实B站业务的软肋一直存在，只是此前并未得到市场的认识。过于注重资本市场热点，未能及时提高组织效率，在战略上认识不清，是B站股价泡沫破灭的原因之一。后还会有很多公司，包括优秀的和平庸的公司，被追捧到不可持续的高度，而且因为过度重视投资者的短期看法而做出错误的长期决策。我们回顾过去的目的，是在未来少犯错误。整体而言，对于长视频平台来说，强需求的影视文化行业如何实现更好的生存和发展，需要平台自身继续苦练内功提供优质内容，在商业变现上真正实现靠优质内容来支撑优质创作者和优质的平台，从而形成更加稳定、可预期的内容制作和再投入的运作机制。同时也迫切需要版权保护和监管的进一步强化。

$恒生指数(HSI)$$道琼斯(.DJI)$$纳斯达克(.IXIC)$在拼多多崛起之前，人们普遍认为电商平台之间的竞争已经告一段落。在拼多多崛起几年之后，电商市场的格局日益混乱——以微信小程序为代表的去中心化电商；以抖音、快手为代表的直播电商；O2O平台正在试图侵蚀传统电商平台。再过十年，最成功的电商平台会是什么样？或者，那时候还会存在“电商平台”概念吗？ 消费升级和消费降级同时出现了，结果就是“消费分化”。这种格局对电商平台的运营和技术是极大考验，对品牌的定位和新品开发也是极大考验。与此同时，互联网巨头纷纷进军社区团购，其实是看上了“高频打低频”：如果有什么能颠覆传统电商，那么最有可能是近场电商？ 平台也可以通过加强产品和内容业务的方式，维持自身规模和利润率。总而言之，未来可能是产品方影响力增加的时期。

$网易(NTES)$$腾讯控股(00700)$$哔哩哔哩(BILI)$几乎所有的中国互联网公司都要做游戏，即便在国内不能打破腾讯和网易的统治，也要在海外市场碰碰运气。然而，近几年崛起的游戏新势力，大部分是米哈游、莉莉丝、叠纸、紫龙、鹰角这样的“独立开发商/发行商”。作为一种技术含量最高的娱乐内容，游戏的业务逻辑早已脱离了“互联网平台”的业务逻辑。 游戏并未失去创新活力。在内容上，开放世界、互动叙事、女性向；在技术上，VR/AR、云游戏、元宇宙——这些都是方兴未艾的增长点。从人口学、市场规模等“宏观视角”去研究游戏是非常愚蠢的。 从长期市场发展的角度来看，游戏产业依然是一个具有相对比较好发展前景的产业，虽然受到一系列政策的制约，但是只有产业受到了制约，受到了规范之后，才有可能有可持续发展的能力，这是对于游戏产业来说非常重要的一件事，当然本来这种国家规范之后，将有可能引发市场的分化，头部玩家的优势将会进一步明显，不过由于顶尖企业轮空，这次的游戏版号重启将有可能带动的是第二梯队和第三梯队的分离，越是小的公司市场竞争力就越差@今日话题

$苹果(AAPL)$$小米集团-W(01810)$$特斯拉(TSLA)$手机行业最初始信号，从谋划造车、智能家居起，智能手机就不再是厂商们愿意押注的唯一筹码。 这或许是主流消费电子的终极宿命，一旦不够新奇，不能带来质变体验，消费者就很难掏钱买单。智能手机虽然从可选走向必选，但对消费者的吸引力却在不断下降。 即便5G出现，市场起了点波澜，但不可否认，5G手机目前还没有为行业带来革命，没有让消费者为之振臂高呼。 这一定程度上加剧了消费者对智能手机的消费疲劳，这与消费电子为生产生活带来至上效率和体验的使命显然存在矛盾。  厂商们预期下调不失为一种应对寒冬的被动防守，把产能和资金放在更有竞争力和潜力的项目和产品上，总比大举扩张之旗后找不到购买力，好得多。 现在对厂商们来说，等待可能是最好的选择，等下一个收入、需求、技术共振的拐点到来。

$恒生指数(HSI)$$道琼斯(.DJI)$$阿里巴巴(BABA)$@今日话题监管政策日趋严格是必然，主营业务出现增长瓶颈才是资本市场不看好互联网公司的原因。互联网公司正在告别利润高增速时代，进入平缓发展期。互联网的增长引擎都逐渐从2C变成2B，但在资本市场看来，B端是“体力活”，业务想象力不如C端市场广阔。腾讯以往最赚钱的本土游戏业务增长已经接近停滞，金融科技和企业服务成了最大增长引擎；阿里的主营业务电商也面临着抖音等劲敌的冲击，增速放缓，营收主要靠直营业务和云计算带动。小米的增长也面临着手机市场缩减，造车的行为也没有起到提振股价的作用。在这种背景下，回购股票成为自救途径之一，可以向资本市场传递企业价值被低估的信号，证明企业对未来经营前景的信心。另一方面，回购的股票也可以用来激励员工。但在股价低迷的情况下，股票激励成效有限。除提振信心外，企业回购股票也可能出于机会主义的考虑。目前的股价看，让市场重建信心、扭转股价颓势，显然还需要更实在的业绩成果。

$特斯拉(TSLA)$$阿里巴巴-SW(09988)$$腾讯控股(00700)$        港交所的FINI改革2022年Q4生效，将落实推出全新平台FINI (Fast Interface for New Issuance )，这个平台对散户的最大影响就是会筛查散户的重复认购，一旦政策落实，依靠多账户打新的策略就行不通了。        相对来说，港股打新的机会还是很大的。        之前很多是企业发行的估值太高，基本没给二级市场留利润空间，发行人自信心个个爆棚，如果持续这样进行下去，投资人都不来玩了，企业融不到钱，投行也没钱赚，这是各方都不能接受的结果，所以很有机会迫使后面招股的企业放低估值。        其次，中概股加强监管，会促使更多的企业赴港IPO。        对于港股打新，很多人还有一个问题，就说现在网上找香港K的相关信息，也不知道该怎么比较各个香港K的优劣#海外卡开H#港股打新