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梁文锋的抉择，比想象中还要狠。

一边从量化赛道抽身，一边推动大模型公司冲刺科创板 —— 一退一进之间，梁文锋正在为两家企业划清边界。

近日，小红书上有网友爆料称，DeepSeek创始人梁文锋已退出宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“幻方”）。对此，幻方方面暂未给出回应。

来源：小红书截图

截至2026年9月23日，“天眼查”信息显示，幻方量化的股东为宁波程采企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、宁波幻方投资管理有限公司，分别持股99%和1%。穿透后，梁文锋间接持股50.1%，仍为实际控制人。

幻方量化是他与浙大校友徐进在 2015 年联合创办的私募基金，也是国内头部量化私募，和九坤投资、明汯投资、灵均投资并称“量化四大天王”。这家机构 2019 年管理规模突破百亿，2021 年规模一度站上千亿；它的创立时间，比 2023 年才成立的 DeepSeek 早了整整 8 年。

来源：罐头图库

不过近年，他在逐步淡出幻方的日常运营。“天眼查”信息显示，幻方量化的执行事务合伙人、总经理及法定代表人，均已变更为徐进。与此同时，梁文锋也极少再以幻方相关身份公开露面。

另一边，2026 年 6 月，他创办的 DeepSeek 完成首轮融资，科创板 IPO 筹备工作正式启动。两家主体一退一进，梁文锋究竟在打什么算盘？

01一边淡出幻方经营，一边谋求DeepSeek IPO

幻方量化是一家头部私募证券基金管理人，也就是俗称的“百亿私募”。它的核心打法，是用AI读取海量的行情数据、基本面数据、另类数据，由模型自动生成交易信号、自动下单，并实时做风控。

本质上，它把机器学习模型嵌进了二级市场，用算法替代人工做量化交易。换句话说，梁文锋最初创立的这家私募基金，从第一天起就是一家用AI做投资决策的公司，而不是传统意义上的“炒股大户”。这也是他后来创立DeepSeek的起点。

它的战绩足够硬。2016年，幻方上线AI策略，开始用机器学习模型辅助交易；2017年全面AI化，把模型决策嵌入投资全流程。2018年，幻方正式把AI确立为公司的主要发展方向。2021年，幻方管理规模一度突破千亿。

来源：DeepSeek官网截图

2023年，ChatGPT火了四个月，国内科技公司争相发布“中国版ChatGPT”，所有人都在抢产品、抢用户。幻方却反其道而行——不发产品，不追风口，只在公众号上宣布要做基础研究。同年5月，梁文锋公开宣布进军通用人工智能（AGI）；7月，幻方孵化出杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek），正式切入大模型赛道。彼时，不少网友还认为梁文锋是“搞量化顺手搞了AI”，初出茅庐的DeepSeek似乎只是顺带手的事情。

成立初期的DeepSeek确实是个“小号”，2023年11月才发布第一批模型DeepSeek Coder和DeepSeek LLM，且全部开源、不做垂类。

DeepSeek“进攻”的同时，幻方开始主动收缩。2024年10月，幻方公告将对冲系列产品的仓位逐步降至零，交出了一部分规模。

而随后几年，DeepSeek的火热开始爆发。2024年12月DeepSeek-V3发布，6710亿参数、557.6万美元训练成本，性能对标GPT-4o；2025年1月推理模型R1问世，DeepSeek App登顶156个国家和地区的App Store免费榜，英伟达市值单日蒸发约6000亿美元。

据“QuestMobile”数据显示，2026年6月DeepSeek国内App月活达1.29亿，位列豆包、通义千问之后；在开源社区，其模型在Hugging Face累计下载3.71亿次；在聚合全球开发者API流量的OpenRouter平台上，2026年6月DeepSeek以17.6%的路由流量、每周5.13万亿token位列第一。

资金也在往DeepSeek流。2026年6月，DeepSeek完成首轮外部融资，整体规模约510亿元（约合75亿美元），投后估值接近4000亿元，创下国内AI行业单轮融资的最高纪录。

来源：DeepSeek截图

梁文锋个人投入约200亿元自有资金，是本轮最大的单一出资方；腾讯出资约100亿元，宁德时代体系约50亿元，网易、京东、IDG资本各约30亿元。更早之前，幻方还曾以30亿元自有资金，为DeepSeek垫下了起跑的第一笔钱。

人才同样在流向DeepSeek。9月21日，高瓴创投合伙人严文韬正式入职，出任DeepSeek CFO。这个自2025年2月就挂在官网上的岗位，整整空了一年半。

来源：小红书截图

而相比之下，幻方在行业性回撤中暴露得最彻底。“私募排排网”数据显示，截至2026年7月31日，幻方对外展示的9只产品中，单月净值全部跌超20%，其中“幻方中证500量化进取1号”单月回撤22.15%，垫底于同期头部量化。

不过，据Wind数据，全市场1357只量化私募产品中，2026年7月共有1178只月度收益告负，占比高达86.8%——幻方撞上的是一轮行业性的风格收敛与交易拥挤，而非单一公司的失控。

但一退一进之间，梁文锋的重心迁移一目了然。

02一退一进的算盘

要理解这次“退”为什么发生在此时，得回到幻方与DeepSeek的渊源。

时间拉回2019年，幻方管理规模刚破百亿元，模型越来越复杂，单机算力开始扛不住。梁文锋没有选择租云算力或买几台服务器凑合，而是自建超算。

2019年，幻方上线“萤火一号”训练平台，总投资近2亿元，搭载约1100块高端显卡，算力相当于4万台个人电脑；2021年又砸下约10亿元建设“萤火二号”，储备了上万张英伟达A100显卡，规划算力达到“萤火一号”的18倍。这笔在当时看来“为金融而生”的算力投入，后来成了DeepSeek的算力母胎。

来源：罐头图库

在梁文锋的版图里，量化从来不是终点，而是验证AI能力的场景。量化业务沉淀下来的算力、数据工程能力与人才，被直接输送给了AI这条新曲线。

DeepSeek成立时，从幻方抽调了一支35人的精锐团队，这批人不是应届生，而是在量化交易一线摸爬过的工程师，对分布式计算、GPU优化、通信压缩有实战经验；幻方自研的一整套软件栈——专为AI训练设计的高速文件系统3FS、多机通信框架HFReduce、算子库hfai.nn、集群调度平台HAI-Platform，也随人一起延续了下来。

如今，DeepSeek已经不再需要幻方兜底。早期它依托萤火超算起步，现在能独立融资、独立发展——量化一次性给足了起跑资金之后，AI已经能自己造血，不再依赖母体的算力输血，这正是“退”的前提。

此外，还有一层治理上的考量。DeepSeek挂出的CFO岗位职责包括参与战略规划和财务战略承接、探索适合的商业模式，统筹资本运作、投融资并购重组项目，主持管理财务工作等。

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这被外界解读为DeepSeek在为IPO做准备。当DeepSeek要走向公开市场，母子公司之间需要清晰的边界；把幻方的日常经营交出去，正是这道切割的外在表现。新任CFO严文韬此前投过的MiniMax和智谱AI，正是今年1月先后登陆港交所的“大模型双雄”——智谱1月8日挂牌，MiniMax 1月9日跟上，这恰好是他熟悉的领域。

当幻方在7月行业性回撤中承压，量化业务作为稳定现金流来源的角色正在弱化，子体独立奔跑的条件恰恰成熟了。这或许就是梁文锋选择此时淡出经营的最佳时机。

03量化作为AI“孵化器”的窗口，正在关上

梁文锋不是从量化圈走出来做AI的唯一一人。量化公司正在批量“生产”AI独角兽创始人。

2026年元旦，九坤投资创始团队发起的至知创新研究院开源了代码大模型IQuest-Coder-V1系列，其40B版本在SWE-Bench Verified测试中取得81.4%的成绩；此外，九坤创投还投出原力灵机、星动纪元、玻色量子等一批AI与机器人项目。

念空科技创始人王啸在2025年5月成立All Mind，直接切入通用大语言模型的底层算法；宽德投资独立孵化了智能学习实验室WILL，鸣石基金的创世纪AI实验室（G-Lab）面向全球招募AI科学家。

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量化行业能成为大模型时代隐秘的“预科班”，原因在于量化机构天然是距离 AI 最近的一批玩家：它们手握稀缺算力，同时具备落地算力的数据工程能力。只是这个窗口期，正在慢慢关闭。

但这个窗口期正在关闭。最直接的变化是，AI公司的融资通道已经独立。据研究机构“嘉川” 数据显示，2026年上半年，国内大模型赛道共发生253起融资、总规模1318.7亿元，相当于2025年全年的3倍多；同一时期，阶跃星辰、月之暗面等头部公司分别拿下近25亿美元和超39亿美元的独立融资，单笔规模早已不输传统互联网巨头。

资本市场也不再只向盈利企业开门。2025年6月证监会推出“科创板1+6”改革，重启未盈利企业适用第五套标准上市；到2026年陆家嘴论坛，第五套标准进一步扩至人工智能大模型领域，上交所专门出台《人工智能大模型企业适用科创板第五套标准》指引。

来源：罐头图库

摩尔线程作为未盈利的AI芯片企业，2025年12月据此登陆科创板，成为“国产GPU第一股”。 这意味着，部分尚未盈利但技术领先的大模型公司，也能直接走向公开市场。

算力的稀缺性也在下降。截至2026年3月，国内智能算力总规模达188.2万P，同比增长150%以上，已建成42个万卡级智算集群；国产AI加速卡2025年出货约400万块，****位列第二。

供给扩张之下，通用智算服务均价近一年下降约18%，高端卡的稀缺溢价被逐步稀释。当云厂商与国产智算中心成为主流供给，“量化=稀缺算力提供方”的不可替代性自然被弱化。

来源：豆包

与其说量化作为AI“孵化器”的窗口正在关上，不如说它完成了一次接力。幻方把DeepSeek送出场，DeepSeek去面对公开市场。梁文锋的淡出不是一个人的选择，而是一种模式的句点。

你怎么看梁文锋的这次“一退一进”？评论区聊聊吧！