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09-20 22:17

因为美联储历史上的前几轮启动加息，纳指都有个短期内上涨诱多的走势，让大家对利空产生麻木心理，之后就开始连续走低进入熊市。可以去详细对照一下，A股也是

三年来首次加息后，美股反而大涨！华尔街激辩：年内再加一次，还是“一次就完”？

美联储本周正式打响三年多来首次加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4%，12名票委一致支持此次决定。如果未来几个月通胀继续回落，美联储可能原本准备再次加息，却发现经济数据已经不再支持进一步行动。目前美联储给出的基准信号明显偏鹰：18名官员中16人预计年内至少再加息一次，而通胀预测上调、失业率预测下调，也为继续收紧政策提供了理由。

三年来首次加息后，美股反而大涨！华尔街激辩：年内再加一次，还是“一次就完”？

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Johnson因此认为，这次行动很可能不是“一次就完”，而是进一步收紧政策的开始。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1efc3252288542bcf5c244b2b11e1aeb\" data-align=\"center\" tg-width=\"680\" tg-height=\"375\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">油价成为最大变数，加息未必能解决问题</h2><p style=\"text-align: left;\">不过，支持“一次性加息”的观点同样存在。</p><p style=\"text-align: left;\">原因在于，目前部分通胀并不是需求过热造成，而是受到伊朗战争及能源供应冲击影响。</p><p style=\"text-align: left;\">Accolade Advisory行政总裁J.D. Pisula指出，如果当前通胀主要来自能源供应冲击，美联储通过提高利率压低需求，未必能够解决真正的问题，反而可能伤害实体经济。</p><p style=\"text-align: left;\">这也是接下来油价走势格外重要的原因。</p><p style=\"text-align: left;\">如果波斯湾石油及天然气供应逐渐恢复、能源价格回落，通胀可能自行降温，美联储进一步加息的必要性也会下降。</p><h2 style=\"text-align: left;\">摩根士丹利：可能最终变成“一次性加息”</h2><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen认为，美联储目前很可能确实计划继续加息，因为货币政策存在滞后效应，单次25个基点的调整不足以明显改变整体经济前景。</p><p style=\"text-align: left;\">但计划并不等于最终一定执行。</p><p style=\"text-align: left;\">如果未来几个月通胀继续回落，美联储可能原本准备再次加息，却发现经济数据已经不再支持进一步行动。</p><p style=\"text-align: left;\">换言之，9月加息有可能最终成为一次“事后看来的一次性加息”——并非美联储现在决定只加一次，而是未来的数据令第二次加息变得没有必要。</p><p style=\"text-align: left;\">ING同样持类似观点。该行认为，就业市场潜在疲软、工资增速约3%、住房通胀降温以及关税带来的价格压力逐步被市场消化，都可能降低进一步加息的必要性。</p><h2 style=\"text-align: left;\">即使美联储停手，美债收益率也未必下来</h2><p style=\"text-align: left;\">另一个值得关注的问题是：即使9月最终成为一次性加息，也不代表市场利率一定下降。</p><p style=\"text-align: left;\">ING仍然看淡长期美债，预计10年期美债收益率可能重新突破5%；如果通胀、财政赤字、美债发行以及AI资本开支持续对长期利率形成压力，收益率甚至可能达到5.25%-5.5%。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着即使美联储不再加息，企业和消费者面对的实际融资成本仍可能保持高位。</p><p style=\"text-align: left;\">对于股市而言，高利率环境对不同板块的影响也并不相同。高估值成长股以及高杠杆企业对利率变化更加敏感，因为更高的折现率会压低远期盈利估值，同时增加企业融资成本。</p><p style=\"text-align: left;\">不过，如果加息幅度最终有限，而美国经济及企业盈利继续保持增长，市场仍可能有能力消化进一步收紧政策带来的压力。</p><h2 style=\"text-align: left;\">下一次加不加？接下来几份数据更重要</h2><p style=\"text-align: left;\">因此，市场接下来的焦点已经不再是本周这25个基点，而是未来几个月的通胀、就业以及能源价格。</p><p style=\"text-align: left;\">目前美联储给出的基准信号明显偏鹰：18名官员中16人预计年内至少再加息一次，而通胀预测上调、失业率预测下调，也为继续收紧政策提供了理由。</p><p style=\"text-align: left;\">但另一边，如果油价回落、就业市场进一步降温，同时核心通胀继续下降，美联储也可能没有必要兑现点阵图中的第二次加息。</p><p style=\"text-align: left;\">9月加息到底是新一轮紧缩周期的第一步，还是最终成为一次性的“风险管理式加息”，接下来几份通胀和就业报告可能比本次议息会议本身更加重要。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Johnson因此认为，这次行动很可能不是“一次就完”，而是进一步收紧政策的开始。</p><p style=\"text-align: left;\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1efc3252288542bcf5c244b2b11e1aeb\" data-align=\"center\" tg-width=\"680\" tg-height=\"375\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">油价成为最大变数，加息未必能解决问题</h2><p style=\"text-align: left;\">不过，支持“一次性加息”的观点同样存在。</p><p style=\"text-align: left;\">原因在于，目前部分通胀并不是需求过热造成，而是受到伊朗战争及能源供应冲击影响。</p><p style=\"text-align: left;\">Accolade Advisory行政总裁J.D. Pisula指出，如果当前通胀主要来自能源供应冲击，美联储通过提高利率压低需求，未必能够解决真正的问题，反而可能伤害实体经济。</p><p style=\"text-align: left;\">这也是接下来油价走势格外重要的原因。</p><p style=\"text-align: left;\">如果波斯湾石油及天然气供应逐渐恢复、能源价格回落，通胀可能自行降温，美联储进一步加息的必要性也会下降。</p><h2 style=\"text-align: left;\">摩根士丹利：可能最终变成“一次性加息”</h2><p style=\"text-align: left;\">摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen认为，美联储目前很可能确实计划继续加息，因为货币政策存在滞后效应，单次25个基点的调整不足以明显改变整体经济前景。</p><p style=\"text-align: left;\">但计划并不等于最终一定执行。</p><p style=\"text-align: left;\">如果未来几个月通胀继续回落，美联储可能原本准备再次加息，却发现经济数据已经不再支持进一步行动。</p><p style=\"text-align: left;\">换言之，9月加息有可能最终成为一次“事后看来的一次性加息”——并非美联储现在决定只加一次，而是未来的数据令第二次加息变得没有必要。</p><p style=\"text-align: left;\">ING同样持类似观点。该行认为，就业市场潜在疲软、工资增速约3%、住房通胀降温以及关税带来的价格压力逐步被市场消化，都可能降低进一步加息的必要性。</p><h2 style=\"text-align: left;\">即使美联储停手，美债收益率也未必下来</h2><p style=\"text-align: left;\">另一个值得关注的问题是：即使9月最终成为一次性加息，也不代表市场利率一定下降。</p><p style=\"text-align: left;\">ING仍然看淡长期美债，预计10年期美债收益率可能重新突破5%；如果通胀、财政赤字、美债发行以及AI资本开支持续对长期利率形成压力，收益率甚至可能达到5.25%-5.5%。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着即使美联储不再加息，企业和消费者面对的实际融资成本仍可能保持高位。</p><p style=\"text-align: left;\">对于股市而言，高利率环境对不同板块的影响也并不相同。高估值成长股以及高杠杆企业对利率变化更加敏感，因为更高的折现率会压低远期盈利估值，同时增加企业融资成本。</p><p style=\"text-align: left;\">不过，如果加息幅度最终有限，而美国经济及企业盈利继续保持增长，市场仍可能有能力消化进一步收紧政策带来的压力。</p><h2 style=\"text-align: left;\">下一次加不加？接下来几份数据更重要</h2><p style=\"text-align: left;\">因此，市场接下来的焦点已经不再是本周这25个基点，而是未来几个月的通胀、就业以及能源价格。</p><p style=\"text-align: left;\">目前美联储给出的基准信号明显偏鹰：18名官员中16人预计年内至少再加息一次，而通胀预测上调、失业率预测下调，也为继续收紧政策提供了理由。</p><p style=\"text-align: left;\">但另一边，如果油价回落、就业市场进一步降温，同时核心通胀继续下降，美联储也可能没有必要兑现点阵图中的第二次加息。</p><p style=\"text-align: left;\">9月加息到底是新一轮紧缩周期的第一步，还是最终成为一次性的“风险管理式加息”，接下来几份通胀和就业报告可能比本次议息会议本身更加重要。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/1efc3252288542bcf5c244b2b11e1aeb","relate_stocks":{"UVXY":"1.5倍做多短期期货恐慌指数ETF-Proshares","TMV":"3倍做空20年期以上美国国债ETF-Direxion","VIX":"标普500波动率指数","SVIX":"1倍做空短期期货恐慌指数ETF","GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","IEF":"债券指数ETF-iShares Barclays 7-10年","VGIT":"中期国债ETF-Vanguard","VXX":"短期VIX期货ETN",".IXIC":"NASDAQ Composite","AGG":"债券指数ETF-iShares Barclays综合国债","UBT":"债券20+美国债-ProShares两倍做多","SHV":"Ishares Trust Trust Ishares 0-1 YEAR Treasury BOND ETF",".SPX":"S&P 500 Index","TLH":"iShares安硕10-20年国债ETF","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","VGLT":"美国长期国债ETF-Vanguard","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","BND":"债券指数ETF-Vanguard美国","SVXY":"做空波动率指数短期期货ETF-ProShares","HYG":"债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares",".DJI":"道琼斯","BOXX":"ALPHA ARCHITECT 1-3 MONTH BOX ETF","TMF":"3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion","EDV":"美国延期国债ETF-Vanguard","SCHO":"嘉信短期美国国债ETF","VIXY":"波动率短期期货指数ETF","QQQ":"纳指100ETF","TBT":"债券20+美国债指数ETF-ProShares两倍做空","TLTW":"iShares 20+ Year Treasury Bond Buywrite Strategy ETF","VGSH":"美国短期国债ETF-Vanguard","SGOV":"Ishares Trust Ishares 0-3 Month Treasury BOND ETF","UVIX":"2倍做多恐慌指数期货ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152939027","content_text":"美联储本周正式打响三年多来首次加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4%，12名票委一致支持此次决定。加息本身早在市场预期之内，现在真正困扰投资者的问题已经变成：这究竟是一次性的“预防式加息”，还是新一轮紧缩周期的开始？从美联储最新释放的信号来看，答案暂时偏向后者。18名官员中有16人预计今年至少还需要再加息一次，只有两人认为年内无需进一步收紧政策。加息落地，美股先跌后大涨市场对这次加息的反应颇为戏剧性。议息结果公布当日，道指收跌1.21%，标普500跌0.45%；两年期美债收益率升至4.738%，10年期美债收益率一度触及5%，美元同步走强。但仅仅一天后，市场迅速反转。周四道指上涨0.62%，标普500上涨1.14%，纳指更大涨1.69%，科技股领涨；与此同时，10年期美债收益率重新跌至4.939%。这意味着市场虽然消化了美联储偏鹰的政策信号，却并未完全押注一轮持续且激进的加息周期。沃什紧盯通胀：16名官员认为还要加美联储主席Kevin Warsh会后的表态明显将焦点放在通胀。美联储认为，目前美国经济活动仍以稳健速度扩张，国内支出保持韧性，生产率增长强劲，资本投资亦保持稳健，但通胀仍然偏高。最新经济预测进一步强化了这种判断。美联储将2026年PCE通胀预测中值由6月的3.6%上调至3.7%，同时将失业率预测由4.3%下调至4.1%，经济增长预测亦有所上调。换句话说，目前摆在美联储面前的是一个“不太容易停手”的组合：通胀仍高于目标，但经济和就业又没有明显转弱。Creighton University金融学教授Robert R. Johnson因此认为，这次行动很可能不是“一次就完”，而是进一步收紧政策的开始。油价成为最大变数，加息未必能解决问题不过，支持“一次性加息”的观点同样存在。原因在于，目前部分通胀并不是需求过热造成，而是受到伊朗战争及能源供应冲击影响。Accolade Advisory行政总裁J.D. Pisula指出，如果当前通胀主要来自能源供应冲击，美联储通过提高利率压低需求，未必能够解决真正的问题，反而可能伤害实体经济。这也是接下来油价走势格外重要的原因。如果波斯湾石油及天然气供应逐渐恢复、能源价格回落，通胀可能自行降温，美联储进一步加息的必要性也会下降。摩根士丹利：可能最终变成“一次性加息”摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen认为，美联储目前很可能确实计划继续加息，因为货币政策存在滞后效应，单次25个基点的调整不足以明显改变整体经济前景。但计划并不等于最终一定执行。如果未来几个月通胀继续回落，美联储可能原本准备再次加息，却发现经济数据已经不再支持进一步行动。换言之，9月加息有可能最终成为一次“事后看来的一次性加息”——并非美联储现在决定只加一次，而是未来的数据令第二次加息变得没有必要。ING同样持类似观点。该行认为，就业市场潜在疲软、工资增速约3%、住房通胀降温以及关税带来的价格压力逐步被市场消化，都可能降低进一步加息的必要性。即使美联储停手，美债收益率也未必下来另一个值得关注的问题是：即使9月最终成为一次性加息，也不代表市场利率一定下降。ING仍然看淡长期美债，预计10年期美债收益率可能重新突破5%；如果通胀、财政赤字、美债发行以及AI资本开支持续对长期利率形成压力，收益率甚至可能达到5.25%-5.5%。这意味着即使美联储不再加息，企业和消费者面对的实际融资成本仍可能保持高位。对于股市而言，高利率环境对不同板块的影响也并不相同。高估值成长股以及高杠杆企业对利率变化更加敏感，因为更高的折现率会压低远期盈利估值，同时增加企业融资成本。不过，如果加息幅度最终有限，而美国经济及企业盈利继续保持增长，市场仍可能有能力消化进一步收紧政策带来的压力。下一次加不加？接下来几份数据更重要因此，市场接下来的焦点已经不再是本周这25个基点，而是未来几个月的通胀、就业以及能源价格。目前美联储给出的基准信号明显偏鹰：18名官员中16人预计年内至少再加息一次，而通胀预测上调、失业率预测下调，也为继续收紧政策提供了理由。但另一边，如果油价回落、就业市场进一步降温，同时核心通胀继续下降，美联储也可能没有必要兑现点阵图中的第二次加息。9月加息到底是新一轮紧缩周期的第一步，还是最终成为一次性的“风险管理式加息”，接下来几份通胀和就业报告可能比本次议息会议本身更加重要。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NQmain":2,"SQQQ":2,"BND":2,"TLTW":2,"SCHO":2,"TMV":2,"SHY":2,"TMF":2,"VGLT":2,"IEF":2,"SVXY":0.6,"VIX":2,"BOXX":2,"TLH":2,"UVXY":0.6,"VGIT":2,"VXX":2,"SVIX":0.6,"SHV":2,".SPX":2,"HYG":2,".DJI":2,"VIXmain":2,"ESmain":2,".IXIC":2,"VGSH":2,"GOVT":2,"TLT":2,"VIXY":2,"YMmain":2,"QQQ":2,"SGOV":2,"BZmain":2,"TBT":2,"UVIX":0.6,"AGG":2,"CLmain":2,"UBT":2,"EDV":2,"TQQQ":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":111,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":142,"optionInvolvedFlag":false,"subscribersOnly":false,"subscribersOnlyAccessible":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}