阿里巴巴期权实战覆盘和年尾策略
阿里巴巴一向是节日攞礼物的投资心水股票[财迷] 。可惜六月尾大跌令人失望。之后都转向比较保守嘅投资策略。后来公司需要大量资金投资AI，加上中港股市转向淡静。之前以上次低位85 做八月尾sell put 获得盈利之后。转去12月30日到期77.5 的put ，其实已经已经反复平仓几次。但系随着时间越来越迫近，加上配股集资，股价趋向平淡。每次的put ，价值越来越高。别问我为什么不put 爸爸，其实我本来是比较看好，所以继续采取sell put 策略。选77.5 虽然是比较价，但系相对其他仍然有一定价值，而且准备由半年踏入三个月，期权快速衰退期。距离110左右的配股价，有深深的防守性。我觉得时间性三至六个月比较适合，可作攻守准备。远价期权可以做多一些，不太会接受短期的波动。但看到港股流入资金不强，于是我在阿里公布业绩之前升平了一次仓，准备供股突然大升之前又平了一次仓，之前急跌购入，在市况回稳之前再平一次仓。到了现在我反而觉得期权金直驳率比较高，一来可以考验$100心理支持位，还有过去六月半年低位85，万一失手仲有一段距离可以平仓，相信要向下突破不是没有可能也不是太容易。当然是以期权收息的策略，是比不上入正股反弹获取利润快，但是在是简直损耗上具有一定防守性。[爱你]
阿里巴巴-W 目前股价约 108.2 HKD ，今日上涨 2.17%（+2.30 HKD）。中期看，股价自 6 月底低点 88.65 HKD 反弹，8 月 11 日一度触及 130.3 HKD 高点，之后回落约 17%，目前处于回调企稳阶段。估值方面，PE TTM 约 24.9 倍，处于历史相对高位区间；分析师对其整体偏乐观，共识目标价远高于现价。[666] [比心] [邪恶]
从 K 线看，股价经历了「6 月筑底 → 7-8 月强势上攻（8/3-8/11 曾连续放量上行至 130 一线）→ 8 月下旬回落」的过程。8/24 出现放量长阴（成交量 3.63 亿股，成交额 405 亿 HKD），之后在 105-117 区间震荡整理，目前正尝试企稳回升。[安慰]
利润与现金流持续承压：AI 资本开支高企导致自由现金流连续净流出，且公司暂缓大规模回购（本季仅回购 1.62 亿美元），若 AI 回本周期不及预期的三年承诺，估值逻辑将受挑战[丢脸]
传统电商增长乏力 + 股权摊薄 ：核心电商客户管理收入同口径仅 +1%，国内消费竞争加剧；800 亿港元配售摊薄约 3.57% 股本，短期压制股价。[晕]
暂时策略依然系会以呢只期权作为对阿里巴巴的投资，以小米，或其他大型科技股票配股，因为资金充裕通常三个月内表现还是不错，大幅下滑通常在配股后半年至一年的时间。加上年尾业绩期大家会有展望，资金紧绌亦都未必像半年结那样严峻。相信阿里向下突破$85嘅可能性不大不过以最近市况来说，在信心危机时开sell put，在回稳时平仓，直至十二月再决定是否持有到尾。[打脸] [正经] $小米集团-W(01810)$ @TigerWire @小虎活动
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