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$苹果(AAPL)$ $Netflix, Inc.(NFLX)$ $亚马逊(AMZN)$ 

我想要构建一个FANNG的组合（FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOGL），但我应该如何给他们做配比呢？

那就需要用到有效前沿理论，在一般情况下，投资者需要进行繁琐的取数和复杂的计算，而现在通过starvisionai.cn提供的工具可以一键获取。

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我们取出了上述公司5年的风险收益的历史数据。

这个图的横轴表示投资组合的风险，纵轴表示投资组合预期回报率，曲线是各种资产组合获得的最优效率投资组合边界(图中所有黑点所示)；

在有效前沿的曲线上就意味着：在同等风险下，收益最高的组合。

在这条有效的上的所有点都是有效的，而在边界内的各点都是非有效的；

而对于不在有效前沿曲线上的组合，总能在曲线上找到相同的风险水平但更高收益率的组合；或者对于相同的预期收益，曲线上存在风险更低的组合。

其中实心红点是风险最低组合，线中间的实心蓝点是位于切线上的点是收益风险均衡组合，实心灰点EMP是同等权重组合。

得到这些点的启示后，我们看图就可以明白，按照同等权重来配置是不好的，因为同等权重组合没有落在有效前沿上，而是落在了有效前沿曲线的内部。

有效前沿线能带给普通投资者的意义在于，在你可能持有的整个投资组合区域中，你能清晰知道哪些组合或个股是你不想要的，作为一个理性投资者唯一感兴趣的是那些在这条有效前沿边界上的。

FANNG组合的建议权重配比如下：

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三种典型组合是：

风险最低组合配比 AAPL（28.18%）、AMZN（24.48%）、FB（2.81%）、GOOG（38.38%)、NFLX（6.14%）

收益风险平衡组合配比 AAPL（20.01%）、AMZN（59.84%）、FB（0.00%）、GOOG（1.04%）、NFLX（19.11%）

收益最高组合配比 AAPL（0.00%）、AMZN（35.10%）、FB（0.00%）、GOOG（0.00%）、NFLX（64.90%）

为什么有效前沿不是给出一个点而是给出一条线呢？

是因为这条线代表着有效投资的集合，不同投资者对风险和收益的偏好是不同的，所以他们喜爱的投资组合也是不同的，而有效前沿则代表所有理性投资者的选择 ，即同等风险水平下，他们会选择能提供最大收益率的组合，同等预期收益率下，他们会选择风险最小的组合。

而最优组合只有一个，那就是这条蓝色CML（资本市场线 — 无风险资产和市场组合的组合）与有效前沿相切的那个点，它们的交点也就是“收益风险均衡组合”。CML的斜率是sharp ratio，sharp ratio越大，线的坡度越陡，就意味着预期回报率就越大。

我暂时就先给出FANNG组合下的收益风险情况，大家也可以上starvisionai.cn自由组合出CML斜率最高的组合。

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