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俊霖
2021-12-13

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投资者永远可以相信苹果，但不要现在买入

苹果是一只独特的股票，因为它是价值股和增长股的混合体。根据量化评分系统，苹果股票的质量最近有所恶化。但尽管如此，该公司的股价仍不断刷新历史高点。从长远来看，苹果股票的持有者有什么好担心的，该公司的TA

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AR/VR 市场的长期复合年增长率预计分别为 22.7% \n和 73.7%。\n“到 2026 年，全球自动驾驶汽车市场份额收入预计将达到 648.8 亿美元，复合年增长率为 22.7%。”“AR 和 VR 市场到 2025 年将达到 7660 亿美元，复合年增长率为 73.7%。”\n出于这个原因，长期投资者不应被苹果目前的交易倍数吓倒，毕竟就市盈率或 EV/EBITDA 而言，该股票可能更加昂贵。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/21d45cf75d4361cbf0d242e8b5fdb017\" tg-width=\"504\" tg-height=\"354\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">\n此外，EBITDA 和每股收益的预期增长证明，即从长期投资的角度来看，苹果仍然是一个有趣且被低估的目标。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e8d80a0926c0912fcdae3f9e95df89f\" tg-width=\"503\" tg-height=\"342\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">\n面临潜在回调？\n每一次股票上涨都有一个周期——股票不会连续上涨。当股票在达到新高后，上行的动力将变得越来越脆弱。获悉这正是苹果现在面临的情况。\n加上其面临一系列问题，当苹果只着眼于未来，开发自动驾驶汽车，并“涉足”开发元宇宙时，为什么分析师们开始预测未来几年的增长会放缓？毕竟苹果可能要到2025年之后才能从这些项目中收获主要成果。\n其次，最近投资者不再关注有关该公司的负面消息。苹果的股票不会以任何方式对负面情绪做出反应——多头只是不让它下跌。\n12月10日，苹果因 Apple Watch 问题引发集体诉讼。\n12月9日，德克萨斯州 Apple Store 关闭，原因是22名员工报告了新冠症状。\n12月2日，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>分析师表示在 iPhone 需求可能放缓的情况下不要购买苹果 。\n12月2日，媒体称苹果告诉供应商 iPhone 需求正在放缓 。\n上述消息远不所有的负面消息，但这些消息的影响被更多积极的消息冲淡了。\n尽管苹果长期每股收益预测(从2025年起)不断下降或停滞，但市场已不再感觉到危险，并继续买入苹果股票，推高了苹果的估值。\n与此同时，苹果的股价在高峰已经持续了太长时间。从历史上看，股价接近高点的时间越长，其修正幅度就越大。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c177abd01d22f6010d84535726156d16\" tg-width=\"475\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">\n当然，股价修正不会自行发生，这需要一个理由。投资者等待下一个黑天鹅事件以便宜 15-20% \n的价格购买苹果股票是没有意义的。或许值得等待接下来的几个季度报告——其中发现供应链问题的结果的可能性相当高。\n苹果在9月季度处理了两个供应链问题：全行业芯片短缺和东南亚与新冠相关的制造工厂关闭。库克表示，虽然工厂关闭目前已经消失，但半导体短缺将在12月的季度继续存在。\n另一个坐下来等待修正的原因是美联储迫在眉睫的鹰派政策。鲍威尔已明确表示将提高利率并加速缩减QE。投资者将急于出售他们的股票，尤其是科技公司的股票。当然，苹果股票可能是个例外，但大型机构投资者会希望继续等待高质量债券或黄金这些经典的防御性资产。\n总结\n从长远来看，苹果值得投资者关注。这是一种永无止境的价值股和增长股的混合体。即使从 DCF \n模型的角度来看，也可以采用风险较小的假设，并在低估几个百分比的情况下获得最终的安全边际。反过来，较高的相对估值比率可以通过扩展的 TAM \n和仍然高的每股收益和其他财务指标的增长估计来证明。\n不合理的是股票的增长速度，对于一个市值如此巨大的公司来说，如此迅速的增长理论上应该在六个月或一年内发生，但苹果本轮的增长仅仅在三个月内。\n库存过热，当供应链问题出现时，苹果的很有可能发生修正。当然，CEO库克提到的更强劲的需求将允许通过提高销售价格来缩小销量差距。但不认为公司产品的价格弹性如此之低，无法从根本上纠正目前的状况。\n因此，苹果目前是一个适合持有的股票。一旦其股价因为黑天鹅而大幅下跌 15-20%时候，将是投资者的一个买入良机。","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>投资者永远可以相信苹果，但不要现在买入</title>\n<style 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