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雷递网 雷建平 8月23日

金山云（股票代码：03896.HK）日前发布2026年上半年的财报。财报显示，金山云2026年上半年营收为57.76亿，较上年同期的43.19亿增长33.7%。

金山云2026年上半年公有云服务收入为43.5亿（约6.42亿美元），该同比增加主要是由于对AI云服务的需求不断增长，同时我们的其他公有云服务亦保持稳健增长。行业云服务收入为14.2亿元（约2.1亿美元）。

上半年毛利8.1亿

金山云2026年上半年毛利为8.12亿，较上年同期的6.57亿增长23.6%。

金山云2026年上半年经营费用总额为9.55亿元（1.41亿美元），而2025年同期为12.18亿元。

金山云2026年上半年销售及营销费用为2.4亿元（3490万美元），而2025年同期为2.76亿，同比减少主要由于股权激励费用及人事成本减少。

金山云2026年上半年一般及行政费用为3.35亿元（4940万美元），而2025年为5.2亿，该减少主要由于信贷亏损费用及股权激励费用减少。

金山云2026年上半年研发费用为3.83亿元（5650万美元），而2025年同期为4.21亿，主要是由于股权激励费用及人事成本减少。

上半年亏4.4亿

金山云2026年上半年净亏损为4.37亿，较上年同期的净亏损7.73亿收窄43.5%。

金山云2026年上半年经调整净亏损3亿，上年同期的经调整净亏损为4.91亿；经调整EBITDA为18.48亿（约2.7亿美元），上年同期为7.25亿元。

导致金山云亏损的核心原因是摊销，金山云在2026年上半年折旧和摊销高达18.6亿元（约2.74亿美元），上年同期为10亿元。

金山云2026年上半年经调整运营利润为6414万元，上年同期的经调整运营亏损为2.22亿元。

以周五收盘价计算，金山云股价为5.97港元，市值为271亿港元。

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