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阿里电话会：AI年化收入突破495亿，平头哥芯片下半年将持续放量，Capex投入三年内回本

本季度，阿里AI相关产品年化收入突破495亿元人民币，在阿里云外部商业化收入中的占比升至35%；与此同时，AI相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。截至6月的季度，阿里云收入同比增长45%，增速进一步提升；AI相关产品收入连续第12个季度实现三位数同比增长。基于真武M890的超节点实例已上线阿里云并开始销售，下半年将持续放量。吴泳铭进一步表示，AI算力Capex的投资回报确定性较高，目前整体投入预计可在三年内回本。

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padding-left: 10px;\"><strong>AI成为云业务增长核心引擎，平头哥芯片加速商业化</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭表示，阿里AI商业化已从上季度的“跨越拐点”，进入本季度“增长提速、利润率攀升”的阶段。随着AI业务自身造血能力增强，集团对持续投入AI的信心进一步提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">AI需求增长正在同时拉动阿里云收入和盈利能力。管理层表示，越来越多客户开始采用覆盖AI智能体、模型、云基础设施及自研芯片的全栈AI产品，叠加业务规模扩大和算力供给偏紧带来的定价能力提升，推动AI从云业务的收入增长引擎进一步成为利润改善的重要驱动力。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，平头哥芯片开始进入规模化商业阶段。<strong>基于真武M890的超节点实例已上线阿里云并开始销售，下半年将持续放量</strong>。此前财报披露，截至8月初，真武芯片已服务超过650家客户，平头哥已形成覆盖GPU、CPU和网络芯片的全栈自研芯片布局。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里云表示，基于新一代平头哥芯片的“臻5 M890”超节点能够运行超过2万亿参数的大模型推理，Kimi K3、千问3.8 Max均已借助该实例提供服务。与此同时，<strong>阿里云大型AI数据中心交付周期已缩短至100天，进一步提升算力基础设施部署效率。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">整体来看，阿里云正形成“AI需求增长—算力扩张—自研芯片商业化—盈利改善”的循环，AI也正从此前的重点投入方向，逐步转变为驱动云业务增长和利润提升的核心业务。</p><h2 style=\"text-align: left; padding-left: 10px;\"><strong>资本开支前置，三年3800亿元投资计划进度符合预期</strong></h2><p style=\"text-align: justify;\">管理层在电话会上进一步阐释了全栈AI平台的商业逻辑。首席财务官徐宏表示，无论是AI软件订阅、大模型API推理、GPU租用，还是训练与推理相关的软件服务，AI商业化都建立在算力中心等基础设施之上，<strong>因此“必须是capex先行，才能获得后面的业务增长”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">截至2026年6月季度末，集团自2025年2月公布的三年3800亿元人民币投资计划已累计投入约1900亿元，整体进度符合预期。徐宏提醒，投资者不应简单按照单季资本开支线性外推全年投入节奏，硬件交付存在周期性波动。本季度资本开支较高，部分受到CPU采购增加及芯片组件价格上涨影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">在投资回报方面，徐宏表示，按照目前的投入回报周期测算，AI算力资产约三年即可回收成本，此后仍可在较长时间内持续贡献正向自由现金流。他援引实际运营数据称，公司2018年采购的V100和2020年采购的A100目前仍接近满载运行，显示AI算力资产的实际使用寿命明显长于理论折旧周期。</p><p style=\"text-align: justify;\">吴泳铭进一步表示，<strong>AI算力Capex的投资回报确定性较高，目前整体投入预计可在三年内回本。随着AI相关产品毛利率持续提升，算力资产的回收周期未来有望进一步缩短至约2.5年，甚至两年左右。</strong></p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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