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$阅文集团(00772)$ 阅文目前IP 改编渗透率极低，目前仅千分之一 IP 完成影视、短剧、漫剧开发。AI 工具普及后，IP 改编产能会指数级提升，存量百万级网文 IP 等待挖掘。不同于同行外购版权，而且阅文所有 IP 自有可控，无分成纠纷，全产业链变现利润全部自留，存量 IP 就是一座未完全开采的金矿，长期成长天花板极高。