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我是杰西·利弗莫尔。我曾用5美元赚到1亿美元，后来又输得一干二净。我重新赚了回来，接着又再次失去。

经历四次破产，以及赚到巨额财富之后，我发现了三个残酷的阶段。

每个交易者在实现持续盈利之前，都必须熬过三个隐秘的阶段。这三个阶段与图表、策略毫无关系，却与你在真金白银不断亏损时，大脑里发生的一切息息相关。

请坚持看文章最后，我会准确告诉你目前正处于哪个阶段，以及你必须做什么才能摆脱它。因为知道自己身处哪个阶段，决定了你是再经历一年的亏损，还是最终突破困境，走向另一边。

市场不会因为你参与了就颁发奖杯，我也不会。但如果你认真对待这场游戏，就会希望得到我接下来要交给你的每一件武器。

现在，让我告诉你这三个阶段。

我讲述它们，并不是因为我为这段经历感到骄傲，而是因为既然你准备交易，就必须知道接下来会发生什么。

你必须明白，此刻感受到的痛苦并不代表失败，而是在接受教育——这可能是你一生中买过的最昂贵的一堂课。

大多数人在完成第一个阶段之前就放弃了。他们把账户亏光，责怪市场，然后转身离开，认定这场游戏早已被人操纵。

但游戏并没有被操纵，它只是在揭示真相——揭示当金钱真正面临风险时，你究竟是怎样的人。

在进一步讨论之前，你需要先明白：这些阶段并不是为了学习新策略或寻找更好的交易形态，而是为了完成自我转变。

你必须杀死自己身上那些永远不可能赚到钱的部分，再用剩下的东西锻造出一个全新的自己。

每一个阶段都会剥去一层幻觉，直到最后只剩下你作为交易者的真实面目。

你无法加速这一过程，也无法跳过某个阶段。

我见过有人试图通过照搬别人的交易系统、购买昂贵课程，或跟随所谓专家的交易信号，直接从第一阶段跳到第三阶段。

他们无一例外都失败了。

因为这些阶段的关键不在于你知道什么，而在于你最终会变成什么样的人。

熬过全部三个阶段的交易者，已经不再是最初开始交易的那个人。他不可能还是原来的自己，因为市场不会允许。

市场要求你为成功付出代价，而这个代价，就是你过去对自己、对交易和对赚钱方式的全部认知。

只有付清这个代价，只有被彻底击垮并重新塑造之后，你才有可能真正实现盈利。

所以，当我带你逐一了解这三个阶段时，不要只听其中的道理，也要从中寻找自己的影子。

因为我敢保证，无论你是否意识到，你现在一定正处于其中一个阶段。

弄清自己身处哪个阶段，是继续前进的唯一途径。

第一阶段：确定性的“屠杀”：为什么你的自信正在毁掉账户

我14岁第一次走进对赌行时，以为自己已经看透了一切。数字仿佛会与我交谈，行情纸带上的各种形态从混乱中浮现，就像夜空中的星座一样清晰。

当那些成年人输得一无所有时，我却在赚钱。我以为这是因为自己与众不同，因为我能看到别人看不到的东西。

每个人都是这样开始的。

你做成了第一笔盈利交易，也许第二笔和第三笔同样盈利，于是突然相信自己已经破解了市场密码。

市场就像一台每次拉动手柄都会吐出钞票的老虎机。你感觉自己不是在交易，而是在直接从市场里拿钱。

这一切显得如此容易，以至于你开始疑惑：为什么不是每个人都能成为富人？

然后，市场突然转向。

它不会缓慢地改变，也不会提前发出警告，更不会礼貌地通知你市场环境已经不同。

它会像一条发狂的疯狗突然转身，直接扑向你的喉咙。

我还记得自己第一次真正遭受重创的经历。

当时我坚信，绝对确信某只股票会上涨。我已经观察了它好几天，形态非常清晰，机会显而易见。

于是，我投入了重仓，远远超过自己本应投入的规模。

当你对一件事深信不疑时，你不会对冲，也不会犹豫。你会不断加大仓位，因为错过轻松赚钱的机会，似乎比判断错误的风险更难以忍受。

但我错了。

市场不只是证明我错了，还彻底羞辱了我。这就是第一阶段会发生的事情。

市场会把你对自己的全部认知夺走，然后一把火将它们烧成灰烬。

你会明白，自信并不是优势，聪明也保护不了你。市场根本不在乎你的分析、你的推理，以及你迫切想要证明自己正确的需求。

每一位熬过这一阶段的交易者都会记得它，因为你会在这里学到第一个重要真相：你什么都不知道。

你看到的那些形态，不过是大脑擅自赋予意义的随机噪声；你深信不疑的直觉，不过是披着洞察外衣的一厢情愿；你曾经感受到的确定性，则是你愿意沉迷其中的最昂贵的情绪。

大多数交易者会在这里退出。

他们告诉自己，市场根本无法战胜，成功完全依靠运气，整个体系的设计目的，就是从普通人手中夺走金钱，再把钱交给那些内幕人士。

他们错了，但我理解他们为什么会这样想。

当你确信自己正确却遭遇亏损时，责怪游戏本身，远比承认自己根本不懂游戏规则容易得多。

但对于那些留下来的人，那些固执到不愿放弃，或者绝望到只能继续前进的人，某种变化开始发生。

亏损带来的痛苦，逐渐变成了另一种老师。

你开始质疑一切，不只是自己的交易，还包括整个交易方法、所有假设、全部规则，以及自己对交易本质的理解。

你终于意识到，市场不是一道等待你解开的谜题，而是一场必须设法活下来的战争。

在战争中，盲目的自信会让你送命。

第一阶段结束的标志，是你终于接受：自己从来没有想象中那么聪明。

当亏损带来的难堪逐渐消退后，它会留下某种更有价值的东西——谦逊。

真正的谦逊，不只是承认这一次判断错了，而是接受未来还会错很多次，并且明白判断错误并不等于失败，它只是整个过程的一部分。

但仅仅拥有谦逊，并不能让你实现盈利。它只会让你准备好开始真正的工作。

而真正的工作，将在第二阶段展开。

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第二阶段：等待的纪律：没人教你、却最难掌握的技能

当你受到教训，市场已经把你身上的傲慢彻底击碎后，你会进入交易学习过程中最奇怪的阶段。

你开始发现，市场中到处都是机会，而且是真正的机会。

过去自以为看到的那些形态只是幻想，但现在，你开始看清市场运行的真实结构：市场如何运动、如何呼吸，以及它如何向每一个拥有足够耐心的人透露自己的意图。

而这正是第二阶段最折磨人的地方。

你看到了这些机会，也非常清楚，其中绝大多数机会都不应该参与。

我一生中学过最困难的事情，不是如何分析一只股票，也不是如何预测趋势，而是如何安静地坐着不动。

看着别人在市场中赚钱，却不冲进去；看着看似完美的交易机会从眼前经过，却因为条件并未完全成熟而选择放弃；耐心等待真正的时机到来。

在1907年市场崩盘之前，我观察了市场几个月。

我能够感觉到某种力量正在积聚，股票运行的方式明显不对劲。

聪明钱（大机构）正在派发，内幕人士正在撤离，但普通投资者却在买入眼前能够看到的一切，并坚信繁荣会永远持续下去。

我知道一场崩盘即将到来，甚至仿佛能尝到它的味道。

但我选择了等待。

一天又一天，一周又一周，我一直在等待。

这不是因为我缺乏信心，而是因为我已经明白了一个至关重要的道理：过早看对，和看错没有区别。

时机并不是交易中的一切，而是交易的全部。

这就是第二阶段要教给你的东西。

它会剥掉你对持续行动的依赖，剥掉你想通过市场的每一次波动证明自己的需求，也会剥掉你试图把每一个观点立刻转化为利润的冲动。

第二阶段让你明白，市场奖励的是耐心，而不是活跃。

许多成功熬过第一阶段的交易者，最终倒在了第二阶段。因为这个阶段根本不像是在进步。

你已经不再持续亏损，却也没有赚到多少钱。你只能管住自己的双手，观察、等待，并让一个又一个机会从眼前经过。

这感觉很被动，仿佛是在浪费时间，甚至让你觉得自己根本没有在交易。

但实际上，你正在完成一个交易者所能做的最重要的工作——学会等待真正属于自己的机会。

我过去经常告诉别人，我的钱是靠坐着赚来的，不是靠思考赚来的，而是靠坐着等待。因为真正的大钱并不是来自你参与的那些交易，而是来自那些被你放弃的交易。

每当你放弃一个平庸的机会，每当你抵抗住因为无聊而随意建仓的冲动，每当你等待所有条件实现完美配合时，你都在保护自己的资金。

你是在让自己活下来，等待一切条件全部成熟，并且可以重仓出击的那一刻。

等待的纪律看起来像是什么都没有做，但它其实代表了一切。

这就是赌徒与交易者之间的区别。

赌徒需要行动，需要让资金暴露在风险之中所带来的刺激；交易者需要的是利润，而利润来自耐心。

在第二阶段，你开始建立自己的系统。它不只是一套由指标和技术规则构成的系统，尽管这些工具也有它们的价值。

你真正建立的是一套控制情绪的系统。

你学会把自己希望发生的事情，与市场正在发生的事情区分开来。

你学会像阅读价格走势图一样，清楚地识别自己的恐惧与贪婪。

你开始明白，自己最大的敌人并不是市场、其他交易者或内幕人士。是你自己，是你的急躁、你渴望证明自己正确的需求，以及你害怕错过机会的心理。

慢慢地，一笔交易接着一笔交易，你开始形成一种接近稳定盈利的状态。

你没有击败市场，也没有成为新闻焦点，但你开始赚钱了。小额盈利不断累积，亏损始终保持在较小范围内，资金曲线缓慢向上。它所反映的并不是你的聪明才智，而是你的纪律。

当耐心不再让你觉得是一种牺牲，而开始成为你的优势时，第二阶段就结束了。

当你放弃那些平庸的交易机会时，感受到的不再是焦虑，而是自信。你终于意识到，成为交易者并不意味着每天都必须交易。你只需要在市场给出那个等待已久的机会时，做好充分准备。

但即使已经具备谦逊和纪律，你仍然没有到达真正应该抵达的地方。

前面还有一个阶段，也是最困难的阶段。在这个阶段，你将学到区分专业交易者与其他所有人的最后一个秘密。

第三阶段：成为市场：交易大师如何培养出如同魔法般的直觉

1929年股市崩盘后，我通过做空市场赚到了人生中最大的一笔财富。人们把我当成预言家。

他们想知道，我是如何提前预见到崩盘的，又是如何鼓起勇气，押注美国的繁荣将会彻底瓦解。

他们以为我比市场更聪明，甚至战胜了市场。

他们错了。

我没有战胜市场，我成为了市场。

这就是最后一个阶段。几乎没有人谈论它，因为它很难解释。它与分析无关，也与纪律无关，而是涉及某种更深层次的东西。

你能够像感受自己的心跳一样，感受到市场的脉搏。你知道接下来可能发生什么，并不是因为你成功预测了市场，而是因为你已经完全融入价格、成交量与市场情绪的运行节奏。你开始顺着市场行动，而不是与它对抗。

进入第三阶段后，你不再与市场搏斗，不再试图把自己的意志强加给市场，也不再试图让市场服从自己的分析。

你不再在乎自己是否正确。你选择臣服，但这不是认输，而是接受。

你接受市场比你更聪明、比你更庞大，也比你这一生所能达到的任何力量都更强大。而正是在这种接受之中，你获得了自由。

我还记得自己第一次真正体验到这种状态时的感受。

当时我持有一个规模很大的仓位，市场开始朝着不利于我的方向运行。

过去的杰西，也就是处于第一阶段的杰西，可能会惊慌失措、逆势加仓，或者不断说服自己：判断正确的是我，错误的是市场。

处于第二阶段的杰西，则会严格遵守止损，接受这笔亏损，然后等待下一个交易机会。

但在那一刻，我感受到了一些不同的东西。

我感觉市场正在告诉我某件事。它不是通过数字、图表或新闻传递信息，而是通过行情本身的运动方式，通过市场对我所持仓位的排斥，以及价格走势向我传达的信号，告诉我站错了方向。

我没有与市场对抗，没有试图管理这个仓位，也没有为自己的判断寻找理由，而是选择倾听。

我离场了。不是等到价格触及止损，而是在止损触发之前退出，因为我能够感觉到自己错了。

三个小时后，那只股票暴跌。

我因此保住了一大笔财富。这不是因为我遵守了规则，而是因为我已经足够敏锐，能够听见市场正在说什么。

这就是第三阶段。

你会逐渐形成一种第六感。你可以称它为直觉，也可以称它为潜意识层面的形态识别，无论如何称呼，它都是真实存在的。

你开始感觉到自己什么时候与市场保持同步，什么时候又与市场脱节。

有时甚至在确认信号出现之前，你就能知道一笔交易是否可能成功。

这不是因为你拥有预知未来的能力，而是因为你投入了太多时间，完成了太多笔交易，也经历了太多种市场环境，以至于市场的整体节奏已经被你内化。

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但没有人会告诉你，第三阶段是孤独的。因为你已经无法清楚解释自己的决定。

当别人询问你为什么进行某笔交易，或者为什么选择离场时，你无法指出某个具体指标或某条明确规则。

你这样做，是因为感觉这样做是对的，因为市场告诉你应该这样做。

对于那些仍在第一和第二阶段苦苦挣扎的人来说，这听起来近乎疯狂。

但这并不疯狂，而是精通。

当你把一件事情重复足够多次之后，它就会变成本能。

钢琴家演奏时不会思考应该移动哪根手指，舞者不会一边跳舞一边数着舞步，而进入第三阶段的交易者也不会逐项分析每一笔交易，他们能够直接感受到交易。

这并不意味着你会抛弃规则或纪律。它们始终存在，是一切的基础。

但在这个基础之上，你还建立起了另一种能力，一种无法通过教学传授、无法写入程序，也无法进行历史回测的能力。

你与市场本身建立了联系。

那些能够持续盈利、长期留在市场，并在几十年中赚到真正财富的交易者，都已经进入了第三阶段。

他们受到过市场的羞辱，学会了耐心，随后超越了机械化的交易过程，进入一种心流状态。

他们不再把自己视为独立于市场之外的人，而是成为市场的一部分。

过去，人们经常问我，为什么我能够在剧烈波动中继续持有仓位，而那些波动足以吓退其他交易者；为什么周围所有人都在做多时，我仍然能够坚持做空；为什么我知道什么时候应该给盈利仓位加仓，什么时候又应该获利了结。

我当时无法解释，现在也很难解释。

我只是知道。

就像你知道自己正在坠入爱河，或者知道某个人正在对你撒谎一样。有些认知并不来自思考，而是来自更深层次的地方。

他们不希望你知道的真相

接下来这些，是华尔街不会告诉你的事情。

你无法跳过这三个阶段。

你不可能仅仅读一本书、参加一门课程或跟随某位导师，就直接跨入盈利阶段。

你必须经历亏损，必须经历失败，必须承受第一阶段的羞辱、第二阶段的挫折，以及第三阶段的孤独。

这个过程没有捷径，只能亲身走过。

我曾多次破产，四次失去一切，不得不从头开始。

每一次，我都认为自己已经学得足够多；每一次，市场都会证明我还没有。

但每一次重新回来时，我都变得更加强大。不是因为我更坚强、更聪明或更有天赋，而是因为在完成这段旅程之前，我拒绝退出。

这三个阶段并不是一套课程，而是一座熔炉，会烧掉所有不起作用的东西。

你虚假的自信、急躁、傲慢，以及证明自己正确的需求，都会被彻底烧毁，直到最后只剩下一名真正的交易者。

不是赌徒，不是理论家，也不是满怀希望的业余参与者，而是一名交易者。

当你最终成为真正的交易者，熬过全部三个阶段并走到另一边时，你会意识到一件意义深远的事情：

金钱从来都不是重点，金钱只是记分牌。

你真正获得的，是比金钱更加宝贵的东西。

你终于知道，当一切都面临风险时，自己究竟是怎样的人。

你学会在充满不确定性的情况下相信自己，学会在信息不完整时作出决定，并承担由此带来的一切后果。

这些能力比任何财富都更有价值。

所以，如果你现在正在亏损，如果你正处于第一阶段，被市场打得遍体鳞伤，请不要放弃。

痛苦本身就是教训，认真学会它。

如果你正处于第二阶段，因为赚钱速度不够快而感到沮丧，请不要放弃自己的纪律。

你正在培养的耐心，就是你的优势。

如果你正处于不同阶段之间，仍在努力弄清自己究竟身处何处，那么请记住：历史上每一位交易大师都曾走过完全相同的道路，无一例外。

市场不在乎你的梦想、账单或时间计划。为了教会你必须掌握的东西，它会花费任何必要的时间。

你的任务不是加速这个过程，而是在这个过程中活下来。

你必须在这场游戏中坚持足够长的时间，完成全部三个阶段，成为那个你有能力成为的交易者。

我是杰西·利弗莫尔。

我赚过数百万美元，也亏过数百万美元。有人称我是历史上最伟大的投机者，我也曾穷困到不得不借钱购买食物。

但经历所有成功与失败之后，我终于明白了一个秘密。只要愿意倾听，市场就会把这个秘密告诉你：金钱不会改变你，获得金钱的过程才会。

而这段旅程，这三个残酷的阶段，并不是等待你克服的障碍，它们本身就是转变的过程。

市场正是通过这些阶段，把梦想者变成交易者，把希望变成技能，把业余参与者变成专业人士。

所以，请接受这些阶段，熬过它们，并从中学习。因为在痛苦的另一边，在谦逊、纪律和孤独的另一边，有某种东西正在等待着你。

它不只是利润，而是比利润更加宝贵的东西——精通。

世界上几乎没有任何感觉能够与之相比。