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中国证监会于4月10日发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，截至目前，政策落地实施已满3个月。

本轮改革立足赋能创新、聚焦产业升级，通过发行上市、再融资、交易机制等多维度的制度系统性升级，赋能新质生产力，推动创业板市场生态发生深层次重塑。

历经三个月的推进，创业板在“募、投、管、退”全链条上展现出显著的改革成效：

一、 准入端：优化上市标准，前沿科技产业加速集聚

– 上市标准更具包容性：新设的“第四套上市标准”不以盈利为单一刚性指标，转而聚焦于企业的成长空间与研发创新成色。

– 代表性前沿企业积极申报：自创业板改革实施3个月内（截至2026年7月11日），已有包括人形机器人、无人机、人工智能芯片等前沿领域的 8 家企业适用第四套标准获受理。

– 项目储备结构持续优化：在改革后三个月中新受理的 66 家首发申请中，广泛涵盖了具身智能、低空经济、新材料及新能源等未来支柱产业。

二、 存量端：优化再融资与重组渠道，支持企业内生增长

– 融资效率逐步提升：再融资与并购重组渠道的优化，进一步激活了存量企业的发展动能。三个月内，已有44家上市公司公布再融资预案。

– 支持高研发企业进行产业整合：相关并购重组案例的顺利推进，印证了新规对高研发创新企业开展行业整合的实质性制度支持。

三、 投资端：交易机制提效，指数代表性持续加强

– 交投便利性再度升级：随着7月6日大宗交易实时成交确认，以及将盘后固定价格交易扩展至ETF等新规的落地，市场整体交易效率得到进一步优化。

– 创新资产代表性增强：作为观测中国创新资产的重要窗口，根据《经济参考报》7月11日报道，在今年6月15日指数样本股定期调样后，创业板指、创业50等核心指数中战略性新兴产业的权重占比已分别达到92%和96%。

四、 监管端：坚持“宽严相济”，护航市场高质量发展

– 从源头把控上市公司质量：在提升市场包容性的同时，监管层引入财务舞弊监管大模型，并强化常态化退市机制，两手抓、两手硬，切实维护市场健康发展的生态底色。

伴随相关制度举措的逐步落地，创业板的市场定位更加清晰。在此背景下，投资者如何利用合适的投资工具进行资产配置，已成为市场关注的重要方向。

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