WAIC开幕，摩尔线程2026半年报营收暴涨140%，我的看法
最近盘面相信所有人都深有体会：大盘整体已经超跌，前期疯涨的 AI 四大热门赛道，迎来了惨烈的集体回撤。不少个股直接腰斩，回调力度远超市场预期。
昨晚，外围美股科技板块跌幅居前，半导体概念股大幅下挫，今天上午上证指数跌幅3.19%，近5000家下跌。
这个阶段下，AI龙头、算力概念股的业绩报告尤为重要，一方面是自身业绩的证明，另一方面则为AI算力板块注入强心剂提供弹药。
7月16日晚，国内GPU龙头摩尔线程发布2026上半年业绩预告，超出市场预期。
（1）营收区间：2026年1-6月预计营收16.5亿—17.5亿元，2025年同期仅7.02亿；
（2）同比增量：同比多赚9.48亿—10.48亿，增速135.12%~149.37%，直接翻倍；
（3）相对去年同期倍数：今年上半年营收是去年同期的2.35~2.49倍。
在大盘如此恐慌的AI科技板块，早盘在壁仞科技、海光芯正大跌的情况下，摩尔早盘曾红盘，实属不易，这也与公司基本面的质变有关。
WAIC 2026，才是看懂摩尔线程的正确姿势
比起纠结报表，我更关注今天人工智能大会上摩尔线程摆出来的东西。
据报道，这次摩尔线程携"云-边-端"全场景智算产品矩阵亮相WAIC 2026，以"模型训练工厂""词元生产工厂""智能体生产工厂"为主线，全面展示国产算力支撑大模型训练与推理、具身智能、世界模型和物理AI的实际解决方案，为能源、金融、教育、互联网、交通等重点行业持续赋能。
注意这个矩阵的完整性：从训练到推理，从云端到边缘，从通用大模型到具身智能、物理AI——这是一整套国产算力基础设施的生态系统，完成了从"能用"到"好用"再到"规模化落地"的闭环验证。
展台就是实力的实体化。上半年的营收翻倍，和WAIC上这套全场景矩阵，本质是同一件事的两面：产品真的卖出去了，而且卖进了万卡集群这种最高门槛的场景。
信号已经足够清晰：AI从概念炒作进入产业化落地阶段，算力作为底层基础设施，需求不再是短期脉冲，而是长期确定性的高景气方向。站在这个大势上看，摩尔线程半年营收翻倍只能算开了个头，离天花板还早。
价值再发现：”六边形战士“摩尔线程的星辰大海
为什么我之前一直强调这一轮AI主线的预期差在硬件？因为国产算力替代的空间，远远超过市场目前的定价。目前，整个国产算力板块还处于“量产”的爬坡期，后续随着“东数西算”和各地智算中心的持续投建，下游需求爆发的天花板还高得很。
回到摩尔线程自身的卡位，那是“独一份”的存在。 为啥敢长线拿着？因为它构筑的产品矩阵和生态壁垒太深了。它不单是卖一张卡，而是覆盖了“云-边-端”全场景。
尤其是它的MUSA生态，这是目前国内竞争壁垒最深的护城河——国内大量的AI开发者、模型框架都跑在CUDA生态上，摩尔线程能让客户以极低的迁移成本直接平替，比起友商必须重写代码的自研生态，摩尔线程在生态建设上的落地阻力小得多。
再加上万卡集群的交付能力，摩尔线程在国产算力阵营里，就是那个兼具“兼容性广度”与“集群计算深度”的六边形战士，这种护城河很难被轻易跨越。
通过这套“芯片—操作系统—整机—智能体”的产品链条，摩尔线程将把这四件事打包成一个统一的故事——智能体时代的基础设施。
顺便说一句"为什么没发利润"
看到有人揪着这点问，简单讲两句。
这是自愿性公告，披露什么由公司自主决定。营收是已交付、已入账的确定数字，没弹性；利润端受研发投入、晶圆采购计提、存货减值、补助确认时点一堆因素影响，现阶段确实算不准。只披露确定性最高的营收，恰恰是信披严谨——真想藏着掖着，干脆不发，等8月一次性见光不更省事？
再说，英伟达商业化早期也连亏多年，靠营收持续翻倍才迎来利润爆发，这是芯片行业的铁律。8月正式中报，经审计的完整数据全部揭晓，也就二十来天的事。
写在最后
站在WAIC的聚光灯下看，国产算力的成长路径已经很清楚：营收加速、生态完善、盈利拐点渐近。半年营收翻倍，对摩尔线程来说更像刚开了个头。
因为一个现阶段本就算不准的利润数字，去误判一家高成长硬科技公司的价值，有点本末倒置。多点耐心，等8月中报落地，再重新丈量它的坐标。
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