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作者：kimsu

2026年上半年，赛力斯交出的成绩单有种明显的反差感。一边是新能源车型累计交付17.88万辆，问界系列累计同比增长10.2%的逆势上扬之势，一边是公司预告上半年归属上市公司股东净利润将由盈转亏，预计净亏损超15亿元的业绩变脸。

然而，就在这一“冰火两重天”的局面下，7月13日晚间，公司控股股东重庆小康控股有限公司却抛出了增持金额至多3亿元的计划，与此同时，公司高管及骨干团队也纷纷跟上，合计拟增持金额不低于1.19亿元且不超过1.54亿元。从大股东到核心经营层悉数下场，逆势加仓，这样的场景在A股市场实际并算不多见。

赛力斯的“主动亮剑”

赛力斯在公告中表示，亏损的主要原因在于两个方面，第一是成本端承压，存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格的上涨，直接推高了公司的生产成本；第二是资产减值，公司对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整了账面价值，以夯实整体资产质量。

前者是当下整个行业共同面临的难题，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海就曾在2026中国汽车重庆论坛上透露称，存储芯片价格涨幅高达5倍，碳酸锂从8万元/吨飙升至18万元/吨，导致问界每辆车制造成本增加了1.5万至2万元。然而面对如此困境，赛力斯的选择却是既不涨价转嫁消费者，也不盲目降价换量，而是独自抗下成本压力，上半年的亏损就是其为此付出的代价。但从长远来看，这一决策无疑维护了品牌定价体系的完整性‌与‌用户利益‌。

后者则是主动“甩掉包袱”，赛力斯选择一次性出清老旧资产风险，避免它们在未来持续拖累业绩，以助力自身后续轻装上阵实现盈利。赛力斯也强调，目前公司保持着充裕的现金储备和稳健的资产负债结构，能够为业务发展、技术研发及战略投入提供坚实保障，具备良好的持续经营能力和风险抵御能力。因此，当下的短期亏损，更像是赛力斯的一次主动亮剑，为自身在下一阶段的技术与产品竞争中抢占高地做足战略准备。

真金白银的背后，是价值信任

事实上，回顾过往，赛力斯有太多这样被多方“加仓”的时刻。2018年，公司处于转型的关键节点的之时，控股股东重庆小康便开启了第一轮增持，迄今为止，已累计增持公司股票1537.55万股，累计耗资约2.61亿元。

这种“风雨同舟”的姿态在后来的日子里反复上演，2024年，问界品牌迎来爆发式增长，8月到10月，公司骨干团队以集中竞价交易方式增持公司股份合计205.86万股，增持金额合计1.89亿元；2025年4月，高管团队再次完成了约3313万元的增持。

可以发现，每一轮增持几乎都精准地踩在公司发展的关键节点，而赛力斯也几乎从未让人们的信心落空。从押注新能源赛道，到果断牵手**，赛力斯的每一步都跳出了短期的利润博弈，始终坚定地走在构建长期竞争壁垒的道路上。这一次，也不例外。

值得一提的是，赛力斯始终都在坚持构建属于自己的技术壁垒。2025年公司发布魔方技术平台2.0，围绕智慧能源、智能底盘、整车电子电气架构及智慧空间进行了全面升级；动力方面完成了第五代2.0T增程技术开发，并实现“车-电-机-充”一体化集成。这些投入助力赛力斯在行业竞争力上更上一层楼，同时也是公司短期内业绩承压的原因之一，但放长远来看，这是构建长期核心竞争力和实现未来高回报的必要前奏。

真正的价值投资者都明白，所谓投资就是一场马拉松，唯有具备长期价值的企业，才能为他们换取丰厚的回报。而赛力斯恰恰就具备这样的特质，它的产品依然在被市场争抢、技术护城河也在不断拓宽，抗周期韧性也依然强劲，成为价值投资者的宠儿是必然结果，用真金白银为其投下信任一票。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$