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发现没？最近只要科技一回调，资金就往创新药跑！

但全市场创新药指数那么多，哪怕都叫“创新药”，背后跟踪的指数也超过20种，到底要怎么选？

前面我们的文章提到过，创新药ETF主要分为两大阵营：港股创新药和科创板创新药，本篇我们来详细聊聊科创板的两只创新药指数。

2025年那波创新药行情的主战场在港股，但这一次，有可能会走出不一样的剧本，目前市场上两只科创板创新药指数，在6月底以来的反弹中，表现都非常犀利。

6月29日~7月6日6个交易日内，科创新药指数暴涨33.65%，全场创新药指数涨幅第一（超过港股所有创新药指数）！科创生物指数也大涨了19.63%。

一起来看看这两只指数。

1，科创新药（950161.SH），6个交易日反弹33.65%，30只成分股，100%科创板创新药

数据来源：Choice，截至20260715盘中

非常纯粹的科创板创新药指数，30只成分股全部为科创板上市公司（688开头），聚焦科创板上市的创新药企业，不含港股、不含主板，是"硬科技"创新药的代表。

行业分布上，西药+生物科技+CXO三足鼎立，其中CXO占比约12.6%。

集中度高，成分股30只，前十大权重合计占比51.87%，前两大权重股（艾力斯+百济神州）合计约19.8%，权重分布相对均衡，无单一龙头过度主导；前十大中还有2只CXO相关股票（皓元医药、博瑞医药），合计约8.38%。

估值高位，当前PE（TTM）157.35倍，处于近5年约88%分位，属于高估水平，主要还是因为成分股多为未盈利或刚盈利的创新药企。

超高弹性+超高波动，7月初那波行情，6个交易日反弹33.65%，在2025年前三季度的创新药牛市中涨幅81%，波动也非常大，2025年以来最大回撤超过45%。

跟踪该指数的ETF有2只，科创创新药ETF国泰（规模最大，37.54亿元），科创创新药ETF汇添富。

2，科创生物（000683.SH），6个交易日反弹19.63%，50只成分股，科创板生物医药全产业链

数据来源：Choice，截至20260715盘中数据

科创生物定位是科创板生物医药全产业链，不仅包含创新药，还涵盖医疗器械、CXO、生物制品等生物医药全细分领域，相当于把"科创板医药一篮子"打包了。

行业分布上，以西药+生物科技+医疗器械为主，CXO占比约8.9%，细分行业覆盖广。

持仓相对分散均衡，成分股50只，前十大权重合计占比65.21%，第一大重仓股联影医疗权重8%，艾力斯+百济神州合计不到13%，前十大中还持有医疗器械，这也是跟其它创新药指数最大的不同。

估值高位，当前PE（TTM）120.99倍，处于近5年约51%分位，属于高估水平，主要因为科创板医药企业多处于研发期或刚商业化，盈利基数低导致PE极高。

高弹性+高波动，7月初那波行情，6个交易日反弹19.63%，在2025年前三季度的创新药牛市中涨幅20%，波动也非常大，2025年以来最大回撤超过65%。

跟踪该指数的ETF有4只，规模较为接近，科创医药ETF华夏、科创医药ETF鹏华、科创医药ETF工银、科创医药ETF嘉实。

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免责与风险提示：本文内容仅代表作者个人观点，文章涉及的基金和个股只作探讨交流，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎，过往业绩不代表未来表现，请各位大侠独立判断。

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