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今日亚太盘面真系分裂到离谱。

港股独苗式反弹，恒指收涨 1.33% 报 25008 点，连升第五日，终于企返 25000 关上面。恒科仲夸张，涨 1.98%。科网、汽车、新消费全部有运行，唯独半导体板块插水，存储芯片概念股全线仆直。

转头睇日韩，血流成河。

日经 225 跌 2.79%，软银、铠侠带头插。韩国更夸张，KOSPI 暴跌 6.37%，年内第 7 次触发熔断，SK 海力士跌超 11%、三星跌近 9%—— 韩国央行突然加息 25 基点，直接将市场情绪打爆。

简单讲：亚太今日就系「港股自己玩自己，日韩集体崩」，存储芯片链系重灾区。呢个情绪，今晚肯定会传导去美股半导体板块，冇得走。

隔夜宏观坐标 🌍

美债方面，10 年期企 4.556% 微跌，2 年期跌到 4.143%，短端下行比长端明显，市场继续押注降息路径。美元指数 DXY 跌到 100.5 附近，跌约 0.4%，美元偏弱对风险资产嚟讲算系支撑。

原油有地缘撑住，WTI 企 80 美元 / 桶附近，涨约 1%。美伊局势持续紧张，霍尔木兹海峡供应忧虑一直托住油价，呢条线短期应该落唔到去边。

黄金就麻麻，现货徘徊 4035-4066 美元，盘前再跌 0.6%。CPI 降温后本来有反弹，但美元一反弹就顶唔住，好尴尬。

今晚有乜要盯实？👀

八点半（香港时间）有三粒数据一齐出：

初请失业金，预期 21.7 万，睇下就业市场有冇转弱迹象

6 月零售销售月率，预期 +0.2%，消费力仲撑唔撑得住好关键

费城联储制造业指数

然后美联储有几个官员讲话，Logan、Schmid、Jefferson 陆续有嘢讲。而家处于噤声期前最后一批讲话，随时会扰动降息预期，唔好睇小。

讲下财报先。

台积电今晚已经出咗 Q2 业绩，利润按年升 77% 超预期，但美股 ADR 盘前反而跌 3%—— 典型嘅利好出尽，市场早就 price in 咗。真正嘅巨头财报仲排紧队：特斯拉 7/22、微软 7/29、苹果 7/30、英伟达要等到 8/26 先出。

补一句：CPI 已经系周二出咗㗎喇（同比 3.5% 大超预期降温），今晚唔使等 CPI，唔好搞错时间。

三大期指现状：升完两日，喘口气先 😮‍💨

道指期货跌 0.03%，最硬净，医疗同旧经济撑住。

标普 500 期货跌 0.1% 左右，中规中矩，整固格局。

纳指 100 期货就弱好多，跌 0.4 到 0.5%，半导体拖垮晒。

好明显，纳指跑输成条街。核心原因就系存储芯片链爆雷，资金从硬科技暂时撤走去软科技同防御板块。呢个分化，今晚开盘应该会延续。

本土赛道强弱拆解（完全唔讲中概）

偏弱、容易跌嘅 ⬇️

AI 晶片 / 存储半导体

存储芯片系今次重灾区，SK 海力士美股盘前跌超 6%，西部数据、闪迪跌 3-4%。英伟达盘前都跌约 1%，成个板块情绪被日韩带崩。

讲句实话，台积电业绩咁好都撑唔起股价，说明板块短期预期打太满，回吐压力真系唔细。

新能源 / 电动车

特斯拉盘前跌 0.1 到 1% 浮动，走势明显弱过其他科技巨头。7/22 就出财报，市场对交付量同毛利率有隐忧，而家资金都唔敢乱冲进去。

黄金资源股

金价盘前再跌 0.6%，黄金股大概率跟住承压。美元如果继续反弹，黄金就冇运行，呢条线暂时睇唔到太强催化。

偏强、弹性大嘅 ⬆️

软体 / 云科技

微软盘前涨 0.5 到 0.6%，甲骨文、谷歌都有 1% 左右升幅。AI 软体变现逻辑继续被市场认可，硬科技调整嘅时候，呢度就变相成咗避风港。

医药 / 医疗保健

昨日医疗保健板块涨幅靠前，辉瑞单日升 2.35%。礼来收购消息带起成个板块情绪，防御属性加降息受益，双重逻辑撑住。

消费电子 / 重工消费

苹果昨日爆升 4% 创历史新高，盘前继续微涨。消费零售板块整体有支撑，CPI 降温就等于居民购买力预期改善，逻辑系通顺嘅。

分化到离谱嘅 ⚖️

半导体设备同存储芯片完全系两个世界。应用材料、泛林呢啲设备股昨日反而有 7-8% 升幅，同存储芯片形成强烈反差 —— 资本开支逻辑同库存周期逻辑，而家系分开走嘅。

五只龙头盘前逐个睇 👓

英伟达 跌约 1%。半导体情绪拖累，但基本面其实冇变，短期更似获利回吐，唔好一跌就话牛市完咗。

微软 涨 0.5 到 0.6%。云加 AI 双逻辑最硬，七巨头入面而家睇落最稳嘅一只，波动都细啲。

苹果 微涨 0.1%。昨日刚创历史新高，短期肯定有超买，追高风险自己计清楚。

特斯拉 跌 0.1 到 1% 浮动。财报前观望情绪好浓，走势弱过大市，呢个位置入去赌性太重。

辉瑞 基本持平。昨日涨完歇一歇，股息率高有底，防御属性强，波动细好多。

今晚整体风向 + 散户点部署好？🤷‍♂️

讲下我自己嘅睇法先，纯粹个人想法，唔构成任何建议。

整体偏向震荡整固，唔系单边行情。连续升咗两日，加上今晚有零售数据同失业金，资金会偏谨慎，好正常。

轻仓博弈定系直接观望？

我自己会拣轻仓或者半观望。

好嘅一面系，CPI 降温大方向冇变，降息逻辑仍然系底层支撑。

但坏消息都唔少：半导体有短期见顶迹象，中东局势随时反复，数据夜波动会放大。两边都有理由，唔好太尽。

哪些赛道千万别乱追：

第一，存储芯片 / 记忆体板块。日韩今日崩成咁，今晚美股好难独善其身，左边接刀风险真系大，忍下手。

第二，高位嘅苹果。创历史新高之后追入赢面细，等回吐再睇都未迟。

第三，财报前嘅特斯拉。7/22 就出业绩，而家方向唔明，赌性太重，散户唔好陪人玩。

相对稳阵嘅方向（只系个人睇法，唔系叫你买）：

大型软体云公司比如微软呢类，业绩确定性高，调整幅度有限。

医药防御股，市场波动大嘅时候资金会去呢度避一避。

传统消费，降息周期下消费复苏逻辑有支撑，防守反击都得。

最后提多句，今晚八点半数据一出，波动随时放大，散户朋友唔好重仓赌方向。数据符合预期就继续震荡，差过预期就小心纳指再插一波。

睇完觉得有用记得 follow 住，每晚盘前同你拆解美股风向 🎯