账面波动不改主业向好！赛晶科技 2026 上半年盈警答疑
Q1：公司中期利润大幅减少并转亏，主要由什么方面的原因导致？
A：公司上半年预计利润出现亏损（同比减少约12377万），最主要原因是为对冲汇率波动而购买的远期合约公允价值下降（26年亏损5900万，25年同期盈利5994万，同比减少约11894万）。
Q2：既然是为了对冲汇率波动而购买的远期合约，为什么结果会导致亏损？
A：公司进口比较多瑞士生产的日立IGBT模块，为了防止汇率波动造成损失，在订购的时候购买了远期合约锁汇（这个合约的规模随订单波动，但平均值在1亿左右瑞士法郎）。20260630的汇率相对于20251231大幅波动造成远期合约公允价值下降，账面上看是亏钱了。但是这批产品交付给客户的时候，由于汇率变化会让采购成本下降带来的毛利对应金额增长，形成对冲。不过公司产品交付给下游客户的时间并不能准确预计，导致其不能完全跟远期一一对应，会使一部分产品毛利增长随着产品交付递延到下一个半年度。
Q3：也就是说下半年公司毛利水平会因为这些采购价格变动而比平均水平高？
A：如果20261231的汇率与20260630的汇率持平，那么公司上半年账面损失的一部分利润会体现在下半年交付的产品毛利增长中。
Q4：还有其他什么方面的客观原因吗？
A：公司存在以瑞郎计价的资产，包括瑞士子公司以及国内对海外公司的借款，由于瑞郎汇率下降，收益对比去年同期减少了2500万。政府补贴方面，对比去年同期减少了1600万。
Q5：如果排除前面的汇率影响和补贴减少，公司同比利润还增长了？
A：是的，汇率影响和补贴减少导致公司同比减少的（账面）利润合计约15994万，远高于上半年同比利润减少约12377万。或者反过来说，扣除上述因素的影响，公司核心经营利润同比还增长了约3600万。
Q6：公司上半年的经营情况呢？
A：公司上半年收入预计为12.6亿，同比增长超过40%，创历史同期最高纪录。面对人工智能数据中心800V直流供电架构带来的历史性机遇，公司加大了用于固态断路器SST的SiC器件和直流固态断路器SSCB产品的研发投入，同比增长了2200万。
Q7：上半年公司毛利率有什么变化呢？
A：上半年是低毛利的产品和业务增长较多，而毛利相对高的电抗器和电容器产品，今年上半年交付比较少，下半年会多一些。
Q8：公司对于全年的业绩指引有没有变化？
A：公司目前维持对全年的收入27亿以上，以及在不考虑汇率影响的情况下净利润同比增长的指引。
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