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作者：三晋财经汇

5月25日，山西A股上市公司华阳股份（600348.SH）发布公告，为规范运营管理，明确项目建设与运营主体，公司拟设立“山西华阳集团新能股份有限公司于家庄矿分公司”（以下简称“于家庄矿分公司”）。

此前在2024年，华阳股份耗资68亿元取得山西省寿阳县于家庄井田的探矿权，项目一直以前期筹建处模式运作，对外无独立法律主体，存在管理瓶颈。

此次分公司的成立，将作为于家庄矿主体运营，标志着该项目进入新阶段。

来源：华阳股份公告

01

68亿竞得探矿权

公开资料显示，于家庄矿位于山西省寿阳县境内，毗邻景福煤业，属于国家晋东大型煤炭基地阳泉矿区规划开发资源。

该矿面积73.22平方千米，煤炭资源量达6.3亿吨，矿井的设计生产能力达到500万吨/年，设计服务年限长达51年，煤种主要为优质的贫煤和贫瘦煤，赋存稳定、条件优越。

2024年8月，华阳股份参与山西省寿阳县于家庄区块煤炭探矿权的竞拍，以68亿元竞得该宗煤炭探矿权。

来源：华阳股份公告

取得探矿权后，华阳股份积极推进该项目，于2025年6月成功取得于家庄矿矿产资源勘查许可证（探矿证），目前该项目已列入2026年山西省重点项目及煤矿审批改革试点。

目前，该项目的可研报告初稿已完成，用地勘界、排污权交易等前期手续已基本就绪，环评工作也已启动。

新成立的于家庄矿分公司将在华阳股份统一领导下，实行独立核算、自主经营的管理模式，全面负责于家庄煤矿项目的手续办理、工程建设、生产筹备及后期运营管理。

华阳股份表示，该矿将进一步增加公司煤炭资源储备，强化在煤炭领域的市场地位，优化资源配置，提升核心竞争力，并为持续增强盈利能力奠定基础，保障公司可持续发展。

02

煤价下行业绩承压

资料显示，华阳股份成立于1999年，前身为阳泉煤业集团股份有限公司，于2003年在上海证券交易所挂牌上市。公司控股股东为华阳新材料科技集团有限公司，实际控制人为山西省国资委。

来源：天眼查

业务层面，公司主要从事煤炭开采、洗选、销售及相关配套业务，同时布局新能源新材料等转型产业，构建“传统能源（煤炭）+ 新能源新材料”双轮驱动发展格局。

其中，煤炭方面，公司核心产品为无烟煤，拥有9座主力生产煤矿及1座在建煤矿。新能源新材料方面，聚焦钠离子电池产业化与高性能碳纤维规模化生产，2025年11月，其控股子公司主导的T1000级高性能碳纤维项目建成投产，标志着公司在新材料领域取得重大技术突破。

业绩层面上，2025年华阳股份实现营收214.44亿元，同比下降14.43%；归母净利润17.03亿元，同比下降23.45%。

来源：华阳股份2025年年报

华阳股份表示，2025年公司主要煤炭产品产销量同比增长，但受煤炭市场价格整体下行影响，公司商品煤综合售价同比下降，导致公司净利润同比下降

值得注意的是，在利润承压的情况下，公司依然维持了高比例的现金分红政策。2025年，公司拟向全体股东每股派发现金红利，合计约8.55亿元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例50.2%。

03

双轮驱动突围

当前，煤炭行业正从“增产保供的规模扩张期”进入“控量提质、绿色智能、兜底保障”的高质量发展与转型攻坚期。

华阳股份表示，2026年其煤炭产量计划达到3800万吨，营业收入计划完成210亿元。当前，其旗下七元矿已正式竣工投产，泊里矿项目建设有序推进，于家庄矿成功取得勘查许可证。三大矿井将共同构成合计1500万吨/年的新增产能格局，有望为未来产量增长打开空间。

除了传统煤炭主业外，华阳股份在“新能源+新材料”领域的转型布局也迎来收获期。高性能碳纤维领域，全国首条12K小丝束T1000级碳纤维产线已在大同投产；钠离子电池领域，多款新产品研发有序推进，外部订单成功落地。

华阳股份在年报中表示，2026年其将聚焦主业转型，做强做精煤炭、新能源新材料产业，奋力实现“双轮驱动”目标。

5月29日，华阳股份报收9.29元/股，涨1.42%，总市值335.14亿元。 $华阳股份(600348)$