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SpaceX正式递交IPO申请，拟以1.75万亿—2万亿美元估值、募资750亿—800亿美元登陆纳斯达克，有望刷新沙特阿美纪录，成为人类史上最大规模IPO。这不仅是商业航天里程碑，更彻底重构全球资本对太空经济的估值逻辑。公司已从火箭制造商升级为航天+卫星互联网+AI全栈平台，星链贡献核心现金流，xAI注入长期成长想象，星舰打开深空与重型发射天花板。此次上市由高盛、摩根士丹利等23家顶级投行护航，资本认可度拉满。但风险同样突出：2025年净亏损49.4亿美元，xAI持续烧钱，资本开支居高不下；马斯克掌握85.1%投票权，关键人风险与治理集中度偏高。对行业而言，SpaceX将商业航天从“主题炒作”推向业绩与现金流验证阶段，带动RKLB等产业链标的重估。普通投资者不宜首日追高，应关注星链用户增长、星舰商业化进度与AI业务减亏节奏，等待估值回归合理区间再布局。