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近期30年期美债收益率飙升至近19年新高，直接引发纳斯达克指数回调，高估值科技板块迎来明显的系统性估值压制，彻底改变了近期AI赛道的反弹节奏。长久期的科技资产高度依赖未来现金流折现定价，长期利率走高相当于抬升了市场无风险收益基准，压缩了科技股的估值泡沫，这也是本轮纳指走弱的核心底层逻辑。此前科技板块凭借AI行情成为市场上周最强主线，积累了大量机构多头筹码，在利率利空落地后，自然成为机构去杠杆、兑现收益的核心标的。当前对冲基金对科技股的空头布局升至两个月新高，足以看出资金短期避险情绪浓烈。市场所有目光都聚焦在英伟达盘后财报，这也是当下AI赛道唯一的不确定性拐点。在美债收益率居高不下的大环境下，市场容错率极低，一旦英伟达业绩指引不及预期，本轮短暂的AI反弹大概率彻底终结，科技板块将开启新一轮估值消化行情，投资者切勿盲目抄底博弈短期反弹。