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市场今日反弹，随后小幅冲高回落，预计两市成交3.2万亿，量能方向，行业上，旅游、券商、金融科技、机器人、创新药等方向上涨，煤炭、科技方向小幅回落。市场层面，昨日美股反弹，情绪修复，带动大A反弹，最近的极端行情小幅扭转。今日梳理了当年互联网泡沫的路径，1999年，美联储连续加息，但科技指数迎着压力继续上涨，科技的硬，在当年的信仰坚不可摧，直到所有的质疑声音消失，流动性真的顶不住。套到现在，似乎也能套的进去，OpenAI要IPO，长鑫长江要IPO，科技的争夺不会改变。

总的来说，当前市场存在流动性压力，可能带来市场的阶段压力，行业上，科技的确定性行情似乎难以被流动性冲击，其他方向很惨，但不妨碍科技的结构热度，这么高追，可能不符合风险定价体系，而如果因为短期不稳，比如中东等，比如高原油定价反馈到市场，带来市场波动，可以视为配置机会，而不是风险敞口。