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华曦达

全球领先的企业级智慧家庭（AI Home）整体解决方案提供商，全球最大的Android TV智能终端供应商（按2024年销量计），全球企业智慧家庭解决方案第八大、中国第三大（市占2.7%）。业务以数字视讯设备（机顶盒等）、网络通信设备（路由器、ONT等）为主，海外收入占比超90%，客户主要为全球运营商。

基本面还好，营收净利都有双位数增长

23年-25年

营收: 23.67亿、25.41亿、33.68亿，25年同比+32.54%；

净利: 1.91亿、1.37亿、2.39亿，25年同比+74.28%

估值

华曦达H股估值68.68亿，PE 23–28倍

同行PE 12–30倍

华曦达估值处于同行的中位，并有54%入通预期

保荐人

中信建投独保，战绩一般，无绿鞋

基石

无

中签率预测:

B机制，回拨10%，共19208手货，一手$3313，货值0.64亿，甲尾33.1万，乙头66.3万，顶头槌318万

第三日孖展236.3亿，超购375倍，预计最终孖展1887亿，超购3000倍

预计乙2 (本金99万)稳一

点评

带有AI概念的智慧家电股，有港股稀缺的 AIoT 智能视觉物联网全栈解决方案

基本面还好，有54%入通预期

无绿鞋+无基石

19000手货，不多，最近新股表现一般，有点降温，应该不用全民抽签?

云英谷

主要从事AMOLED显示驱动芯片的设计与销售，服务头部智能手机厂商；下游客户包括显示面板厂商，以及布局高端与大众细分市场的全球及中国主流智能手机品牌

基本面一般，增收不增利，营收有上升，但仍然亏损，3年亏损7.6亿

23年-25年

营收: 7.20亿、8.91亿、11.06亿，25年同比+24.05%

净利: -2.32亿、-3.09亿、-2.30亿，25年同比-25.46%

估值

云英谷H股估值89亿，PS~ 7倍

同行PS 4-10倍

云英谷估值处于同行中位，并有19%入通预期

保荐人

中金、中信，战绩不错，有绿鞋

基石

2名，占比35%，阵容一般，全部都是首次参与

中签率预测:

B机制，回拨10%，共26340手货，一手$4204，货值1.1亿，甲尾42.0万，乙头63.1万，顶头槌555万

第三日孖展886亿，超购805倍，预计最终孖展3301亿，超购3000倍

预计4000手 (本金168万) 稳中一

点评

手机驱动芯片设计第一股，有一定稀缺性

一般的基本面，估值中等，有19%入通预期

有绿鞋+有基石，但质素一般

26000手货，3只中最多，中签应该较易吧

深演智能

中国最早将AI技术应用于企业营销与销售数字化转型的企业之一。通过将AI技术与业务场景深度融合，搭建基于技术、数据智能及行业专业积淀的产品体系。除现有旗舰平台AlphaDesk和AlphaData外，公司已于2025年推出Deep Agent系列企业AI智能体产品，对接开源大语言模型（LLM），进一步提升营销自动化水平与运营效率。

基本面差，营收没太大增长，净利每年下降

23年-25年

营收: 6.11亿、5.38亿、5.77亿，25年同比增长+7.19%

净利: 0.61亿、0.22亿、0.09亿，25年同比增长-57.36%

估值

深演H股估值39.45-50.33亿，PE 180–200倍，PS 7.8–8.7倍

同行PE 30–150倍

深演估值很贵，并有111%-172%入通预期

保荐人

工银，战绩颇差，无绿鞋

承销商

团队有元宇宙，做妖圣手

基石

无

中签率预测:

B机制，回拨10%，共9068手货，一手$5606，货值0.51亿，甲尾50.4万，乙头56.1万，顶头槌254万

第三日孖展825亿，超购1639倍，预计最终孖展2013亿，超购4000倍

预计4000手 (本金224万) 稳一

点评

又是AI概念股，是3只中AI含量最高的一只吧

无绿鞋+无基石+做妖承销团队

估值很贵，有100% up入通预期

9000手货，货很少，本金224万才稳中

3只真的很难选啊~~~~

详细认购方向会在Premier gp公布，有兴趣可加入! (不要用IOS join，会收多30% charge)

$华曦达(00901)$ $云英谷科技(03310)$ $深演智能(02723)$