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编辑 | 索拉财讯

2026年5月6日晚间，国泰海通证券股份有限公司发布公告，宣布与百联集团、上海国际集团投资、上海国际集团及上海城投集团共同与东方证券股份有限公司签署框架协议，拟将所持上海证券有限责任公司100%股权出售予东方证券。其中，国泰海通持有的24.99%股权将通过股份加现金的组合方式完成交易，其中18.74%股权以东方证券A股股份支付，剩余6.25%股权以现金支付。

根据中国公认会计准则，上海证券2025年总资产达958.66亿元，净资产198.05亿元，营业收入34.25亿元，税后净利润13.23亿元，较2024年实现稳健增长。目前上海证券股权结构中，百联集团持股50%，国泰海通持股24.99%，上海国际集团投资持股16.33%，上海国际集团持股7.68%，上海城投集团持股1%。

根据框架协议，东方证券将通过发行A股股份及支付现金的组合方式收购上海证券全部股权。具体而言，国泰海通持有的18.74%股权、百联集团持有的50%股权、上海国际集团投资持有的16.33%股权、上海国际集团持有的7.68%股权及上海城投集团持有的1%股权，均将通过东方证券发行A股股份的方式支付对价。国泰海通持有的剩余6.25%股权则由东方证券以现金方式支付。代价A股股份的发行价格以定价基准日前120个交易日A股加权交易均价为准，根据公告披露，每股代价A股股份为10.49元，考虑东方证券2025年度利润分配方案实施后的影响，假设不考虑其他因素，每股价格将调整为10.29元。

交易完成后，东方证券将持有上海证券100%股权，国泰海通将不再持有上海证券股权。

从行业层面看，证券行业正处于并购重组加速期，头部券商通过并购整合提升市场集中度，增强抗风险能力和国际竞争力。此次交易涉及多家上海国资背景企业，体现了地方金融国资整合的战略意图，有利于加快上海国际金融中心建设，更好服务长三角区域经济发展。交易完成后，东方证券资产规模和业务覆盖将进一步提升，在行业竞争中占据更有利位置。

$国泰海通(601211)$ $东方证券(600958)$

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