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2026/5/5 地缘风险高悬，恒指缩量震荡守住本金——恒生指数明日风向标

兄弟们，今天的行情「跌不动也涨不起来」，看着跌得不多，但磨得人心慌！昨天冲高回落后今天直接缩量躺平，恒指低开后低位震荡，收了根小阴线，跌了 0.76%，成交额直接砍半到1222 亿，多空双方都没心思玩了，市场情绪直接进入佛系观望状态。

1、大市盘面：恒生指数今收25898.61，跌0.76%，成交额1222.35亿港元；国企指数收8730.49，跌0.50%，恒生科技指数收4929.68，跌0.94%。

2、港股通今日暂停交易。

3、核心数据全解读，明天的交易标尺全在这

（1）振幅：255.39，比昨天的波动小幅放大，多空博弈，谁也不想主动进攻。资金不敢轻易进场，明天大概率还是震荡，不会单边涨跌。

第二压力区：26113.72（明天的天花板，机构筹码挂得死死的，基本摸不到，摸到这个位置就是强压，到点直接减仓，别贪）

第一压力区：26026.31（今天最高点即是开盘点，离这个位置有81点，多头连碰都没碰到，说明反弹的上轨就在这附近。缩量行情里的反弹，都是给你跑路的机会，不是让你进场的）

多空价：25858.33（明天的生死线，今天收盘25898，刚好站在这个位置上方，多头勉强撑住了。明天只要跌破这个位置，今天的缩量止跌就白搭了，绝不能扛单，扛单就是套在磨底里，越磨越亏）

第一支撑区：25770.92（今天最低砸到 25690，离这个位置有 108 点，这是今天下跌的低点附近，也是多头的底线，回踩这里可以小仓位试错，但别重仓，毕竟缩量行情里，支撑很容易被击穿）

第二支撑区：25602.94（明天的兜底支撑，一旦有效跌破，一旦有效跌破，今天的缩量止跌就彻底结束了，直奔25500，别扛单，别抱幻想）

（2）情绪指标拆解，对比昨日数据一目了然

恒指波幅指数温度：54.60

大幅波动的可能性依然存在，市场情绪谨慎观望，明天大概率还是震荡博弈。

散户情绪（涡轮牛熊证认沽认购比）：62.00

散户还是明显看空，对比之前散户的恐慌情绪有所缓解，但还是不敢进场抄底。缩量行情里，散户的观望情绪只会让市场更难起来，这时候别指望散户抄底抬指数，不现实。

机构情绪（恒指期权认沽认购比）：90.00

依然在高位，说明机构的看空情绪有所缓解，但还是偏空，不再疯狂砸盘了，但也没进场做多。

4、技术面验证，今天的走势+消息面，已经写好了明天的剧本

（1）今日走势

恒指低开25945.75（较昨收26095.88低开150点），开盘后直接一路走低，最低砸到25690.36，之后震荡回升，最终跌0.76%，收盘25898.61，收了一根长下影阴线。后面大概率还是震荡磨底，直到有新的消息打破平衡。

（2）关键信号

第一，今天收盘勉强站在多空价上方，说明多头勉强撑住了，但没力气反弹；

第二，全天没摸到今日第一压力位26026，说明多头连反抗的心思都没有；

第三，缩量下跌，说明抛压不大，但承接也几乎为零，市场情绪极度低迷，资金都在持币观望；

第四，均线依然在下方压制，下跌趋势没改，只是跌不动了而已；

第五，25690形成小低点，支撑成型，但也只是弱支撑，随时可能被击穿。

（3）量能分析

今天成交额1222.35亿，比昨天的1769.79亿大幅缩量，说明什么？是缩量阴跌，不是机构诱多，也不是增量资金进场，是多空双方都躺平了，没人愿意进场接盘，也没人愿意砸盘出货。说明市场情绪低迷，上涨没有底气，下跌也没有动能，后面大概率还是窄幅震荡磨底。

5、我的实盘操作思路，分策略不瞎赌

郑重提醒：以下内容仅为飞哥结合市场数据的个人复盘与交易思路分享，不构成任何投资建议。市场瞬息万变，大家一定要结合自己的仓位和风险承受能力独立做决策，别一把梭哈。

交易最忌讳跟市场对着干，今天市场缩量观望，机构偏空情绪缓解但没转多，散户依然看空，咱们就按震荡偏弱的思路做，绝对不盲目抄底、不重仓反弹，分三个策略，主策略逢高减仓，辅策略低吸试错，防御策略保命，绝对不搞满仓一把梭。

（1）方向判断

方向判断：机构偏空情绪缓解但仍未转多，散户明显看空，缩量长下影阴线，技术面仍是下跌趋势中的磨底；明天核心思路是「震荡偏弱，逢高减仓为主，回踩低吸仅极小仓位试错，绝不格局」。

主基调：震荡偏弱，任何反弹到压力位，都是减仓的机会，不追高，不抄底，缩量磨底里的反弹，追高就是接飞刀。

潜在风险：美伊谈判突发实质性进展、美股大幅反弹带动恒指高开、机构砸盘后反手做多、美联储释放偏鸽派信号、美国关税退款落地带来流动性利好。

（2）具体策略

<1>主策略（偏空，明天核心操作，70%概率会用到）

触发条件：开盘反弹到25950-26026区间（第一压力附近），遇阻回落、放量下跌；或者开盘直接跌破多空价25858，反弹站不回去，这个触发概率高

目标位：第一目标25770（第一支撑），到这个位置减仓大半，绝不贪多；跌破后看第二目标25602（第二支撑），一旦跌破，直接看25500，不抱任何幻想

止损位：有效站稳26026（第一压力上方，比如26050），立刻平仓，绝不恋战，不跟多头硬扛，咱们不跟趋势作对，及时离场

<2>辅策略：辅策略（偏多，小仓位试错，30%概率用，绝对不能重仓）

触发条件：回踩第一支撑25770附近，出现明确的缩量止跌信号（比如15分钟收大阳线，不再创新低，量能放大），同时无新利空消息

目标位：第一目标25858（多空价），到这个位置直接减仓，站稳后再看25950，绝对不贪多，见好就收，反弹就是减仓机会，我实盘不会在这种时候重仓做多

止损位：有效跌破25750（第一支撑下方），直接止损走人，绝不扛单，磨底行情里，扛单就是磨死自己

<3>防御策略（极端情况，保命用）

触发条件：开盘直接跌破第二支撑25602，或者放量大跌，半小时内跌超100点

操作：空仓观望，保住本金

止损位：重新站稳25602，立刻平仓，不格局，不赌反转

（3）风控是生命线（牢牢记死）

仓位控制：明天总仓位绝对不超过3成，主策略单仓不超2成，辅策略单仓不超1成。机构都在持币观望、储备资金，散户也不敢抄底，缩量磨底的行情，你还满仓操作，那就是找死，留7成现金，永远给自己留后路。

止损纪律：每一笔单子必须提前挂好止损，止损幅度绝对不超过100个点，到点直接砍，别跟市场讲道理。

风控提示：绝对不抄底！绝对不满仓！明天很可能直接跌破支撑，继续阴跌。

时间窗口：重点看开盘前半小时，能不能站稳多空价25858；上午10点半，能不能突破第一压力位26026，不能就直接减仓；下午2点半，看尾盘方向，决定是否留单过夜，我一般不留单，磨底行情+美伊局势不明，过夜风险太大，落袋为安最稳。

6、总结

恒指走势：从昨收26095，跌到今天的25898，多空价从26152下移到25858，压力支撑全部下移，缩量下跌，磨底行情开启，空头趋势没改，只是跌不动了而已。

情绪面：散户恐慌情绪略有缓解但仍在观望，机构从强烈看空降到偏空，不再疯狂砸盘，但也没进场做多，市场进入缩量磨底阶段，方向不明，难有反弹。

量能&振幅：振幅从234.58升到255.39，波幅温度从53.0升到54.60，市场多空博弈激烈，多空分歧升温，震荡磨底的概率高；恒指成交额从1769亿大幅缩量到1222亿，说明资金都躺平了，没人愿意进场，上涨没有动能，下跌也没有抛压，磨底还得继续。

消息面影响：美伊局势升级，特朗普放狠话、阿联酋拦截伊朗导弹，地缘风险拉满，推高油价，冲击全球能源通道；美联储鲍威尔法律威胁暂时消除，但调查未彻底结束，内部分歧创1992年以来新高，降息窗口关闭，沃什提名待确认，政策不确定性仍在；橡树资本警告市场低估风险，机构持币观望；印尼拟征煤炭镍出口税，拖累相关板块；美国3月工厂订单超预期、AI大战白热化、关税退款即将落地，这些利好多是美国本土，对港股拉动有限；美股分化，道指连跌五天，存储股逆势创新高，仅带动港股局部板块，难改大盘弱势。

这种「缩量震荡下跌+机构偏空+散户观望+多重外围利空」的行情，大概率会震荡磨底，直到有新的消息打破平衡（比如美伊局势明朗、美联储政策落地），才会出方向。明天不管行情怎么走，记住一句话：逢高减仓，不抄底，不追高，保住本金比什么都重要。

今天抄底被套的兄弟，明天反弹到压力位就减仓，别扛单，别抱着要反弹的幻想；今天没进场的兄弟，别着急抄底，等明确的方向信号再动手，宁可错过，绝不做错。

交易从来都不是每天都要操作，而是对的时候敢上，错的时候敢跑，缩量磨底的行情，不操作就是最好的操作，尤其是现在消息面杂乱、风险重重，保住本金，才能在这个市场里长久活下去。

请注意，以上分析仅供参考，实际交易时应结合更多市场信息和个人风险承受能力进行决策。

本文数据及观点仅供交流学习，不构成投资建议！投资有风险，入市需谨慎。