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$国泰君安国际(01788)$  年报点评：业绩拐点已至，低位价值凸显

结合2025年年报，简单给大家拆解下国泰君安国际的核心投资逻辑，不讲空话，只讲大家最关心的干货。目前该股基本面彻底反转，低位多重利好叠加，配置性价比极高。

首先，业绩拐点明确，增速超预期。公司去年营收62.3亿港元，同比增长41%，归母净利润暴增287%，盈利实现质的突破。叠加ROE大幅提升，彻底告别此前平淡的经营状态，业绩增长绝非短期脉冲，基本面反转实锤。

其次，高分红落地，持股收益可观。公司维持50%高派息比例，全年股息同比大增119%，在港股券商中分红诚意十足。稳健的分红机制，不仅适配长线持仓，也大幅降低了持股风险，防守属性拉满。

再者，估值处于低位，安全边际充足。当前股价并未兑现爆发的业绩，估值仍处历史低位，下行空间有限，后续估值修复空间充足，不存在高位接盘的风险。

另外，公司各大核心业务全面发力，投行、资管、衍生品业务同步高增，盈利结构持续优化，业绩具备持续兑现能力。同时叠加行业整合预期持续升温核心利好，外加港股回暖、中资出海红利，后续成长催化充足。

最后重点避雷，公司千亿级资产规模，财务稳健、现金流健康，无暴雷隐患。综合来看，该股集低估值、高分红、强催化、稳业绩于一体，是当下港股券商中优质的中线布局标的。