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中东地缘冲突升温，全球避险资金加速涌入新加坡，星展作为本地最大受益行，避险存款流入将直接托举Q1 NII。一季度新元隔夜利率（SORA）虽回落，但星展存款逆势高增，2025年全年存款增12%至6100亿新元，其中低成本CASA占比超三分之二，有效对冲净息差收窄压力。分析师一致预期Q1 NII同比稳增2%，达36.8亿新元，连续第十个季度超80亿新元（三大行合计）。叠加财富管理收入同比增30%，非息收入高增，Q1业绩大概率超预期。sprint目标价60新元具备强基本面支撑，避险需求+资产质量稳健+高股息（约6%），估值仍有上行空间，逢低布局正当时。