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恒坤新材(证券代码：688727)于4月28日发布了2025年年度报告及2026年第一季度报告。作为境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发与量产能力的创新企业，恒坤新材在报告期内展现出强劲的发展韧性与内生增长动力，其“自产为主、自主可控”的战略转型成果斐然，成为驱动公司高质量发展的核心引擎。

自产业务强势引领，收入结构持续优化

2025年，公司聚焦光刻材料与前驱体材料两大核心主业，紧抓半导体行业国产化替代的历史性机遇，实现了经营规模的稳步扩大。年度报告显示，2025年公司实现营业收入6.59亿元，同比增长20.25%，这一增长主要得益于自产产品收入的持续放量。报告期内，自产产品销售收入占主营业务收入的比例达到了86.66%，标志着公司已成功转型为以自主知识产权为核心驱动力的材料供应商。尤为亮眼的是，公司前驱体材料业务在2025年实现了54.38%的高速增长，光刻材料业务也保持了14.39%的稳健增幅，核心产品线齐头并进，共同构筑了坚实的收入基础。

进入2026年，公司的增长势头得以延续。第一季度报告显示，公司实现营业收入1.52亿元。在持续加大研发投入的背景下，研发费用占营业收入的比例提升至14.66%，体现了公司对技术创新的高度重视。

2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润9,779.23万元;2026年第一季度，实现归属于上市公司股东的净利润2,557.43万元，主营业务盈利基础扎实。

技术壁垒与客户资源双轮驱动，巩固行业领先地位

恒坤新材的持续增长源自其深厚的技术积淀与高粘性的客户资源。公司始终坚持创新驱动发展，在光刻材料和前驱体材料领域攻克了多项“卡脖子”技术。2025年，公司研发投入总额达9869.42万元，同比增长11.38%，这一高强度的投入已在产品端结出硕果。公司不仅巩固了SOC、BARC、KrF光刻胶等核心量产产品的市场地位，更在高端产品领域取得突破。

在光刻材料方面，公司进一步向i-Line光刻胶、KrF光刻胶、ArF浸没式光刻胶、SiARC、Top Coating等产品延伸，其中i-Line光刻胶与KrF光刻胶已实现销售，ArF浸没式光刻胶已通过验证并小规模销售，SiARC、Top Coating均已进入客户验证流程。在前驱体材料方面，公司自产TEOS已实现规模化销售，自主研发的金属基前驱体材料已进入客户验证流程。截至报告期末，公司已取得专利授权116项，其中发明专利51项。截至2025年末，公司自产产品在研发、验证及量产供货的款数累计已超过百款，形成了良性梯次发展格局。

在客户拓展方面，公司凭借过硬的产品性能与稳定的供应能力，实现了对境内主流12英寸集成电路晶圆厂的广泛覆盖。公司客户群体主要覆盖128层及以上3D NAND、18nm及以下DRAM存储芯片以及7-90nm技术节点逻辑芯片等境内集成电路产业的核心布局领域。2025年，公司持续深化与现有客户的合作，产品导入进度稳步推进，市场份额进一步提升。凭借精准的需求响应与高效的本地化服务优势，公司正稳步实现对国际巨头的进口替代，成为保障境内集成电路产业链供应链安全的关键力量。

前瞻布局产能与供应链，锚定长期发展战略

在供应链安全方面，公司积极向产业链上游延伸，致力于解决核心原材料的自主可控问题。目前，公司已成功实现SOC树脂、BARC树脂等部分核心原材料的自主生产，并通过技术转让与自主研发相结合的方式，持续降低对单一外部供应商的依赖。这一战略布局不仅有效提升了公司的成本控制能力和抗风险水平，更为公司在全球供应链波动背景下，保障客户端稳定供应构筑了坚实的护城河。

放眼未来，恒坤新材正以前瞻性的战略眼光，加速推进产能建设与供应链的本土化闭环。2025年，公司成功登陆上海证券交易所科创板，募集资金的到位为公司产能扩张注入了强劲动力。公司正稳步推进“集成电路前驱体二期项目”与“集成电路用先进材料项目”等募投项目建设。其中，大连工厂正扩大前驱体材料品类和产能，漳州工厂持续优化光刻材料生产能力，安徽合肥的先进材料生产基地则聚焦ArF浸没式光刻胶等高端产品的产业化。

展望未来，恒坤新材将继续深耕半导体材料主业，以技术创新为利剑，以国产替代为己任，向着“国内领先、国际先进”的本土企业目标稳步迈进。

$恒坤新材(688727)$