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当前美伊局势下，霍尔木兹海峡封锁的现实信号，远比特朗普会晤的外交预期更重要。海峡12小时仅3艘船通过，全球29%石油贸易近乎停摆，直接推升油价大涨4%，这是供应链断裂的真实恐慌，绝非单纯情绪炒作。伊朗反复封锁海峡，核心是反制美国海上制裁，双方军事对峙未减，谈判前景充满变数。特朗普虽放风愿会晤，但伊朗已否认参会，停火4月22日到期，战火重燃风险极高。对市场而言，外交喊话是短期情绪缓冲，而航道封锁是持续供应冲击。油价上涨将推高全球通胀，压迫美联储推迟降息，科技、消费等高估值板块首当其冲，能源、国防股则获避险资金青睐。当前市场定价已偏向“冲突长期化”，谈判突破才是真正拐点，否则油价易涨难跌，股市避险情绪将持续升温，大盘承压格局难改。