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Netflix将于本周公布2026财年第一季度业绩，市场关注焦点集中在广告业务能否实现翻倍增长。根据公司最新指引，预计第一季度营收121.6亿美元，略低于市场预期的121.7亿美元；每股收益0.76美元，低于分析师预期的0.82美元。尽管短期指引略显保守，但Netflix对广告业务的展望极为乐观，预计2026年广告收入将比2025年翻一番，达到约30亿美元。

Wedbush分析师Alicia Reese对此表示认同，她预计在广告定位技术改进和AI应用的推动下，Netflix今年广告收入至少翻倍至30亿美元，并将目标价从115美元上调至118美元。这一乐观预期基于Netflix广告业务的强劲增长势头：2025年广告收入已增长到2024年的2.5倍以上，超过15亿美元。含广告方案的每月活跃用户人数已突破1.9亿大关，显示该策略成功扩大了用户基础。

随着华纳兄弟探索频道收购尘埃落定，竞争格局趋于稳定，Netflix的定价能力得到了明确验证。分析师认为，Netflix可通过扩大合作伙伴关系、改进定向投放技术、运用AI、增加直播内容及互动广告等方式进一步提升广告业务收益。虽然广告业务目前仅占预计收入的6%左右，但其边际成本较低，有助于推升整体毛利率，杠杆效应更胜于订阅制营收。